De Nieuw-Zeelandse centrale bank komt woensdag bijeen, aan het einde van de recente cyclus van beleidsvergaderingen waarin de toon over het algemeen was om nog een maand vol te houden. Het lijkt erop dat deze trend zich ook zal voortzetten tijdens de RBNZ-rentevergadering. Economen zijn het er unaniem over eens dat er geen verandering in het beleid zal plaatsvinden en dat de OCR op 5.5% zal blijven.
Maar nu de centrale banken de pauzeknop ingedrukt houden, worden de markten onrustig. Dit zal de zesde keer op rij zijn dat de rente in Nieuw-Zeeland niet wordt gewijzigd. In die tijd is het land echter in een technische recessie beland. Het ondernemersvertrouwen blijft dalen. De druk op de MPC neemt toe om de economie enige verlichting te geven.
Het is een kwestie van timing
Het andere waar alle ondervraagde economen het over eens zijn, is dat de RBNZ de rente zal verlagen, alleen zijn ze het niet eens over wanneer. De meerderheid zegt dat de eerste verlaging tegen het einde van het derde kwartaal zal plaatsvinden, terwijl de rest beweert dat dit later zal gebeuren, waarbij een klein aantal zelfs al aan het begin van het volgende jaar suggereert.
Beleggers die hopen aanwijzingen te krijgen voor meer duidelijkheid over wanneer dit zal gebeuren, zullen waarschijnlijk teleurgesteld zijn, aangezien de RBNZ pas op het punt staat zijn Monetary Policy Report uit te brengen. Daarbij zijn de geactualiseerde projecties voor de inflatie en de economische groei niet inbegrepen. Deze worden van cruciaal belang geacht voor een preciezere voorspelling over wanneer de versoepeling zal beginnen.
Altijd de kans op een verrassing
We moeten niet vergeten dat de RBNZ in het recente verleden de marktverwachtingen heeft overtroffen, wat tot sterke schommelingen in de Kiwi heeft geleid. De laatste tijd zijn die verrassingen aan de keerzijde geweest, en er is altijd de mogelijkheid dat gouverneur Adrian Orr verrassend verzoenend commentaar zou kunnen leveren.
Aan de andere kant maakt het relatief nieuwe Monetary Policy Committee (MPC) een overgangsfase door, waarbij twee bestuursleden vertrekken en één nieuw lid toetreedt in de dagen voorafgaand aan de vergadering. Over twee maanden zal nog een bestuurslid aftreden. Met slechts zeven leden (de gouverneur is permanent), is dat feitelijk de helft van het MPC dat in de loop van twee maanden wordt gewijzigd. Dat zou ook een impact kunnen hebben op de manier waarop de RBNZ de economische gegevens en vooruitzichten begrijpt. Maar het zou ook kunnen betekenen dat de bank probeert te voorkomen dat de markten zich aan de nieuwe inzichten van de MPC aanpassen.
Een verbeterende situatie
Volgens de huidige projecties zal de inflatie tegen het einde van het lopende kwartaal op het beoogde niveau uitkomen, en de markt houdt rekening met twee renteverlagingen tegen het einde van het jaar. Maar in eerdere commentaren heeft de RBNZ gesuggereerd dat de rente hoog zal blijven, zelfs als er een lagere inflatie wordt bereikt, om ervoor te zorgen dat de CPI-verandering op het gewenste niveau blijft.
Wat een invloed zou kunnen hebben op de NZDUSD is de relatieve timing van de eerste verlaging van de RBNZ vergeleken met de verwachte eerste verlaging van de Fed. Voorlopig zal de Fed naar verwachting in juni bezuinigen, en de RBNZ onmiddellijk daarna. Maar als de centrale bank van Kiwi verder uitstelt, zou dit de munt een boost kunnen geven.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/rbnz-rate-decision-when-to-cut
