Privé Technologies, een in Hongkong gevestigde fintech, heeft ambities om de vermogenstechnologiesector buiten de Verenigde Staten te domineren door robo-advies te combineren met operationele expertise.

Charles Wong, voorzitter en medeoprichter van het bedrijf, wil het inbouwen in de niet-Amerikaanse versie van SEIC, ook wel bekend als SEI Investments Corporation.

SEIC is gevestigd in de VS. Het combineert een vermogensbeheerbedrijf met een technologiedienst om de activiteiten en het gegevensbeheer van klanten efficiënter te maken. Het bedrijf begon zijn leven als een traditionele geldbeheerder, maar ontwikkelde in de jaren zeventig een geautomatiseerd rekeningbeheersysteem voor trustbanken. In de jaren negentig breidde het zijn technologie uit met een platform voor vermogensbeheer voor onafhankelijke financiële adviseurs.

Tegenwoordig adviseert, beheert en administreert SEIC $1.3 biljoen aan hedgefondsen, private-equityfondsen, beleggingsfondsen en afzonderlijk beheerde rekeningen. Daarvan vertegenwoordigt $342 miljard het eigen beheerd vermogen, dat manager-of-manager-portefeuilles beheert, die actief verschillende strategieën proberen te selecteren uit een pool van managers die voor een klant kunnen worden aangepast. De klanten kunnen particuliere banken, consumentenbanken, IFA's, makelaars of anderen zijn die beleggingsproducten aan hun eindklanten aanbieden.

VS versus de wereld

Hoewel dit een interessante business is, heeft SEIC geen voetafdruk in Azië; het beheert de regio als onderdeel van zijn in Londen gevestigde internationale tak. Net als veel grote Amerikaanse financiële bedrijven heeft het in eigen land (waar het een grote speler is in de Amerikaanse sector van beschikbare premies) heel goed kunnen opschalen, maar zijn producten vertalen zich niet altijd.

Wong wil Privé inbouwen in de niet-Amerikaanse versie van SEIC. Hij denkt dat hij dit in de loop van de tijd kan bereiken vanwege twee factoren. Eén daarvan is dat grote Amerikaanse bedrijven zijn gebouwd voor hun binnenlandse markt en geen producten of mogelijkheden in vreemde valuta hebben. Twee is dat het soort producten waarin SEIC gespecialiseerd is, met name afzonderlijk beheerde accounts, nu pas aan populariteit wint in Azië, dankzij fintech.

Wong durft te wedden dat als hij genoeg bankklanten kan toevoegen – het bedrijf heeft nu Bank of East Asia in Hong Kong en CIMB in Maleisië die gebruik maakt van de verschillende diensten – hij Privé kan uitbouwen tot een SEIC-achtige entiteit, maar dan één die op schaal is gebouwd. over gefragmenteerde markten en meerdere valuta's.

Met andere woorden: er zou een fintech in een regio als Azië nodig kunnen zijn om het SEIC-model voor de rest van de wereld te herscheppen. (Multi-managers in Europa hebben hetzelfde probleem als SEIC, in die zin dat ze voornamelijk in de euro zijn gevestigd.)

B2C-wortels

Dit is nu hoe Privé begon. Het bedrijf werd in 2011 gelanceerd als een consumentgerichte robo-adviseur, toen nog Privé Management genoemd.

De pitch was standaard voor B2C-robo's: gebruik technologie om de hoge vergoedingen van vermogensbeheerders te verlagen, bezit rechtstreeks de onderliggende activa, kies je eigen strategie op basis van je risicobereidheid en laat het systeem de onderliggende fondsbeheerders kiezen.

Zoals de meeste spelers in B2C-robo kwam Privé er al snel achter dat de kosten voor het werven van klanten te hoog waren, en dat er in Azië sowieso geen vraag was, omdat particuliere beleggers alleen blootgesteld waren aan beleggingsfondsen die via banken werden verkocht.

Een SMA is een beleggingsplan onder toezicht van een makelaar, IFA of andere professional die namens hun klant een selectie van portefeuilles van externe vermogensbeheerders op maat maakt.

Het idee van afzonderlijk beheerde rekeningen, populair in de VS, is in Azië nooit aangeslagen omdat banken de luxe hebben om de distributie van fondsen te controleren en zich verzetten tegen een open architectuur, die hun interne vermogensbeheerafdeling misschien niet bevoordeelt. Bovendien brengt de complexiteit van SMA's veel kosten en veel administratie met zich mee, waarvoor de omvang van een markt zo groot als de VS nodig is om dit te rechtvaardigen.

Dat is nu aan het veranderen, omdat digitalisering de SMA-verwerking goedkoper en efficiënter maakt. Maar dit soort maatwerk vergt nog steeds veel implementatiecomplexiteit.

Grotere partnerschappen

Zelfs de grootste particuliere banken worstelen hiermee: ze hebben een Chief Investment Officer die klanten een huisoverzicht biedt, maar zeer rijke klanten dringen aan op maatwerk – daarom gaan ze naar een luxe bank – en dus zet het bedrijf subrekeningen op voor hen. Het kantoor van de CIO belandt in een operationele en administratieve nachtmerrie om alles in de gaten te houden, tenzij dit volledig geautomatiseerd gaat.

Het SMA-idee lag buiten de mogelijkheden van Privé om te beheren. Net als andere vermogenstechnologiebedrijven richtte het zich op B2B, waarbij robo-mogelijkheden werden ontwikkeld die banken intern konden gebruiken om een ​​groter deel van hun depositobasis te veroveren. Maar B2B-verkoopcycli zijn lang en het inwerken van een financiële instelling is moeilijk. Ook dit vergt schaalgrootte, en Privé kampte met kleine IFA’s in de regio.

Het eerste succes van Privé was het opzetten van een pilot met Citi, een lastige en langdurige onderneming, maar die het bedrijf blootstelde aan een vermogensbeheerder van mondiale omvang en verfijning.

Toch heeft het bijna tien jaar geduurd voordat het bij meer banken grip kreeg. In 2018 heeft Privé geld ingezameld bij Credit Suisse en Samsung Ventures. Er zijn nog twee rondes achter de rug, waaronder een Series B 2021 met Network VC. Het was nuttig om Credit Suisse op de cap-tafel te hebben, omdat het een entree was voor een andere mondiale private bank – maar de relatie bleek een nog nuttiger resultaat te hebben.

Axiale partners

Credit Suisse was een financier van een Hong Kong SMA-startup genaamd Axial Partners, samen met BlackRock en Morningstar. Axial is opgericht door Amerikaanse bankiers die de opening zagen voor een SMA-platform in Azië.

Maar ze misten de technologie om dit efficiënt te doen. "Ze verkochten SMA's via pdf", zei Wong. Het bedrijf verloor geld, leed aan managementverloop en was stervende.

Wong zag een opening. Axial had de productie: het bracht de investeringsstrategieën ter tafel. Privé beschikte over de op robo gebaseerde vermogenstechnologie waarmee de eindgebruiker en de relatiebeheerder worden geconfronteerd. 

De aandeelhouders van Axial integreerden het bedrijf met Privé en namen aandelen in het gecombineerde bedrijf, zodat BlackRock en Morningstar nu ook belangen in het bedrijf hebben.

Nu biedt Privé zijn bankklanten het SMA-platform of de front-facing robo aan, en probeert deze door te verkopen aan de andere dienst. “Privé is de visualisatie, de look en feel van het investeringstraject”, aldus Wong. “Axiaal is wat je gebruikt om dat te implementeren.”

Als een klant bijvoorbeeld TSMC-aandelen wil kopen, koopt hij dan de ADR in New York of het oorspronkelijke aandeel op de Taiwan Stock Exchange? Als een klant blootstelling aan Indiase aandelen wil, hoe kunnen ze dat dan bereiken, gezien de Indiase kapitaalcontroles? Dit is het soort uitvoeringswerk dat de front-end gebruikerservaring praktisch maakt.

“Door productie en robo-advies te combineren, kunnen banken nu het welgestelde segment of het vermogende segment bedienen”, aldus Wong. “Kleinere banken kunnen de grote particuliere banken overtreffen.”

Na Credit Suisse

De aandeelhoudersstructuur staat voor de grootste test met de ineenstorting van Credit Suisse eerder dit jaar en de overname ervan door UBS. Wong zegt dat UBS nog moet beslissen of het het belang in Privé wil behouden of verkopen. UBS heeft een eigen technologieleverancier, UBS Partners, die de software achter zijn eigen portefeuillebeheersystemen verkoopt.

"Ik zie ons niet met hen fuseren, maar we zouden in heel Azië kunnen cross-verkopen," zei Wong. De uitkomst varieert van de verkoop van zijn belang door UBS en het weglopen ervan, tot het op de een of andere manier samenvoegen van de bedrijven – hoewel Wong niet inging op gevoelige kwesties, zoals hoeveel controle de bank zou willen.

Hij zegt echter dat het idee om de internationale versie van SEIC te worden begon met vroege gesprekken met Credit Suisse. Er was sprake van dat de bank Privé zou gebruiken in opkomende markten waar zij niet sterk aanwezig was. Deze ideeën zijn nooit werkelijkheid geworden, maar het leidde tot het idee van bankimplementaties die het SMA-platform en de robo-service combineren.

“Als we het SEIC-model in Azië, dat veel meer gefragmenteerd is, kunnen repliceren, kunnen we veel groter worden dan een generieke welvaartstechnologie”, zei Wong, eraan toevoegend dat hij van plan is uit te breiden naar Latijns-Amerika. “Wij kunnen dit in meerdere valuta’s doen, maar Amerikaanse bedrijven niet.”

Nieuwe producten

Vooruitkijkend ziet hij dat kunstmatige intelligentie de welvaartstechnologie zal herstructureren. Generatieve AI kan worden ingezet om de communicatie met klanten gemakkelijker te verteren. Wong ziet het als een tool die klanten zelf kunnen gebruiken, en niet als een tool van relatiemanagers.

Privé heeft al een tool ontwikkeld. Wanneer een klant zijn criteria invoert, genereert Privé een protocol dat de portefeuilleselectiestrategie in kaart brengt. Het is geen mondelinge uitleg, maar het laat Privé wel een pdf uitspugen waarin de onderliggende portefeuilles worden beschreven, die het naar zowel de klant als de RM stuurt, die de klant kan bellen om erover te praten. Het platform van Axial kan de transacties uitvoeren om de modelportefeuille samen te stellen, maar de bank kan dit ook zelf doen.

Maar dit zal pas van de grond komen als de banken er zeker van zijn dat de AI haar aanbevelingen kan toelichten.

"Stel dat ik de AI 10-vereisten geef om mijn ideeënportfolio op te bouwen", zei Wong. “Er kunnen honderden portefeuilles zijn die aan de behoefte voldoen, maar er wordt er maar één aanbevolen. Maar als ik die aanbeveling doe, moet ik u precies vertellen hoe deze voldoet aan de criteria die u mij heeft gegeven.

Andere nieuwe producten die op tafel liggen zijn aandelenfutures. Op dit moment handelt het SMA-platform van Axial alleen in aandelen, omdat Wong obligaties te complex en duur vindt om te verwerken, omdat ze niet liquide genoeg zijn. Maar hij wil futures-strategieën gebruiken om gestructureerde producten te creëren die premies kunnen genereren die Axial als dividend aan een klant betaalt (in ruil voor een beperkt opwaarts potentieel).

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.digfingroup.com/prive-axial/