Week vooruit 4 – 8 maart

• ma: Zwitserse CPI (februari), Zuid-Koreaanse bbp (Q4), Japanse Tokyo CPI (februari),
• di: US Primary Super Tuesday, Chinese Caixin Services PMI Finale (februari), EZ/UK/US Services en Composite PMI Finale (februari), EZ PPI (januari), US ISM Services PMI (februari), Zuid-Koreaanse CPI (februari)
• wo: BoC-aankondiging, Australisch bbp (Q4), Duitse handelsbalans (januari)
• do: Aankondiging van de ECB, Japanse loongegevens, Chinese handelsbalans (februari)
• vr: Duitse industriële productie en PPI (januari), EZ GDP herzien (Q4), Amerikaans banenrapport (februari), Canadees banenrapport (februari)
• Za: Chinese inflatie (februari)
• Zon: Japans bbp (R)

Let op: Previews worden weergegeven in dagvolgorde

China twee sessies (ma/di):

De politieke elite en wetgevers van China staan ​​klaar om bijeen te komen voor de jaarlijkse wetgevende zittingen van het land. Het evenement, dat de “twee sessies” wordt genoemd, zal begrotingen vaststellen en de plannen van Peking voor de economie, de handel, de diplomatie en het leger van het land vastleggen. Sommigen wijzen ook op een mogelijke herevaluatie van economische strategieën met een duidelijke focus op het stimuleren van de interne vraag. Vanuit marktperspectief moet het vertrouwen in een investeerbaar China worden hersteld. FT meldde dat toezichthouders maatregelen nemen om de wisselkoers stabiel te houden in een poging het vertrouwen in de Chinese munt en economie voorafgaand aan de bijeenkomst te vergroten. Het sentiment in Chinese aandelen was eveneens bearish. De Chinese autoriteiten zijn onlangs tussenbeide gekomen en toezichthouders hebben kwantitatieve fondsen opgedragen een einde te maken aan een populaire strategie met hoge schulden: “De geleidelijke exit zou drastische uitverkoop helpen voorkomen, aldus bronnen. China's Global Times, die analisten citeert, suggereert dat de gebeurtenis van dit jaar zich waarschijnlijk zal concentreren op “het bespreken van hoe verder te gaan met de hoogwaardige ontwikkeling van de economie en hoe het vertrouwen in de Chinese economie verder kan worden vergroot.” Analisten bij ING verwachten dat de twee sessies de bbp-doelstelling zullen handhaven. ING voorspelt: BBP rond 5% (versus “rond 5%” in 2023), inflatie rond 3% (versus “rond 3%” in 2023), nieuwe stedelijke werkgelegenheid rond 12 mln (versus “rond 12 mln” in 2023), stedelijke werkloosheid Rente rond 5.5% (tegenover “rond 5.5%” in 2023), begrotingstekort rond 3.5% (tegenover “3%” in 2023) en speciale staatsobligatie-uitgifte 4tln (tegenover “3.8tln” in 2023).

Zwitserse CPI (ma):

De CPI-gegevens van februari zullen iets meer aandacht krijgen dan normaal, omdat daarin de laatste schatting van de huurprijsdruk zal zijn opgenomen; op 23 januari zei Jordan dat hij enige inflatiedruk verwacht van de huurprijzen, hoewel hij in januari ook een versnelling van de prijzen verwachtte. De cijfers van januari kwamen echter duidelijk koeler uit dan verwacht, namelijk 1.3% ten opzichte van de eerdere verwachting van 1.7% (SNB Q1-voorspelling 1.8%), en leidden tot een aanzienlijke versoepeling van de marktprijzen naar een kans van meer dan 50% op een verlaging in maart ten opzichte van circa 25%. 60% pre-release (momenteel 1.1%). De gegevens van februari zullen nauwkeurig worden onderzocht op eventuele aanwijzingen dat de afdruk van januari niet indicatief was voor de prijssituatie (mogelijk, aangezien januari vaak een volatielere rapportageperiode is) en zoals vermeld op tekenen van enige huurdruk. De laatste huurupdate dateerde van november en zag de index stijgen met 2.2% Q/Q of XNUMX% Y/Y, een niveau dat als acceptabel werd beschouwd en leidde tot een gematigde verschuiving in de prijzen richting de decemberbijeenkomst.

CPI van Tokio (ma):

De inflatiegegevens voor februari in Tokio worden begin volgende week verwacht, wat wordt gezien als een voorlopende indicator voor de nationale prijsontwikkeling, terwijl deelnemers de gegevens in de gaten zullen houden om te zien of er sprake is van een verdere vertraging nadat de kern-CPI in de Japanse hoofdstad voor de derde maand op rij is vertraagd. in januari tot het laagste niveau in bijna twee jaar. Ter herinnering: de inflatie in Tokio was in januari zachter dan verwacht, met een totale CPI van 1.6% ten opzichte van de Exp. 2.0% (voorheen 2.4%) en CPI Ex. Vers voedsel met 1.6% vs. Exp. 1.9% (voorheen 2.1%), wat de laagste cijfers waren sinds maart 2022, terwijl CPI Ex. Fresh Food & Energy kende het langzaamste stijgingstempo in 11 maanden, namelijk 3.1% ten opzichte van Exp. 3.4% (voorheen 3.5%). De verzwakking van de inflatiecijfers in Tokio werd geholpen door een daling van de energie- en nutskosten, terwijl de stijging van de huisvestingsprijzen was afgenomen en er ook een matiging was in het tempo van de stijging van de prijzen van bewerkte voedingsmiddelen, waardoor de klap van de grootste opwaartse motor van de inflatie. Bovendien lieten de nationale inflatiegegevens voor Japan in januari ook voor de derde maand op rij een daling zien, die het laagste niveau in 22 maanden bereikte, maar deze was steviger dan verwacht en kwam overeen met de prijsdoelstelling van de centrale bank met een nationale kern-CPI van 2.0% versus Exp. 1.8% (voorheen 2.3%).

Amerikaanse Primary Super Tuesday (di):

Super Tuesday is de drukste dag op de verkiezingskalender vóór de conventie. Voor de Democraten is de inzet minimaal, aangezien de zittende president Biden in wezen gegarandeerd de nominatie binnenhaalt. Voor Republikeinen is het verhaal niet zo duidelijk, aangezien voormalig president Trump nog steeds te maken krijgt met tegenstand van Nikki Haley. Trump heeft echter een indrukwekkende voorsprong genomen in de race en het is onwaarschijnlijk dat de voorverkiezingen van Super Tuesday dit verhaal zullen veranderen. Daarom zou de reactie van de markt, behoudens enige significante Haley-verrassing, minimaal kunnen zijn en passend bij de voorverkiezingen tot nu toe. Na dinsdag gaat de aandacht uit naar het moment waarop Haley de race verlaat (ze heeft zich op zijn minst verbonden aan Super Tuesday) of wanneer Trump de drempel van 1215 afgevaardigden bereikt die nodig is om de nominatie veilig te stellen. Onlangs schatte het team van Trump dat dit al op 12 maart zou kunnen gebeuren, wanneer er vier voorverkiezingen worden gehouden. Tot nu toe heeft Trump 119 afgevaardigden gewonnen, tegenover de 22 van Haley.

Amerikaanse ISM Services PMI (di):

Momenteel wordt verwacht dat de kop een beetje zal dalen naar 53.3 in februari versus 53.4 in januari. In zijn voorlopige PMI-gegevens voor de maand merkte S&P Global op dat de bedrijfsactiviteit in de Amerikaanse dienstensector daalde naar een nieuw dieptepunt in drie maanden, namelijk 51.3 (van 52.5). De samensteller van de enquête zei dat “de groei van de dienstensector echter licht is afgenomen, evenals het vertrouwen in de vooruitzichten voor het komende jaar onder dienstverleners, deels als gevolg van enige terugval in de mate waarin de rente naar verwachting in 2024 zal dalen.” Toch verwelkomt S&P het nieuws dat zowel de productie- als de dienstensector voor het eerst in drie maanden weer in expansiegebied zijn. Het voegde eraan toe dat de expansie gepaard ging met een gematigde prijsdruk. “Hoewel de verkoopprijzen van goederen en diensten in februari licht zijn gestegen, blijft de peiling van de verkoopprijzen voor goederen en diensten op een niveau dat consistent is met het feit dat de Fed haar inflatiedoelstelling van 2% haalt, en een verdere daling van de kostengroei tot het laagste niveau sinds oktober 2020 duidt op prijsdalingen. De druk blijft de komende maanden gematigd.”

Britse begroting (wo):

Volgende week zal de focus in Groot-Brittannië vooral liggen op de budgettaire, in plaats van op de monetaire kant van het beleid, terwijl de Britse bondskanselier Hunt zijn voorjaarsbegroting presenteert. Vanuit politiek perspectief staat de bondskanselier onder enorme druk van zijn partij om de belastingen te verlagen in een poging het fortuin van de Conservatieve partij te keren in de aanloop naar de algemene verkiezingen van dit jaar. In termen van wat de bondskanselier daadwerkelijk “uit de hoge hoed kan toveren”, verwachten economen van Pantheon Macroeconomics een belastingpakket van GBP 20 miljard, waarbij de ruimte wordt geboden aan de bondskanselier op basis van de volgende twee begrotingsregels; 1) “Er wordt verwacht dat de verhouding tussen de staatsschuld en het bbp over vijf jaar zal dalen” en 2) “De overheidsschulden moeten in hetzelfde jaar minder dan 3% van het bbp bedragen”. Hunt heeft sinds de herfstverklaring meer ‘speelruimte’ gekregen voor zijn uitgaven vanwege de lagere niveaus van leningen, waarbij de premier verwachtte dat de OBR zijn prognose voor de leningen voor 2023/24 zou verlagen van GBP 114 miljard naar GBP 123.9 miljard. Wat betreft de manier waarop de belastingverlagingen zullen worden uitgevoerd, verwacht PM een combinatie van een bevriezing van de brandstofaccijnzen, verlagingen van de inkomstenbelasting en enkele maatregelen om de huizenmarkt te ondersteunen. Goldman Sachs suggereert dat het basistarief van de inkomstenbelasting met 2 cent zou kunnen worden verlaagd, maar gemopper vanuit het ministerie van Financiën heeft een gelijkwaardige stap voor de nationale verzekeringen als “onmogelijk op dit moment” bestempeld. Als zodanig kan de bondskanselier gedwongen worden om elders de belastingen te verhogen via maatregelen zoals het verhogen van de belastingen op dampen en tabak. Terwijl de politiek van de situatie Hunt ertoe zal aanzetten om zoveel mogelijk te doen om de lasten voor de Britse belastingbetalers te verlagen, blijven de gebeurtenissen van september 2022 via het Truss-minibudget vooroplopen in het beleggerssentiment en daarom is alles wat ook maar op een gebrek lijkt te lijken. Een voorzichtig begrotingsbeleid zou aanleiding kunnen geven tot buitensporige bewegingen in de Britse rentesector, die vervolgens enige overloop zouden kunnen hebben naar het monetaire beleid. Dat gezegd hebbende, in de veronderstelling dat maatregelen in de begroting in overeenstemming zijn met de begrotingsregels, is ING van mening dat aanzienlijke belastingverlagingen “een verdere impuls zouden geven aan de Bank of England om de rente nog wat langer ongewijzigd te laten”. Ten slotte verwacht Morgan Stanley, met betrekking tot de aflossing van staatsobligaties, dat het bruto-uitgiftecijfer voor 2024/25 zal dalen van GBP 252.7 miljard naar GBP 257 miljard.

BoC-aankondiging (wo):

De consensus verwacht dat de BoC haar beleidsrente op 5.00% zal houden, waarbij analisten voorspellen dat de eerste renteverlaging zal plaatsvinden tijdens het confab van de centrale bank in juni, zo blijkt uit een opiniepeiling van Reuters. Uit het onderzoek blijkt dat, hoewel de inflatie is teruggevallen tot binnen het streefcijfer van de BoC van 1-3% (op 2.9% op jaarbasis), de beleidsmakers er nog niet van overtuigd zijn dat de hoge inflatie al is opgelost, vooral omdat de kosten voor onderdak hoog blijven. BMO zei: “Het risico is dat de eerste renteverlaging later dan juni zal plaatsvinden. Als de bank hier een fout gaat maken, is het dat ze het beleid te lang te strak zullen houden om ervoor te zorgen dat de inflatie terugkeert naar hun doel of dat de gebeurtenis lager zal uitvallen. het aantrekken van de huizenmarkt, en nog recenter hebben ze de extra rimpel gekregen dat de Canadese dollar weer begint te verzwakken. Uit de opiniepeiling van Reuters blijkt dat er geen duidelijke consensus bestaat over het aantal renteverlagingen dat dit jaar zal plaatsvinden, maar dat ongeveer 70% van de ondervraagde economen uit is op een verlaging van 100 basispunten of minder.

Australisch BBP (wo):

De Australische bbp-gegevens voor het vierde kwartaal zijn gepland voor aanstaande woensdag en zullen een indicatie geven van de gezondheid van de economie na de enigszins gemengde cijfers in het derde kwartaal. Uit eerdere economische groeigegevens voor Australië bleek dat de economische groei de verwachtingen overtrof en vertraagde tot 4% ten opzichte van Exp. 3% (voorheen 0.2%), wat overeenkomt met de zwakste kwartaalgroei in twee jaar, hoewel het bbp op jaarbasis de verwachtingen overtreft en het groeitempo van 0.4% handhaaft ten opzichte van de Exp. 0.4% (voorheen 2.1%). De zachte kwartaalgroei werd geholpen door de binnenlandse eindvraag, die 1.8 procentpunt bijdroeg aan de bbp-groei, terwijl de overheidsuitgaven met 2.1% stegen en verantwoordelijk waren voor een stijging van het bbp met 0.5 procentpunt dankzij sociale uitkeringsregelingen van de staat en de federale overheid, zoals het Energy Bill Relief Fund en het uitbreiding van de Kinderopvangsubsidie ​​leverden de grootste bijdrage, terwijl ook de kapitaal- en particuliere investeringen bleven toenemen. Omgekeerd verzwakte de goederenindustrie, waarbij de mijnbouw- en landbouwsector met respectievelijk 1.1% en 0.2% daalden, terwijl de nutsvoorzieningen met 1% daalden als gevolg van de verminderde vraag naar verwarming gedurende het kwartaal. Bovendien was het bbp per hoofd van de bevolking voor het derde kwartaal op rij gedaald en als de bevolkingsgroei en de overheidsuitgaven er niet waren geweest, zou de economie in een krimp zijn beland. Vooruitblikkend is de verwachting dat het bbp van Australië in het vierde kwartaal de Q/Q-groei van 3.5% zal handhaven en dat de Y/Y-groei zal vertragen van 2.6% naar 3%. Bovendien waren de andere maatstaven voor de economische activiteit in het vierde kwartaal gemengd, aangezien de detailhandel en de kapitaaluitgaven de verwachtingen overtroffen, maar de CPI en de bouwwerkzaamheden zachter waren dan verwacht, terwijl de maandelijkse PMI-gegevens voor de productie- en dienstensector van oktober tot december in krimpgebied waren.

Aankondiging van de ECB (do):

De verwachting is dat de ECB opnieuw de rente zal handhaven, waarbij de markten een kans van 94% op een dergelijke uitkomst toekennen. De vorige bijeenkomst verliep met weinig ophef, waarbij de Raad van Bestuur zeer afwachtend bleef, terwijl beleidsmakers de vooruitgang in de richting van de terugkeer van de inflatie naar het mandaat van 2% in de gaten hielden. Wat de ontwikkelingen sinds de vorige bijeenkomst betreft, daalde de totale HICP in februari van 2.6% naar 2.8%, terwijl de kernmaatstaf daalde van 3.3% naar 3.6%. Vanuit een groeiperspectief daalde het bbp in het vierde kwartaal op 4% tegenover de krimp van 0% in de voorgaande maand, terwijl actuelere PMI-gegevens de PMI voor de EZ-brede diensten zagen stijgen van 0.1 naar 50.0, terwijl de productie daalde van 48.4 naar 46.1, waardoor de composiet op 46.6 vs. vorige. 48.9. In het begeleidende rapport werd opgemerkt dat “de laatste PMI-afdruk hoop geeft op herstel in de eurozone”. Recente commentaren van ECB-functionarissen wijzen er nog steeds op dat er geen op handen zijnde intentie bestaat om de rente te verlagen, waarbij president Lagarde opmerkt dat de ECB “er nog niet” is als het gaat om inflatie, terwijl de meeste functionarissen de uitkomst willen zien van de loongegevens van april (die zijn vrijgegeven na de aprilvergadering). Wat de tijdlijn voor de eerste verlaging betreft, verwacht de bekende Griekse duif Stournaras er pas in juni een, waarbij de markten grotendeels in overeenstemming zijn met dit standpunt, wat een kans van 47.9% op een dergelijke uitkomst toewijst. Binnen de analistengemeenschap verwachten 92/46 van de ondervraagden door Reuters een verlaging in juni, 73 kijken uit naar april en 17 verwachten een verlaging in het tweede halfjaar. Wat de vooruitzichten voor het hele jaar betreft, verwachten de markten een versoepeling van het beleid met in totaal 10 basispunten, terwijl de mediaan van analisten uitgaat van 2 basispunten. Voor de begeleidende macroprojecties verwachten analisten van Danske Bank (voor het eerst in de renteverhogingscyclus) dat “stafprojecties zullen aantonen dat de inflatie zowel in 86 als in 100 de doelstelling van 2% zal bereiken”, waarbij de HICP-projectie voor 2025 zal worden teruggebracht tot 2026% tegenover 2024% als gevolg van “recente, lager dan verwachte inflatiegegevens, verankerde inflatieverwachtingen en lagere energiefutures”.

Japanse loongegevens (do):

Er zijn momenteel geen verwachtingen voor de cijfers, maar de publicatie zou enige aandacht kunnen trekken gezien de focus van de BoJ op lonen in combinatie met de recente hoger dan verwachte CPI. De volgende dag zullen ook de uitgavencijfers van huishoudens worden vrijgegeven. De BoJ houdt de komende loononderhandelingen in het voorjaar echter nauwlettender in de gaten. Gouverneur Ueda suggereerde op de conferentie van de BoJ in januari dat het aantal bedrijven dat heeft besloten de lonen te verhogen tijdens de loononderhandelingen in het voorjaar van dit jaar hoger is dan vorig jaar rond deze tijd, en benadrukte dat zelfs als de reële lonen negatief zijn en de vooruitzichten positief zijn, een beleidsverandering mogelijk is. Voormalig beleidsmaker van de BoJ, Sakurai, zei op 22 februari dat de BoJ de negatieve rente in maart zou kunnen beëindigen als de loonsverhogingen van dit jaar meer dan 4% bedragen, hoewel de kans even groot is dat dit tot april zal wachten. Hij voegde eraan toe dat de BoJ volledig voorbereid lijkt te zijn op een exit, het is een kwestie van wanneer gouverneur Ueda belt.

Chinese handelsbalans (do):

Er zijn momenteel geen prognoses voor de handelsbalansgegevens, maar zoals gebruikelijk zullen de cijfers worden gebruikt als maatstaf voor de binnenlandse en buitenlandse vraag. Wat de publicatie betreft, kwamen de gegevens van januari vorige maand niet naar buiten tijdens de Chinese Nieuwjaarsvakantie. In termen van de cijfers van januari groeide de Chinese export in december sneller met 2.3% (exp. 1.7%, voorheen 0.5%). De import bleef echter achter bij de prognoses van +0.2% (exp. +0.3%, voorheen -0.6%), wat wijst op een kwetsbare vraag. Het is vermeldenswaard dat de gegevens zullen worden vrijgegeven na de China Two-Sessions, waarin sommigen wijzen op een mogelijke herevaluatie van economische strategieën met een duidelijke focus op het stimuleren van de interne vraag.

Amerikaans banenrapport (vrijdag):

Er wordt verwacht dat de Amerikaanse economie in februari 188 niet-agrarische loonlijsten heeft toegevoegd, waarbij het tempo van de loonaanvullingen afkoelt ten opzichte van de 353 die in januari werden gerapporteerd. Analisten zeiden dat de gegevens over februari waarschijnlijk zullen worden ondersteund door de ongebruikelijk mildere weersomstandigheden in de maand. Er wordt verwacht dat het werkloosheidspercentage onveranderd zal blijven op 3.7% (volgens de decemberprojecties van de Fed eindigt de werkloosheid dit jaar op 4.1%, en blijft daar binnen de looptijd van de prognoses). Capital Economics is sceptisch dat de versnelling van de werkgelegenheidsgroei in december en januari een echte heropleving van de vraag naar arbeid markeert, en merkt op dat de PMI-gegevens van S&P Global, regionale Fed-enquêtes, de indicator voor de aanwervingsintenties van de NFIB-enquête en de neerwaartse trend in het aantal vacatures erop wijzen dat verkoelende omstandigheden in de komende maanden. Ondertussen wordt verwacht dat de gemiddelde uurlonen met 0.2% M/M zullen stijgen, wat afkoelt ten opzichte van de +0.6% in januari. CapEco ligt onder de consensusvisie over AHE, met winsten van slechts +0.1% M/M, en ziet de jaarlijkse rente terugvallen naar 4.3% Y/Y, vergeleken met 4.5% in januari. Het legt uit dat de daling van het aantal gewerkte uren in januari geconcentreerd was in de laagbetaalde detailhandels- en vrijetijdssectoren, en stelt dat de stijging van de gemiddelde inkomsten in januari een weersgerelateerde verstoring was, waarbij wordt opgemerkt dat tijdens de afgelopen drie weersverstoringen de gemiddelde uurlonen met gemiddeld 0.44 stegen. % in de door het weer getroffen maand en vervolgens slechts 0.13% in de daaropvolgende maand.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op Nieuwsquawk.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.forexlive.com/news/newsquawk-week-ahead-us-nfp-ecb-boc-rate-decisions-japan-wage-data-20240302/