GFC versus 2023

Het lijkt erop dat de Amerikaanse economie inkrimpt. Een recessie staat voorlopig echter niet op de agenda. Het vergelijken van eerdere tijdperken en recessies past misschien in de menselijke psychologie, maar het zal ongetwijfeld anders zijn. Maar hoogstwaarschijnlijk zal de Federal Reserve de rente blijven verhogen totdat er iets wezenlijks kapot gaat.

We hebben een bankencrisis gehad, die fundamenteel anders is dan in 2008. In 2008 hadden we hypotheken die in gebreke bleven en zagen we een domino-effect met drastische dalingen van de huizenprijzen. Tegelijkertijd hadden banken grote verliezen op leningen op hun balans. SVB was fundamenteel anders toen spaarders in paniek raakten over ernstige niet-gerealiseerde verliezen op hun schatkistportefeuille.

OPEC+

Om de week te beginnen, hadden we de aankondiging van de OPEC + om vanaf volgende maand meer dan 1 miljoen vaten per dag af te snijden, terwijl er vanaf oktober 2 miljoen vaten per dag worden afgesneden. CryptoSlate geanalyseerd de gevolgen van deze bezuinigingen; dit is niet alleen een puur signaal dat de vraag instort. Het zorgde er ook voor dat de regering-Biden in de problemen kwam nadat ze de Strategic Petroleum Reserve had aangesproken, terwijl ze er niet in slaagde om op de reserves voort te bouwen toen de prijzen werden overschreden. Ruwe olie WTI (NYM $/bbl) sloot de week af op $80/vat, terwijl het nog maar $67 was, waarbij sommige analisten driecijferige cijfers verwachtten.

Amerikaanse productie zakt in

De ISM-productie-enquête van maart zette zijn daling voort en bleef binnen de krimpzone van 46.3, wat onder de verwachtingen bleef. Bovendien drukten JOLTS-gegevens 9.93 miljoen af ​​versus de verwachte 10.5 miljoen. Dit was de kleinste letter sinds april 2021. Terwijl ook bij ISM Services alle onderdelen van de PMI bleven dalen. Nieuwe bestellingen zijn gedaald van 52.2 naar 62.6.

Werkloosheid op recorddiepte

Verbluffend, werkloosheid gedaald van 3.5% naar 3.6%. Tegelijkertijd bleek uit het werkgelegenheidsrapport van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics 236,000 niet-agrarische banen toegevoegd voor maart. Economen rekenden op 239,000 banen.

Als gevolg hiervan zien we nu een kans van 69% op nog een renteverhoging van .25 bij het FOMC van mei. Dit zou de federal funds rate boven de 5% brengen.

Update van de Fed-balans

De donderdagmiddagklok van de gevoede balans wordt nu een hoofdgebeurtenis. De Fed-balans daalde deze week met $ 74 miljard, ruwweg verminderd met $ 100 miljard in de afgelopen twee weken. De gevoede balans krimpt nu sneller dan voor het instorten van de SVB.

Dit toont aan dat er minder banken en minder noodlijdende activa nodig zijn om door de Fed te worden ondersteund. In aanvulling, BTFP leningen stegen van $ 79 miljard naar $ 64.4 miljard, terwijl het gebruik van het Fed-kortingsvenster daalde van $ 69.7 miljard naar $ 88.2 miljard.

Het is veilig om te zeggen dat dit geen ronde van kwantitatieve versoepeling was, maar noodleningen op korte termijn die zullen worden terugbetaald.

Maar de belangrijkste kwesties hier zijn kwantitatieve verkrapping en liquiditeitsonttrekking aan het systeem. We zijn getuige geweest van de snelste aanhaalcyclus in de geschiedenis; de geldhoeveelheid gemeten door M2 is sinds vorig jaar met 2.5% gedaald, de sterkste verslechtering sinds de grote depressie in 1929.

Zelfs kleine inkrimpingen in de geldhoeveelheid kunnen grote economische problemen veroorzaken en tot bankruns leiden. Je zou ervan uitgaan dat banken de kredietverlening gaan terugschroeven en meer contanten aanhouden, wat mogelijk een kredietcrisis zal veroorzaken. Ongetwijfeld zullen de kredietnormen strenger worden.

Bitcoin versus M2

Op korte termijn is het erg moeilijk om definitieve antwoorden te geven over een kredietcrisis, een recessie en of Bitcoin een bepaald koersdoel zal overschrijden. Maar we zijn voorstander van Bitcoin omdat het een troef is waarmee u alle macro-onzekerheid en geopolitieke spelletjes kunt negeren en u kunt concentreren op de grotere taak die voor u ligt. Een actief zonder tegenpartijrisico lijdt niet onder het besmettingspotentieel van TradFi-activa.

Het lange spel is dat de geldhoeveelheid zal blijven groeien; de balans zal groter worden, waardoor onvermijdelijk al onze activa worden opgeblazen.

CryptoSlate analyseerde majoor activa versus M2 geldhoeveelheid, en het is duidelijk dat er één winnaar is in dit spel. De illusie van geld drukken doet je denken dat je rijker wordt; in reële termen blijf je echter niet eens drijven.

Bitcoin blijft de belangrijkste troef om u de devaluatie van de munt voor te blijven.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-us-economic-indicators-point-towards-contraction-as-unemployment-stays-at-historic-lows/