Het hernemen van vloeistoffen is niet alleen voor degens. Ook institutionele beleggers doen mee aan de handel.

Gytis Trilikauskis, COO van MEV Capital, zei dat zijn fonds zich aanvankelijk richtte op liquiditeitsverschaffing, arbitrage en op MEV gebaseerde strategieën, maar onlangs is overgestapt op het kapitaliseren van de bloeiende liquide herneming token (LRT) sector.

Trilikauskis merkte op dat MEV Capital niet geïnteresseerd was in een herneming totdat Liquid Restaking Tokens (LRT's) nieuwe kansen creëerden voor het genereren van rendement door middel van DeFi-composability, en merkte op dat zijn klanten “op zijn minst een rendement met dubbele cijfers verwachten”.

Professionele beleggers proberen te profiteren van het rendement dat wordt gegenereerd door het terugnemen van liquide middelen, plus de potentiële airdrops die veel van deze toepassingen naar verwachting zullen veroorzaken, aldus Trilikauskis. Het is een teken dat instellingen overwegen dat de opbrengst van een van de snelstgroeiende sectoren in crypto het potentiële risico waard is dat voortkomt uit het nemen van meerdere lagen protocollen en slimme contractrisico's.

MEV Capital, dat eind 2020 werd gelanceerd, mobiliseert $160 miljoen aan beheerd vermogen namens institutionele klanten, waaronder cryptofondsen, vermogende particulieren, DAO's en andere web3-projecten die over aanzienlijke staatsobligaties beschikken.

“Waar we ons op concentreren is het genereren van meer Ethereum voor onze klanten… We willen gewoon het principe behouden dat de klanten ons geven en dan willen we ze wat rendement genereren.”

MEV Capital gaat over tot het hernemen van liquide middelen

EigenLayer, het baanbrekende heropnameprotocol, stelt gebruikers in staat extra opbrengsten te verdienen bovenop Ethereum-stakingbeloningen door ook Actively Validated Services (AVS's) van derden te beveiligen, terwijl EigenLayer-gebruikers liquide staking-tokens (LST's) in de afgetopte pools kunnen storten of natuurlijk ingezet Ether zonder limiet.

Liquid hernemen bouwt hierop voort door gebruikers blootstelling te bieden aan native hernemen, waarbij spaarders tokens ontvangen die hun herbezette positie vertegenwoordigen. Genoemde LRT's kunnen vervolgens worden gebruikt in DeFi-protocollen om nog meer opbrengst te genereren, of worden verhandeld om vertragingen bij het opnieuw opnemen van opnames te omzeilen. Stortingen verdienen ook “ punten” – waarvan wordt verwacht dat ze in de toekomst houders zullen kwalificeren voor toekomstige airdrops van EigenLayer- en LRT-aanbieders.

Trilikauskis merkte op dat MEV Capital de tokens verdiend via puntencampagnes niet als een langetermijnhodl beschouwt.

“Ik denk dat we zeker een aanzienlijke omvang zullen liquideren”, zei hij. “We nemen geen marktrisico met deze tokens die we farmen of laten vallen.”

Trilikauskis voegde er echter aan toe dat het bedrijf met zijn klanten zal communiceren om een ​​‘middenweg’ te vinden als individuele klanten in de toekomst blootstelling willen behouden aan native tokens die door EigenLayer- of LRT-providers worden uitgezonden.

Trilikauskis schat dat MEV Capital tot de top 10 van meest actieve liquid restakers behoort op de drie grootste LST-protocollen -  EtherFi, Kelp DAO, en  Renzo Financiën, naast het aanhouden van enkele kleinere posities  Puffer Financiën. Hij merkte op dat het bedrijf niet geïnteresseerd is in het gebruik van elk mogelijk LRT-protocol, en erkent dat veel DeFi-protocollen gebruikers aan aanzienlijke risico's kunnen blootstellen.

“We proberen ons te concentreren op wat volgens ons de marktleiders zullen zijn”, zei Trilikauskis.

Trilikauskis zei dat MEV Capital actief liquiditeit biedt voor LRT's op gedecentraliseerde beurzen, naast het gebruik van Pendle, een platform voor opbrengsttokenisatie. Het team onderzoekt ook protocollen voor opbrengstoptimalisatie die bovenop zowel DEXen als Pendle zijn gebouwd om extra rendement te genereren

"Op dit moment, omdat er veel hype is en er veel verhalen rond [LRT's] ontstaan, pushen protocollen actief integraties waarmee je die LRT's in DeFi kunt plaatsen," zei Trilikauskis. “Het komt op het punt waarop je kunt zeggen dat je de samenstelbaarheid van DeFi echt op zijn best kunt zien, en waar dit toe kan leiden.” Hoewel Trilikauskis de risico's erkende die gepaard gaan met het hernemen, merkte hij op dat verschillende projecten werken aan het beperken van de verergerde risico's die gepaard gaan met EigenLayer als AVS'en van derden zich misdragen.

"Je kunt je inzet preventief intrekken als deze protocollen vervelende dingen gaan doen die niet binnen de regels vallen", zei hij. “Natuurlijk is er veel risico, maar je kunt zien hoe deze protocollen zich op elkaar kunnen stapelen.”

Verder kijken dan LRT's

Vooruitkijkend zei Trilikauskis dat MEV Capital de groei van EigenLayers AVS-ecosysteem nauwlettend zal volgen op kansen, maar ook bereid zal zijn de sector te verlaten als delta-neutrale strategieën zich niet langer voordoen.

“Het kan nog steeds interessant zijn om [door te gaan met het hernemen van EigenLayer] en onze LRT-blootstelling te behouden,” zei hij. “Maar als er meer kansen komen op het gebied van liquide stakingderivaten of op ETH gebaseerde activa die geen verband houden met EigenLayer, zullen we gaan waar de kans zich voordoet… Zodra EigenLayer wordt gelanceerd, zodra de kat uit de zak is, dan zullen we moet je zien hoe de kat eruit ziet. Dat is altijd het geval bij vermogensbeheer: je probeert de beste risicogecorrigeerde mogelijkheid te vinden en daar naartoe te gaan. Op dit moment lijkt het erop dat EigenLayer een duidelijke winnaar is.”