Als een nog steeds opererende startup wordt overgenomen door een bedrijf met een waarde van 210 miljard dollar, zijn venture backers normaal gesproken best tevreden met het resultaat.

Maar in het geval van een oplaadnetwerk voor elektrische voertuigen Volta, dat blijkt niet het geval te zijn. Shell aangekondigd vanmorgen dat het $ 169 miljoen zal betalen om het bedrijf te kopen, dat in 2021 via SPAC naar de beurs ging.

Voordat Volta naar de beurs ging, had het volgens Crunchbase-gegevens meer dan $ 275 miljoen aan durfkapitaal ingezameld. Het bedrijf haalde nog eens $ 300 miljoen aan financiering op die verband hield met zijn openbare aanbieding.

Zoals zoveel door durfkapitaal gesteunde bedrijven die de SPAC-route op de markt brachten, ging het niet goed. De aandelen werden verhandeld rond de 73 cent vóór de aankondiging van vandaag, een daling van 94% ten opzichte van hun hoogtepunt in 2021. 

Na het overnamenieuws steeg het aandeel Volta met meer dan 23%. Maar hoewel dat een grote procentuele winst is, kostte het aandeel nog steeds slechts 90 cent, een waardering die ongeveer rond de voorgestelde aankoopprijs lag.

De ecokaart spelen

Voor Shell dient de geplande aankoop om zijn straatreputatie als een milieubewust bedrijf op te poetsen, een publieke imagobeweging die oliereuzen al een aantal jaren nastreven, ook al komen hun primaire inkomsten nog steeds uit fossiele brandstoffen. The Wall Street Journal speculeerde dat de deal zou kunnen leiden tot een golf van overnames van bedrijven met weinig geld die via SPAC naar de beurs gingen in gebieden die verband houden met het opladen van voertuigen, EV-batterijtechnologie en andere "groene" technologieën.

De overname volgt op forse bezuinigingen bij het in San Francisco gevestigde Volta, dat een door advertenties ondersteund bedrijfsmodel hanteert met grote schermen naast laadstations op commerciële locaties. In het derde kwartaal schrapte het bedrijf het Amerikaanse fulltime personeel met 54% in wat het beschreef als een stap om de kosten te verlagen. 

Zelfs met bezuinigingen opereerde Volta echter diep in het rood, met een nettoverlies van $ 42.5 miljoen in het laatste gerapporteerde kwartaal. Dat heeft ongetwijfeld bijgedragen aan de lage koers van het aandeel en de niet veel hogere overnameprijs. 

Investeerders van durfkapitaal kunnen in ieder geval troost putten uit het feit dat niet elke exit een homerun is, en wat geld terug is beter dan geen. Volta's grootste venture-stakeholder op het moment van de aankondiging van de SPAC-deal was Stimuleer ondernemingen, de leider van zijn Series D-ronde van $ 125 miljoen, met een belang van 7.7%. Andere geldschieters zijn onder meer 40 Noord-ondernemingen, Partners voor energie-impact en Partners activeren.

Beleggers die hebben deelgenomen aan de SPAC-fusiefinanciering van $ 300 miljoen, zijn onder meer Trouw, BlackRock en Neuberger Berman.

Illustratie: Dom Guzman