(Uitsluitend ter informatie. Dit bericht is niet bedoeld als beleggingsadvies.)
A vraag die ik vaak krijg is, "Hoe geld moet ik aan Bitcoin toewijzen?" Ik ben geen fan van cryptocurrency, maar de mensen die ernaar vragen, zijn meestal al erg geïnteresseerd en voor hen is het niet de vraag of ze investeren, maar hoeveel ze willen investeren.
Laten we daarom in de post van vandaag eens kijken hoe een allocatie aan Bitcoin het risico van uw portefeuille kan beïnvloeden. Als je een inleiding nodig hebt over portfoliostrategie en -risico's, kun je dit bericht echt eerst door die van jou lezen:
The twee dingen waarmee u rekening moet houden wanneer u beslist hoeveel van een investering u aan uw portefeuille wilt toevoegen (als u eenmaal heeft besloten dat deze moet worden opgenomen) zijn:
- De vluchtigheid van de investering.
- De correlatie van de investering met de rest van uw portefeuille.
In de financiële wereld is volatiliteit een redelijke maatstaf voor risico's. Hoe hoger de volatiliteit van iets, hoe meer de prijs ervan zal zwaaien, en hoe waarschijnlijker het is dat u grote drawdowns zult ervaren als het slecht gaat. Grote opnames kunnen iemand als Warren Buffett niet storen, maar voor veel beleggers kan het paniek en slechte besluitvorming veroorzaken. Denk dus goed na voordat u uw portefeuille blootstelt aan overmatige volatiliteit.
Dit zou duidelijk moeten zijn, maar Bitcoin is enorm volatieler dan aandelen - Bitcoin heeft een volatiliteit op jaarbasis van 98%, terwijl de S&P 500 een volatiliteit op jaarbasis heeft van 18%. U kunt dit zien in de volgende boxplot waarin Bitcoin aandelen (die normaal gesproken als een risicovolle activa worden beschouwd) eruit laat zien als een staatsobligatie.
We verwachten dus dat een portefeuille met gelijke hoeveelheden Bitcoin en aandelen waarvan de variantie voornamelijk wordt aangedreven door Bitcoin (vanwege de aanzienlijk hogere volatiliteit).
Bitcoin wordt beschouwd als een diversificatie. Ja, hoe ongelooflijk volatiel het ook is, het wordt net als goud als een diversificatie beschouwd vanwege een historisch lage correlatie met traditionele risicovolle activa zoals aandelen, bedrijfsobligaties en onroerend goed.
Nou, het is de laatste tijd niet zo ongecorreleerd geweest met aandelen:
Merkbaar, toen de markten afgelopen maart daalden, nam Bitcoin ook een duik (toen was er geen diversificatie):
Toegegeven, er zijn niet veel activa die een echte afdekking bieden in de donkerste tijden - putopties, VIX-futures, staatsobligaties, Zwitserse frank, de Japanse yen en goud zijn het waarschijnlijk. Maar toch is het teleurstellend dat de vermeende diversificatie van Bitcoin alleen in goede tijden plaatsvond.
Rekening houdend met al het bovenstaande, is de meest verstandige en systematische manier om een Bitcoin-allocatie te bepalen, het berekenen van de risicobijdrage ervan.
De risicobijdragen van een portefeuille splitsen de volatiliteit van de portefeuille op in zijn individuele drijfveren (hier is een handige inleiding over de afbraak van risico's). In dit geval, we willen het risico van een portefeuille opsplitsen in het deel van Bitcoin en het deel van aandelen. Hier is wat code om dit te doen:
numpy importeren als np
importeer panda's als pd# w is het gewicht van bitcoin in de portefeuille
w = 0.2
# 1-w is het gewicht van aandelen
W = np.array ([[w, 1-w]])# Bereken de wekelijkse volatiliteit van de portefeuille
# gbtc returns is een dataframe waarvan de kolommen
# 1) Bitcoin keert terug en 2) S&P 500 keert terug
poort_vol = ((W@gbtc_returns.cov ()@W.T) ** 0.5) .loc [0,0]# Bereken marginale bijdrage aan variantie
mctv = gbtc_returns.cov ()@W.T# Bereken de marginale bijdrage aan het risico door mctv te schalen met portefeuillegewichten
mctr = (mctv / poort_vol * WT) * (52 ** 0.5)
Het onderstaande staafdiagram toont de risicobijdragen wanneer w = 0.2 (20% Bitcoin, 80% aandelen). De som van de balken is het totale risico (ook bekend als volatiliteit) van de portefeuille, dat is 26%. Dat is aanzienlijk riskanter dan de aandelenmarkt, die een volatiliteit heeft van slechts 18%.
Laten we ons Bitcoin-gewicht variëren en kijken wat er gebeurt met zijn risicobijdrage (de totale hoogte van de balk, zowel blauwe als oranje delen, is het totale risico van de portefeuille):
Zodra u een Bitcoin-gewicht van ongeveer 15% of zo overschrijdt, begint het al snel het risico van de portefeuille te domineren. Bitcoin HODLers kunnen het misschien niet schelen, maar het hebben van een bubbelactiva zoals Bitcoin die meer dan de helft van het risico van uw portefeuille bijdragen, is buitengewoon riskant (bij gebrek aan een beter woord).
Mijn aanbeveling op basis van het zien van deze cijfers is om te hebben ten hoogste 10% van uw vermogen in zoiets als Bitcoin. En als u moet investeren, houd er dan rekening mee dat Bitcoin naast zijn belachelijke volatiliteit ook meer gecorreleerd is met aandelen dan u denkt. Bovendien, in de komende jaren, terwijl we eb en vloed tussen gelddrukrally's en renteverhogingen, zullen Bitcoin en aandelen waarschijnlijk nog meer gecorreleerd raken. Dus HODL op eigen risico!
Coinsmart. Beste Bitcoin-beurs in Europa
Bron: https://medium.com/alpha-beta-blog/how-to-size-your-bitcoin-investment-if-you-must-buy-some-3cca540ed9eb?source=rss——-8——— ——– cryptocurrency
