Gisteravond allebei DoorDash en C3.ai hebben hun IPO's geprijsd boven hun verhoogde bereik. In eenvoudiger bewoordingen voorzagen beide bedrijven de markt van een richtprijsinterval. Dan ze allebei hief het op en elk hoger geprijsd dan dat verhoogde doel.
De IPO-markt is roodgloeiend, zelfs als de decemberraces voorbijgaan en de winter begint te bijten.
The Exchange verkent startups, markten en geld. Lees het elke ochtend op Extra Crunch, of krijg De Exchange-nieuwsbrief elke zaterdag.
Maar hoewel de nieuwe, hogere waarderingen en de sterke cashflow van hun respectieve IPO's geweldig nieuws zijn, hebben ze elk een hogere lat te overschrijden wanneer ze later vandaag beginnen te handelen en in de komende weken als de markt genoegen neemt met hun werkelijke waarde.
Laten we vanmorgen, voorafgaand aan de prijzen van Airbnb later vanmiddag - de eenhoorn voor het delen van huizen, morgenochtend beginnen met handelen, op voorwaarde dat alles volgens plan verloopt - laten we praten over wat de markten impliceren over zowel DoorDash als C3.ai, en wat elk moet bereiken in de komende kwartalen als ze niet alleen hun nieuw gewonnen waarderingen willen verdedigen, maar ze ook hoger willen maken.
Laten we beginnen met het berekenen van nieuwe waarderingen en veelvouden van inkomsten. Dit zal leuk worden!
Hoe je blijft winnen
Laten we beginnen met DeurDash, de grootste van de twee beursintroducties.
Na het verhogen van het IPO-bereik van $ 75 naar $ 85 per aandeel, een prijs die het bedrijf al ver boven zijn uiteindelijke privéwaardering schatte, verhoogde DoorDash zijn bereik tot $ 90 tot $ 95 per aandeel. Vervolgens het kostte $ 102.
Het bedrijf heeft een niet-verwaterde waardering van $ 32.4 miljard tegen die prijs, een cijfer dat stijgt zo hoog als $ 38.4 miljard als u aandelen opneemt die momenteel bestaan als niet-uitgeoefende opties en dergelijke. Voor een bedrijf dat eerder deze zomer slechts $ 16 miljard waard was, is de IPO-prijs een staatsgreep.
Gezien DoorDash's enorme consumentenmerk, het recente IPO-klimaat, een mogelijk beperkte praal op de eerste dag en de impact van een hausse in retailbeleggingen, kunnen de aandelen vandaag de dag stijgen.
Maar om zijn nieuwe waardering te verdedigen, pop of niet, heeft DoorDash een steile weg voor de boeg. Investeerders hebben het bedrijf gewaardeerd alsof het niet alleen zijn groei in 2020 zal verdedigen, maar dat het ook nieuwe inkomsten zal blijven genereren als de pandemie afneemt naarmate vaccins in 2021 op de markt komen.
Bedenk dat COVID-19 een al groeiende DoorDash nam, versnelde de omzetgroei en hielp het de operationele hefboomwerking tegen zijn nieuwe schaal in te drijven. De economie van het bedrijf lijkt te verbeteren met schaal, een goede zaak, maar een die de meer ursine onder ons misschien zorgen baart als men verwacht dat consumenten minder eten bestellen als het veiliger is om naar buiten te gaan.
DoorDash is niet het enige COVID-versnelde bedrijf dat tijdens de pandemie een glanzende, nieuwe, grotere waardering heeft gekregen. Robinhood en Instacart zijn verdere voorbeelden van de trend.
