Dus eerst een waarschuwing: ik weet net genoeg van financiële boekhouding om gevaarlijk te zijn. Tweede waarschuwing: ik ben de zaken veel te simpel aan het maken.
Maar laten we, nu dat uit de weg is, net genoeg praten over financiële boekhouding om uit te leggen waarom grote technologiebedrijven zowel kleinere bedrijven overnemen – als bedrijfsinvesteringen in durfkapitaal doen.
Omdat het op de korte termijn vaak vrijwel niets kost om met contant geld een kleinere startup over te nemen, of een zakelijke durfkapitaalinvestering te doen.
Wat bedoel ik? Laten we Salesforce als voorbeeld nemen. Er staat feitelijk $12.5 miljard aan contanten op de bank (contant geld, kasequivalenten en verhandelbare waardepapieren) – en er komt nog veel meer aan debiteuren, nog eens $10.75 miljard:
Maar het punt is: ze kunnen het niet dat veel met dat $ 12.5+ miljard contant geld. Voor de meeste toepassingen zit het daar min of meer vast op de balans.
Waarom niet? Salesforce heeft zich gecommitteerd aan het behalen van een operationele marge van 30%, oftewel winst. En elke dollar van deze 12.5 + 10 miljard dollar die wordt uitgegeven aan salarissen, aan SKO's, aan marketing, aan techniek, aan bonussen, enzovoort, verlaagt die marges.
Maar... maar...beleggingen niet. Tenminste, tenzij de waarde daalt. Dus als Salesforce een paar miljard investeert in AI-startups, en die waarden in ieder geval niet dalen, zijn er in wezen geen kosten voor Salesforce. Het geld gaat omlaag, ja. Maar de balans blijft in principe hetzelfde als de waarde hetzelfde blijft.
Op dezelfde manier kosten overnames niet zoveel, vooral als ze met contant geld worden gedaan door een BigCo met een hoop contant geld (aandelentransacties zonder terugkoop leiden tot verwatering en dus tot lagere inkomsten). Een overname van $1 miljard klinkt als veel, en dat is het ook. Maar als er contant wordt betaald, is er in de eerste plaats ook geen sprake van verwatering, althans niet direct. En ten tweede kan veel van dat geld eenvoudigweg worden omgezet naar andere posten op de balans, van Goodwill (zie dat grote, grote getal van $ 48 miljard hierboven) naar andere soorten activa. Als de overname jaren later mislukt, moet die goodwill mogelijk worden afgeschreven, wat een impact heeft op de winst voor een kwartaal als eenmalige uitgave. Maar zelfs daar is het jaren later en een eenmalige uitgave. Het personeelsbestand en andere lopende bedrijfskosten verhogen echter wel de kosten en hebben een negatieve invloed op de winst. Daarom kunnen overnemers bij fusies en overnames in veel opzichten vreemd genoeg gevoeliger zijn voor mensenkosten dan voor dealkosten.
Geen enkele BigCo wil dus te veel betalen voor overnames of bedrijfsinvesteringen in durfkapitaal. Maar begrijp gewoon dat ze een ander spel spelen dan anderen. Als de waarde niet daalt en er een hoop geld op de balans staat om deze investeringen te financieren, kunnen de effectieve financiële kosten laag of zelfs nul zijn. Er is nog steeds maar een beperkte hoeveelheid geld beschikbaar, maar fusies en overnames en risicokapitaal van bedrijven zijn een van de weinige manieren om daar gebruik van te maken zonder de winsten te schaden.
Maar 100 ingenieurs inhuren? Dat heeft onmiddellijk gevolgen voor uw inkomsten en winstgevendheid.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- ChartPrime. Verhoog uw handelsspel met ChartPrime. Toegang hier.
- BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
- Bron: https://www.saastr.com/how-the-stange-and-odd-world-of-financial-account-drives-tech-acquisitions-and-investments/
