De huidige staat van crypto-regulering is een “Catch-22,” een reeks absurde en tegenstrijdige regels en vereisten die onmogelijk te volgen zijn.

Marcelo M. Prates is jurist en onderzoeker bij de centrale banken.

In de beroemde roman van Joseph Heller verwijst een Catch-22 naar een bepaling dat piloten die vrijstelling willen krijgen van hun gevechtstaken een verzoek kunnen indienen waarin staat dat ze krankzinnig zijn. Met één addertje onder het gras: het indienen van het verzoek impliceert dat de indiener gezond is en dus niet in aanmerking komt voor verontschuldiging.

In het Amerika van 2024 is de ‘kom binnen en registreer’-aanpak van de SEC een Catch-22 voor crypto.

SEC-voorzitter Gary Gensler zegt vaak dat registreren bij de SEC om te voldoen aan de effectenregelgeving eenvoudig is, “het is slechts een formulier op onze website.” En crypto-uitgevers en -beurzen ‘kiezen er gewoon voor om het niet te doen’, ondanks dat ze weten hoe ze het moeten doen. De SEC-voorzitter laat het klinken alsof cryptobedrijven onredelijk (zo niet onrechtmatig) koppig zijn geweest door niet de vereiste registraties in te dienen in het aangezicht van een gastvrije SEC. Deze karakterisering verbergt een addertje onder het gras.

Zelfs als we aannemen, zoals Gensler doet, dat alle crypto-tokens effecten zijn en bij de SEC moeten worden geregistreerd – wat discutabel is – en dat het registratieproces eenvoudig is – wat niet is — een succesvolle registratie zou tot een doodlopende weg leiden. Geregistreerde crypto-tokens konden, net als alle geregistreerde effecten, alleen op geregistreerde beurzen worden verhandeld via geregistreerde makelaars-dealers. Maar dat is vandaag de dag onmogelijk.

De Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), een zelfregulerende organisatie die toezicht houdt op makelaars-dealers, heeft goedgekeurd slechts een paar instellingen die zich bezighouden met crypto-tokens. Van deze instellingen is er slechts één een Special Purpose Broker-Dealer, Prometheum, die inactief blijft en bijna een jaar na de goedkeuring nog geen token heeft genoteerd om te verhandelen.

Bovendien heeft de SEC geen enkele momenteel geregistreerde beurs of makelaar-dealer toegestaan ​​cryptotokens te noteren, te bewaren of te verhandelen. De Het standpunt van SEC is dat elke geregistreerde instelling die met crypto-tokens wil werken “niet kan handelen, transacties kan uitvoeren, de bewaring kan behouden of een alternatief handelssysteem voor traditionele effecten kan exploiteren.”

Verder, Er zijn tot nu toe vrijwel geen crypto-tokens geregistreerd bij de SEC. En dat is de Catch-22: emittenten zullen hun crypto-tokens niet registreren voordat ze geregistreerde beurzen en broker-dealers kunnen vinden die ermee kunnen werken, en geregistreerde beurzen en broker-dealers zullen niet met crypto-tokens beginnen te werken totdat ze genoeg zien. tokens geregistreerd om het bedrijfsmodel economisch levensvatbaar te maken.

De realiteit voor fintech is niet veel rooskleuriger. Vanwege het ontbreken van een specifiek federaal licentiekader moeten fintechbedrijven die technologie gebruiken om efficiëntere en kosteneffectievere financiële producten en diensten aan te bieden – van debetkaarten en leningen tot mobiele betalingen en geldovermakingen – samenwerken met banken. Dit fintech-bancaire partnerschap staat bekend als banking-as-a-service of BaaS.

Zelfs als de fintech-startup op staatsniveau een erkende geldzender is, moet hij samenwerken met een bank om betalingen in dollars te doen en te ontvangen, aangezien alleen banken rechtstreeks toegang hebben tot het betalingssysteem. Als gevolg hiervan gaan de gelicentieerde banken in de VS uiteindelijk fungeren als poortwachters voor financiële innovatie, omdat nieuwe ideeën in het financiële systeem via hen moeten worden geïmplementeerd.

De Bureau van de controleur van de valuta, de nationale toezichthouder voor het bankwezen, is steeds meer op zijn hoede voor BaaS-regelingen, waardoor het voor banken moeilijker en duurder wordt om ‘relaties met derden’ met fintech-bedrijven te onderhouden. Regelgevers zeggen dat ze zich zorgen maken over de manier waarop fintech-partners klanten aan boord krijgen, transacties monitoren en omgaan met gevoelige informatie, en hoe banken deze risico's beheren om ervoor te zorgen dat de toepasselijke wet- en regelgeving wordt nageleefd.

Daar hebben we nog een catch-22: in het huidige regelgevingsklimaat kan fintech in de VS alleen overleven met de actieve medewerking van banken, maar federale toezichthouders willen niet dat banken samenwerken met fintech-bedrijven. Wat gedaan kan worden?

Maar geen van deze staatswetten en -regimes ontslaat instellingen die zich aan de regels houden, van problemen op federaal niveau. Vraag het maar aan Coinbase, die een BitLicense maar is zijn aangeklaagd door de SEC ‘omdat hij opereerde als een niet-geregistreerde effectenbeurs, makelaar en clearingagentschap’, of Custodia, een gecharterde SPDI die geen aandelen mocht bezitten Fed-masteraccount en kunnen dus niet rechtstreeks basisbetalingsdiensten aanbieden.

Het Congres moet actie ondernemen om financiële innovatie levend te houden. Het vaststellen van op maat gemaakte licentie- en federale regelgevingskaders voor crypto en fintech is van cruciaal belang om de Amerikaanse kapitaal- en financiële markten gezond, concurrerend en inclusief te houden. Om Heller te parafraseren: crypto- en fintech-bedrijven zouden het idee moeten omarmen dat ze “voor altijd zullen leven of zullen sterven als ze dat proberen.”

bron link

#Catch22 #US #Crypto #Regulatie

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://cryptoinfonet.com/regulation/the-dilemma-of-u-s-cryptocurrency-regulation/