Commodities, de ruggengraat van de wereldeconomie, worden lange tijd overschaduwd door de duizelingwekkende prestaties van aandelen- en vastrentende markten. Vooral in de jaren 2010 werden grondstoffen geconfronteerd met aanzienlijke uitdagingen, grotendeels als gevolg van diverse macro-economische tegenwind. Het landschap is de afgelopen jaren echter dramatisch veranderd. Nu aandelen en obligaties nieuwe hoogtepunten bereiken te midden van hoge waarderingen, zijn grondstoffen een baken geworden voor beleggers die op zoek zijn naar diversificatie en tastbare activa. Dit artikel gaat in op de intrinsieke waarde van grondstoffen, hun reactie op inflatiedruk en het veranderende marktsentiment rond deze beleggingscategorie.
Economische betekenis van grondstoffen
In de kern zijn grondstoffen van fundamenteel belang voor ons dagelijks bestaan, omdat ze economieën aandrijven, bevolkingen voeden en innovatie stimuleren. Het zijn tastbare activa die variëren van edele metalen zoals goud tot energiebronnen zoals ruwe olie en landbouwproducten zoals tarwe. De schaarste van deze hulpbronnen, gekoppeld aan de fluctuerende vraag, bepaalt in de eerste plaats hun marktwaarde. Het prijsverschil tussen een ons goud en een schepel tarwe weerspiegelt bijvoorbeeld dit dynamische samenspel van vraag en aanbod.
De BCOM biedt een lens waardoor we de veranderende betekenis en prestaties van verschillende grondstoffen in de loop van de tijd kunnen meten. Historisch gezien heeft de index zes belangrijke sectoren behouden, hoewel de prominentie van individuele grondstoffen binnen deze sectoren is geëvolueerd. Deze verschuiving onderstreept veranderingen in de mondiale economische activiteiten, technologische vooruitgang en maatschappelijke prioriteiten.
De veranderende gewichten van grondstoffen BCOM
De afgelopen kwart eeuw hebben metalen hun aandeel binnen de economie gezien BCOM toename, een bewijs van de groeiende volumes van productie en handel. Deze stijging is nauw verbonden met de snelle opkomst van de Chinese industriële sector en de mondiale verschuiving naar hernieuwbare energie en elektrificatietechnologieën, die sterk afhankelijk zijn van industriële metalen.
De methodologie, die gegevens over de wereldproductie en de liquiditeit combineert om het gewicht van grondstoffen te bepalen, weerspiegelt deze verschuivingen. Historisch gezien domineerde West Texas Intermediate (WTI) Crude Oil de energiesector binnen de index. De introductie en toenemende bekendheid van ruwe Brent-olie, vooral nadat de WTI-prijzen in april 2020 naar negatief terrein waren gedaald, duiden echter op een opmerkelijke verandering in de marktdynamiek. Deze variatie wordt weerspiegeld in het wegingssysteem van de index, waarbij de toegenomen liquiditeit van Brent de representatie ervan verbetert.
Grondstoffen en inflatie: een historisch perspectief
Grondstoffen hebben van oudsher een cruciale rol gespeeld tijdens periodes van inflatie en dienden als afdekking tegen de eroderende waarde van fiatvaluta. Hun onmiddellijke reactiesnelheid van de prijzen op de dynamiek van vraag en aanbod biedt een realtime momentopname van de economische gezondheid en de inflatietrends. Met name de grondstoffenprijzen vormen een belangrijke input voor de inflatiecijfers, waarbij de recente tekenen van afkoeling wijzen op een complex pad voor de toekomst. Historische precedenten waarschuwen echter voor voorbarig optimisme over een naadloze terugkeer naar een lage inflatie.
Het huidige inflatielandschap
Hoewel de inflatie het afgelopen jaar is afgenomen, blijft de situatie veranderlijk. Grondstoffen hebben door hun aard rechtstreeks verband met inflatie. Stijgende energieprijzen kunnen bijvoorbeeld de productiekosten in verschillende sectoren verhogen, wat bijdraagt aan de algehele inflatie. Op dezelfde manier kunnen landbouwprijzen rechtstreeks van invloed zijn op de voedselinflatie, waardoor de bestedingspatronen van consumenten en de economische stabiliteit worden aangetast.
Het huidige marktsentiment
Het marktsentiment ten aanzien van grondstoffen is tegenwoordig grotendeels positief en wordt beïnvloed door verschillende factoren:
- Diversificatie en reële activa: Nu de aandelenmarkten op recordhoogten staan en de waarderingen van traditionele activa onder druk staan, richten beleggers zich steeds meer op grondstoffen. Als reële activa bieden grondstoffen een tastbare bescherming tegen inflatie en marktvolatiliteit.
De afgelopen maanden is de grondstoffenmarkt getuige geweest van een opmerkelijke verschuiving naar lagere volatiliteit, een trend die parallel loopt met de aandelenmarkt, zoals weerspiegeld in de gematigde bewegingen van de VIX inhoudsopgave. Deze periode van rust biedt beleggers een strategisch moment om te overwegen hun portefeuilles te diversifiëren door de blootstelling aan grondstoffen te vergroten, wat traditioneel gepaard gaat met aanzienlijke prijsbewegingen tijdens zeer volatiele fasen.
Gedempt marktsentiment
In het eerste kwartaal van 2024 is de longpositie in grondstoffen gedaald naar een historisch dieptepunt. Deze daling is deels te wijten aan aanzienlijke shortposities in granen en aardgas. Het oefende een neerwaartse druk uit op de prijzen. Uit de meest recente gegevens van de CFTC blijkt dat de positionering van de meeste belangrijke grondstoffen niveaus heeft bereikt van minimale longposities of significante shortposities die in de buurt van historische extremen liggen. De shortposities in maïs, sojabonen en aardgas bevinden zich bijvoorbeeld op het niveau dat voor het laatst werd waargenomen tijdens de diepten van de COVID-19-recessie. Terwijl ruwe olie, koper en goud de afgelopen jaren enkele van de kleinste netto longposities vertonen.
Spot versus futures-prijs:
In de financiële wereld is de handel in grondstoffen een fundamentele activiteit die integraal deel uitmaakt van de wereldeconomie. Grondstoffen, die alles omvatten, van landbouwproducten als tarwe en maïs tot metalen als goud en olie, worden wereldwijd op beurzen verhandeld. Deze transacties vinden plaats in twee hoofdvormen: spothandel en futureshandel. Het begrijpen van de verschillen tussen spotprijzen en futuresprijzen is van cruciaal belang voor iedereen die bij de markt betrokken is, of het nu investeerders, speculanten, hedgers of toevallige waarnemers zijn.
De essentie van spot- en futuresprijzen
Wat is een spotprijs?
De spotprijs van een goed is de prijs waartegen het goed wordt gekocht of verkocht voor onmiddellijke levering. Het is de huidige marktprijs voor onmiddellijke uitwisseling en afwikkeling. Als een olieraffinaderij bijvoorbeeld tienduizend vaten olie koopt voor $50 per vat, is de $50 de spotprijs. De spotmarkt wordt ook wel de contante markt of de fysieke markt genoemd en weerspiegelt de onmiddellijke aard van deze transacties.
Wat is een futuresprijs?
De futuresprijs is daarentegen de overeengekomen prijs voor de toekomstige levering van een goed. Gestandaardiseerde overeenkomsten, ook wel futures-contracten genoemd, stellen kopers en verkopers in staat een specifieke hoeveelheid van een goed tegen een bepaalde prijs op een bepaalde toekomstige datum te verhandelen. Handelaren wisselen deze contracten uit op futuresbeurzen, en de details van de contracten variëren afhankelijk van de grondstof in kwestie. De futuresprijs kan hoger of lager zijn dan de spotprijs, afhankelijk van de marktverwachtingen over toekomstige vraag en aanbod.
De rol van speculanten en hedgers
speculanten
Speculanten zijn marktdeelnemers die wedden op toekomstige prijsbewegingen zonder de intentie om de grondstof daadwerkelijk in ontvangst te nemen. Ze analyseren marktactiviteit, grafiekpatronen en andere economische indicatoren om prijstrends te voorspellen. Door long- (koop) of short- (verkoop-) posities in futures-contracten in te nemen, proberen speculanten te profiteren van toekomstige prijsveranderingen. Hun activiteiten voegen liquiditeit toe aan de markt, wat helpt bij het ontdekken van prijzen.
Heggenscharen
Hedgers daarentegen zijn vaak producenten of consumenten van de grondstof die futurescontracten gebruiken om het risico van prijsschommelingen te beperken. Een sojabonenboer die zich zorgen maakt over mogelijke prijsdalingen, zou bijvoorbeeld futurescontracten voor sojabonen tegen de huidige prijs kunnen verkopen, waardoor hij een gegarandeerde verkoopprijs voor zijn toekomstige oogst veiligstelt. Hedgers gebruiken de termijnmarkt als een vorm van verzekering tegen ongunstige prijsbewegingen die hun bedrijfsvoering kunnen beïnvloeden.
Op de beurs verhandelde grondstoffen (ETC's)
ETC's bieden beleggers een manier om blootstelling aan grondstoffen te verwerven zonder rechtstreeks fysieke activa of individuele futures-contracten te kopen. Ze kunnen een enkele grondstof of een mandje grondstoffen volgen, wat diversificatie binnen de markten biedt. De prestaties van een ETC kunnen gebaseerd zijn op de spotprijzen of futuresprijzen van de onderliggende grondstoffen.
Soorten ETC's
- Fysieke ETC's: Deze worden ondersteund door daadwerkelijke fysieke grondstoffen. Beleggers bezitten in essentie een deel van de fysieke activa.
- Op futures gebaseerde ETC's: Deze ETC's beleggen in futurescontracten van de onderliggende grondstoffen, waardoor blootstelling aan de koersbewegingen van futures ontstaat.
- Leveraged en Inverse ETC's: Leveraged ETC's zijn bedoeld om veelvouden van de dagelijkse prestaties van de onderliggende grondstof te leveren.
Market Dynamics
De wisselwerking tussen spot- en futuresprijzen is complex en wordt beïnvloed door verschillende factoren, waaronder de dynamiek van vraag en aanbod, geopolitieke gebeurtenissen, valutaschommelingen en bredere economische indicatoren. Futures-prijzen kunnen inzicht geven in de marktverwachtingen over toekomstige vraag en aanbod, terwijl spotprijzen het huidige marktevenwicht weerspiegelen.
Beleggen is een effectieve strategie voor portefeuillediversificatie. Gezien hun negatieve correlatie met andere belangrijke activaklassen, zoals aandelen en obligaties, kunnen grondstoffen het rendement vergroten en tegelijkertijd het risico verminderen. Tijdens perioden van marktvolatiliteit of wanneer aandelen en obligaties ondermaats presteren, kunnen grondstoffen zoals goud en olie stabiliteit en zelfs waardestijging bieden. Bovendien staan grondstoffen goed aangeschreven vanwege hun inflatie-afdekkingseigenschappen. Naarmate de prijzen van goederen en diensten stijgen, neemt de waarde van grondstoffen vaak ook toe, wat een buffer vormt tegen de eroderende koopkracht van de munt.
Toegang tot markten via ETF's
Voor individuele beleggers hebben ETF's het betreden van de grondstoffenmarkt aanzienlijk eenvoudiger en kosteneffectiever gemaakt. Deze financiële instrumenten bieden blootstelling aan verschillende grondstoffen, waaronder edelmetalen, energie, landbouwgoederen en basismetalen, zonder dat beleggers rechtstreeks fysieke grondstoffen hoeven te kopen of futures-contracten moeten aangaan. ETF's kan een enkele grondstof of een mandje grondstoffen volgen, wat een flexibele benadering biedt om de gewenste exposure te verkrijgen.
ETF Structuren
ETF's maken doorgaans gebruik van een van de volgende twee strategieën: het in opslag houden van fysieke grondstoffen of het beleggen in futures-contracten. Sommige ETF's Combineer deze benaderingen en volg een grondstoffenindex die een breed scala aan grondstoffen omvat via zowel fysieke beleggingen als derivaten. Deze diversiteit in ETF Dankzij deze structuren kunnen beleggers de beleggingsstrategie kiezen die het beste past bij hun risicotolerantie en beleggingsdoelstellingen.
Navigeren door contango en achteruitgang op de grondstoffenmarkten
De grondstoffenmarkten kunnen twee verschillende toestanden ervaren: contango en backwardation. Contango treedt op wanneer de futuresprijzen hoger zijn dan de spotprijs. Het kan leiden tot een negatief doorrolrendement voor ETF's, omdat ze aflopende futures vervangen door duurdere futures. Backwardation daarentegen vindt plaats wanneer de prijzen van futures lager zijn dan de spotprijs, wat mogelijk een positief doorrolrendement oplevert. ETF's gaan over op goedkopere futures. Sommige grondstoffen-ETF's maken gebruik van strategieën om de risico's die gepaard gaan met contango te beperken. Het heeft tot doel het rendement voor beleggers te behouden en, nauwkeuriger, de koersen te volgen.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.financebrokerage.com/understanding-commodities-in-todays-economy/
