Het besluit van de Fed van woensdag hield feitelijk alles op zijn plaats, wat door de markt grotendeels als gematigd werd geïnterpreteerd. Vooral de druk die Fed-voorzitter Jerome Powell uitoefende na de renteverlaging. Zeker, er waren krantenkoppen over de langetermijnrentevoorspellingen die hoger waren dan aanvankelijk werd aangenomen. Maar over het algemeen beschouwt de markt voorspellingen die zo ver in de toekomst liggen niet zo betrouwbaar, en dus dragen ze doorgaans niet bij aan prijsactie.
Als reactie hierop steeg de goudprijs voor de eerste keer ooit naar $2,200/oz! Nou ja, tenminste in naam. Voor handelaren is de nominale prijs op elk moment het meest relevant, omdat dat de waarde is van goud in dollars dat kan worden gebruikt om op dit moment dingen te kopen. Maar goud is in de eerste plaats een inflatieafdekking. Wanneer we dus overwegen waar de prijs naartoe zou kunnen gaan (dat wil zeggen, is goud over- of ondergewaardeerd), is de evolutie van de inflatie belangrijk. En vanuit dat perspectief is goud momenteel nogal goedkoop.
Inflatie, groei en goud
Goud betaalt geen rente of dividend, dus het is niet iets dat beleggers doorgaans aanhouden als een manier om inkomsten te genereren. Het is echter een geweldig bezit om aan te houden als beleggers denken dat zaken die doorgaans inkomsten genereren (zoals obligaties en aandelen) in de problemen zullen komen. Daarom is er een omgekeerde correlatie tussen goud en economische gezondheid. Als het goed gaat met de Amerikaanse economie, blijft de goudprijs laag. Wanneer de economie in moeilijkheden verkeert, stijgt de prijs van goud.
Dus ook al heeft goud onlangs een recordhoogte bereikt, als we de goudprijs terugdraaien en aanpassen aan de inflatie aan de huidige dollarwaarde, is goud nog lang niet op zijn hoogtepunt. Dat was eind jaren negentig, na een uitgebreide periode van stagflatie, waarin goud met meer dan $90/oz schoot, gemeten tegen de huidige dollarwaarde. Maar dat was een enigszins buitengewone omstandigheid, die samenviel met het begin van de beroemde renteverhogingen van Volker en de daaropvolgende recessie om de inflatie onder controle te krijgen.
Wat is het nieuwe plafond?
Het begin van de jaren 80 kende zijn eigen periode van economische onrust, waarbij de goudprijs schommelde rond het niveau van $2,500/oz (opnieuw in huidige dollars). De prijs daalde gedurende de daaropvolgende decennia van over het algemeen goede economische prestaties, maar bereikte een dieptepunt toen de dotcom-zeepbel barstte. De daaropvolgende periode van lage rentetarieven hielp de prijs van goud hoog te houden, waardoor deze weer tweemaal steeg naar $2,500/oz – na de grote financiële crisis en na de pandemie.
Dus als we het hebben over “all time highs” voor goud, rekening houdend met de inflatie, dan is de prijs van het gele metaal nog ruim $300/oz verwijderd van het bereiken van het niveau in het verleden. Dat betekent dat er wat meer voordeel voor de prijs zou kunnen zijn (mogelijk met een paar correcties onderweg). Periodes van lagere rentetarieven (aangezien de Fed later dit jaar zal beginnen met versoepelen) vallen doorgaans samen met een hogere prijs voor goud. Maar het moet ook met een grote dosis voorzichtigheid worden gelezen: de goudprijs heeft de neiging alleen zo hoog te worden als er sprake is van substantiële economische onrust die centrale banken ertoe noopt de rente drastisch te verlagen.
Solide, breed gedragen economische groei leidt doorgaans tot hogere rentetarieven, omdat centrale banken proberen de inflatie binnen de perken te houden. Dat zet een neerwaartse druk op goud, zowel vanuit nominaal als inflatiegecorrigeerd perspectief. De recente hogere goudprijzen impliceren dat er nog steeds heel wat beleggers zijn die nog steeds gokken op het reële risico van een recessie op korte termijn.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/gold-headed-for-2500-oz-inflation-matters
