Door Ben Klayman, Paul Lienert en Echo Wang
(Reuters) - Plaats uw weddenschappen! De race om de volgende Tesla te vinden is begonnen, maar de zoektocht levert veel clunkers en potentiële supersterren op.
Fidelity Investments, BlackRock Inc, T.Rowe Price Group Inc en de Schotse Baillie Gifford behoren tot de fondshuizen die de verschuiving van transport op fossiele brandstoffen helpen financieren met investeringen in een of meer van de 32 bedrijven in de elektrische auto-industrie die volgens hen lang zullen duren. term winnaars in de elektrificatiebeweging.
Op korte termijn zijn er wat hobbels in de weg geweest.
In slechts drie weken, van eind april tot half mei, is de gecombineerde waarde van die 32 bedrijven met meer dan $ 200 miljard gedaald tot $ 810 miljard, volgens gegevens van Reuters en investeerderswebsite Pitchbook, met Tesla, 's werelds meest waardevolle autofabrikant, goed voor driekwart van de daling. (Afbeelding: verliezen op korte termijn op beleggingen in elektrische voertuigen Verliezen op korte termijn op beleggingen in elektrische voertuigen , https://graphics.reuters.com/AUTOS-ELECTRICCARS/INVESTORS/gjnvwnkqepw/chart.png)
De steile daling in de EV-sector is voor sommige marktwaarnemers een natuurlijke progressie van de torenhoge waarderingen die op een drukke markt worden uitgedeeld aan bedrijven, die in sommige gevallen geen inkomsten of zelfs geen producten te verkopen hebben.
"Je zult wat roadkill zien", zei Evangelos Simoudis, venture-investeerder en auteur van "Transportation Transformation".
Van de 32 bedrijven die door Reuters zijn geanalyseerd, zijn er 17 bezig met of hebben omgekeerde fusies gedaan via special purpose acquisitiebedrijven (SPAC's) die vaak blanco cheques worden genoemd. Van de overige 15 zijn er zes privé en de rest wordt openbaar vermeld. Van de vier grote fondsbeheerders heeft T. Rowe Price niet geïnvesteerd in een van de EV-gerelateerde SPAC's. (Afbeelding: fondsmanagers bankroll elektrische voertuigstoot, https://graphics.reuters.com/AUTOS-ELECTRICCARS/INVESTORS/azgvoxeorpd/chart.png)
De marktdaling komt vooral voor bij die startups die via omgekeerde fusies openbaar zijn geworden. Van eind april tot half mei daalde de marktkapitalisatie van Lordstown Motors met 32%, terwijl batterijbedrijf QuantumScape 29% daalde en infrastructuurbedrijf ChargePoint 24%.
In dezelfde periode daalde de waarde van Tesla met 23%.
Reuters kon de algehele impact van de recente daling in de waarderingen van elektrische voertuigen op de individuele vermogensbeheerders niet kwantificeren, aangezien sommige van de investeringen privé zijn en het onduidelijk is hoeveel elk bedrijf in elk bedrijf heeft geïnvesteerd.
BlackRock heeft geïnvesteerd in 22 van de 32 bedrijven, Fidelity in 19, Baillie Gifford in acht en T. Rowe Price in vier.
Het risico voor echte beleggers in beleggingsfondsen is enigszins beperkt, omdat portefeuillemanagers hun weddenschappen doorgaans spreiden over meer dan 100 bedrijven in een breed scala aan sectoren.
De grote huizen verdelen hun belangrijkste investeringen ook over een aantal van hun fondsen. Fidelity verdeelt zijn Tesla-investeringen bijvoorbeeld over meer dan 100 van zijn onderlinge fondsen.
"We zijn op zoek naar bedrijven die in de loop van de tijd (in waarde) zullen toenemen", zegt Elliot Mattingly, Fidelity's chief auto-analist en portfoliomanager van de Fidelity Select Automotive Portfolio.
Het fonds van $ 191 miljoen van Mattingly heeft het afgelopen jaar een totaalrendement van 102% behaald. De belangrijkste positie van het fonds is autoveteraan Toyota, die goed is voor 11% van de totale portefeuille. General Motors, Tesla en de Chinese elektrische autofabrikant Nio staan respectievelijk op de tweede, derde en vierde plaats, blijkt uit de onthullingen van het fonds.
ROULETTE WIEL
Nu traditionele aandelenselectieve fondsen hun omzet verliezen aan goedkopere spelers die de index volgen, is er druk om aandelen te vinden die rendementen zullen opleveren.
"Deze grote investeerders, ze zeggen: 'Weet je wat, ik ga wedden op rood, zwart.' Ze halen in feite een kwart van het roulettewiel eruit en ze beginnen geld te spenderen en vervolgens verfijnen ze het ”, zegt Tony Aquila, CEO van en een vroege investeerder in EV-startup Canoo.
"Het is niet anders dan een geavanceerde gokker in Vegas."
Een investering van een grote fondsenfirma is een enorme goedkeuring voor startups zonder trackrecord, en leidinggevenden in de elektrische auto-industrie zeggen dat dergelijke fondsen de verschuiving van transport op fossiele brandstoffen versnellen.
"In categorieën waar je veel innovatie hebt en het een wapenwedloop is, zoals bij EV's, spelen de BlackRocks en Fidelities een zeer belangrijke rol bij het stimuleren van innovatie", zei Aquila.
Een nieuwe route voor institutionele beleggers, die zowel traditionele investeringsmogelijkheden als rendementen hebben zien afnemen naarmate het aantal beursgenoteerde bedrijven is afgenomen, is de PIPE, oftewel private investering in publieke aandelen (PIPE).
Donateurs van zogenaamde SPAC's of blanco-chequebedrijven - beursgenoteerde shell-bedrijven die geld inzamelen om privébedrijven te verwerven - begonnen vorig jaar privé-investeringen aan te bieden aan grote investeerders, meestal met korting, als een manier om ze voor hun publiek bij startups te krijgen aanbiedingen.
Inkoop bij een bedrijf via een SPAC kan riskanter zijn omdat SPAC's meer speelruimte hebben dan bedrijven die een traditionele IPO doen om groeiprognoses te maken die misschien niet uitkomen.
De analyse van Reuters van investeringsgegevens verzameld door PitchBook toont aan dat een kader van 17 EV-gerelateerde startups meer dan $ 9 miljard aan privé-investeringen heeft opgehaald, ondersteund door een of meer van de grote vermogensbeheerders.
BlackRock weigerde commentaar te geven op dit verhaal, maar het was luidruchtig over de overgang naar een duurzamere wereld die 'een historische investeringskans' biedt.
LANGDURIGE SPELEN
De PIPE-route is niet universeel populair.
Het in Baltimore gevestigde T.Rowe Price heeft aanbiedingen van blanco-cheque-sponsors in de EV-sector vermeden en geeft er de voorkeur aan om te investeren in bedrijven die binnen twee tot drie jaar naar de beurs kunnen gaan, waardoor het tijd heeft om kennis te maken met hun strategieën en enige invloed hebben op hun besturen.
"We houden niet van spuiten en bidden", zegt Joe Fath, portefeuillebeheerder van het T. Rowe Price Growth Stock Fund. “Sommige investeerders verspreiden kogels op veel verschillende plaatsen. We doen diepgaand industrie- en bedrijfsspecifiek onderzoek (en) zetten selectief in op bedrijven waarvan we denken dat ze duurzame winnaars zullen zijn. "
Fath is bestuurswaarnemer bij Rivian, waar T. Rowe Price de laatste drie private investeringsrondes heeft geleid. De waardering van Rivian blijft stijgen - van ongeveer $ 6 miljard begin 2019 tot naar schatting $ 27.6 miljard na de meest recente verhoging in januari 2021.
Baillie Gifford, een 113-jarige fondsenfirma die door zijn vroege inzet op Tesla zijn concurrenten overvleugelde, is actief als pre- en post-IPO-investeerder in verschillende bekende EV-makers.
Het heeft ook deelgenomen aan privé-plaatsingen in verband met startups van luchtvoertuigen Joby en de Duitse rivaal Lilium.
Het bedrijf, met ongeveer $ 450 miljard aan beheerd vermogen, heeft een strategie van het investeren in bedrijven waarvan het verwacht dat ze dramatisch zullen groeien.
De investering van het bedrijf in de Chinese fabrikant van elektrische auto's en batterijen BYD, die ook wordt ondersteund door Warren Buffett, heeft van eind april tot half mei 13% van zijn waarde verloren. De aandelen van Baillie Gifford in het nieuwe openbare ChargePoint zijn in dezelfde periode met 24% gedaald.
Investeringsmanager Brian Lum zei dat de focus van het bedrijf lag op prestaties op de lange termijn.
“We houden dingen doorgaans vijf jaar, tien jaar of zelfs langer vast”, zegt Lum. "EV-dominantie is bijna onvermijdelijk."
(Aanvullende rapportage door Tim McLaughlin; bewerking door Carmel Crimmins)
Beeldcredits: Reuters
Coinsmart. Beste Bitcoin-beurs in Europa
Bron: https://datafloq.com/read/no-pain-gain-big-funds-hunting-next-tesla/14795
