Gaming and Leisure Properties (NASDAQ:GLPI) zou een overnamedoelwit kunnen zijn naarmate de consolidatie binnen de vastgoedsector toeneemt.
Dat is de mening van Brad Thomas, CEO van Wide Moat Research, die de nadruk legt op het gaming real estate investment trust (REIT) onder verschillende REIT's die aantrekkelijk kunnen zijn voor vrijers.
De volgende op onze lijst met potentiële overnamekandidaten is Gaming and Leisure Properties”, zei Thomas. "Het is een interessante gaming-REIT die actief regionale casino's opslokt."
Afgeleid van Penn National Gaming (NASDAQ:PENN) in 2013, GLPI was een pionier op het gebied van gaming REIT's als zelfstandige beursgenoteerde bedrijven. Tegenwoordig bezit het in Pennsylvania gevestigde bedrijf de onroerendgoedactiva van meer dan 50 spellocaties in 17 staten.
Interessante punten voor GLPI Takeover Thesis
Thomas wijst op Realty Income's (NYSE:O) in afwachting van een aankoop van $ 1.7 miljard van Encore Boston Harbor van Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) - vorige maand aangekondigd - als bewijs dat meer REIT's die momenteel geen blootstelling aan casino's hebben, de ruimte zouden kunnen verkennen.
“Meer recentelijk heeft Realty Income aangekondigd dat het de gaming-ruimte betreedt door middel van een sale-leaseback voor Encore Boston Harbor. Het prijskaartje van $ 1.7 miljard vertegenwoordigt een cap rate van 5.9%, wat een geweldige deal is voor O', merkt Thomas op. "Het bevestigt ook de aantrekkingskracht van de gaming-subsector en opent de deuren voor andere netto-lease REIT's om 'in het spel te stappen'."
Er zijn voorbeelden van niet-gok-REIT's die onroerend goed in casino's bezitten. Naast Realty Income dat Encore Boston Harbor koopt, is een vastgoedfiliaal van private equity-onderneming Blackstone (NYSE:BX) eigenaar van het onroerend goed van Bellagio op de Las Vegas Strip. Die entiteit heeft ook minderheidsbelangen in Mandalay Bay en MGM Grand.
De marktwaarde van GLPI is $ 11.2 miljard, maar de aandelen zijn goedkoop, en het mag niet ontbreken voor potentiële vrijers, waaronder de eerder genoemde Realty Income.
"GLPI handelt tegen een goedkoop veelvoud van 13.4 P/AFFO en biedt een hoog aandelenrendement van 7.5 procent," voegt Tomas toe. "Er is genoeg vlees op het bot voor een REIT zoals Realty Income, STORE Capital, Spirit Realty of zelfs National Retail Properties om een aantal echt goedkope casino's op te pikken."
GLPI overname eerder gepitcht
Dit is niet de eerste keer dat GLPI wordt genoemd als mogelijk overnamedoelwit.
In 2020, Jonathan Litt's Land & Buildings Investment Management (L&B) duwde de REIT om te fuseren met rivaliserende Vici Properties (NYSE:VICI). Die deal kwam er niet.
Vandaag is VICI bezig met de overname van MGM Growth Properties (NYSE:MGP) - de andere beursgenoteerde gaming REIT - voor 17.2 miljard dollar in voorraad.
De belangrijkste huurders van GLPI zijn Penn National, Bally's (NYSE:BALY), Boyd Gaming (NYSE:BYD) en Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR).
De post Gaming- en vrijetijdseigendommen kunnen overnamedoelwit zijn, zegt onderzoeksbureau verscheen eerst op Casino.org.
