Door Jessica DiNapoli
(Reuters) – Aandelenhandel-app Robinhood Markets Inc geeft zijn oprichters van miljardairs nog vier jaar de tijd om de koersdoelen te halen die leiden tot aandelentoekenningen ter waarde van $ 1.4 miljard, volgens een regelgevende aanvraag en vier experts op het gebied van beloningen die het hebben beoordeeld.
Het bedrijf had ermee ingestemd om CEO Vladimir Tenev en chief creative officer Baiju Bhatt 13.8 miljoen aandelen toe te kennen op voorwaarde dat de aandelenkoers een bepaald prijsniveau bereikt op het moment van de beursintroductie (IPO), vertelden de experts op het gebied van beloning van bestuurders die de indiening analyseerden, aan Reuters. Sollicitatiegesprekken.
Robinhood heeft de voorwaarden van de aandelentoekenning eind mei aangepast, zodat de oprichters een tweede kans krijgen om de aandelen te ontvangen als de IPO-prijs niet voldoet aan de drempels van het plan, volgens de indiening en de deskundigen op het gebied van beloning van bestuurders.
De verandering zou Robinhood in de loop van de tijd ongeveer $ 569.1 miljoen aan boekhoudkosten kunnen kosten, volgens de indiening en een van de compensatie-experts. Het bedrijf heeft de wijziging aangebracht om "de prikkels te behouden" van het aandelentoekenningsprogramma, aldus de indiening.
Sarah Anderson, een programmadirecteur bij het Institute for Policy Studies wiens onderzoek zich richt op de beloning en ongelijkheid van bestuurders, zei dat de beursgang van Robinhood zou bijdragen aan de rijkdom van Tenev, 34, en Bhatt, 36, dankzij hun belangen in het bedrijf, en dat veranderende de voorwaarden voor de toekenning van aandelen om hen verder te belonen waren twijfelachtig.
"Als je al miljardair bent, hoeveel meer zal dit dan een stimulans voor je zijn om iets goeds te doen?" baan', zei Anderson. Forbes stelt het vermogen van Tenev en Bhatt vast op $ 1 miljard elk.
Een woordvoerder van Robinhood weigerde commentaar te geven of Tenev en Bhatt beschikbaar te stellen voor interviews.
Volgens het oorspronkelijke plan zou Robinhood minimaal $ 30.45 per aandeel in de IPO moeten kosten om Tenev en Bhatt wat aandelen te laten ontvangen, volgens de indiening en de deskundigen op het gebied van beloning van bestuurders. Het zou voor Tenev en Bhatt $ 101.50 per aandeel moeten kosten om elk de volledige aandelenprijs ter waarde van $ 1.4 miljard te ontvangen.
Robinhood heeft zijn beoogde IPO-prijsklasse nog niet bekendgemaakt, maar in de indiening zei het dat het bestuur eind december had vastgesteld dat de reële waarde van zijn aandelen $ 16.33 bedroeg. Volgens het gewijzigde plan hebben Tenev en Bhatt tot eind 2025 de tijd om de koersdoelen van het aandeel te halen, zo bleek uit de indiening.
Sommige deskundigen op het gebied van beloning van bestuurders verdedigden de veranderingen die Robinhood heeft aangebracht. Het gewijzigde aandelentoekenningsprogramma kan voor Robinhood een betere manier zijn om het meeste uit zijn oprichters te halen in het voordeel van zijn aandeelhouders op lange termijn, zelfs als het het bedrijf uiteindelijk kost, volgens Eric Hoffmann, een vice-president bij compensatieconsulent Farient Adviseurs LLC.
Dit komt omdat het koppelen van de prijzen uitsluitend aan de IPO de oprichters had kunnen verleiden om het bedrijf privé te houden totdat ze de koersdoelen van het aandeel konden halen of aandringen op een onhoudbare waardering bij het beursdebuut.
“Dit stimuleert hen over een langere periode om de aandelenkoers op te drijven en de aandeelhouderswaarde te vergroten. Veel mensen zouden zeggen dat dat een goede zaak is,' zei Hoffmann.
BEURS IPO INVESTEERDERS
De corporate governance-regelingen van technologiestartups, inclusief hun beloningsstructuren voor bestuurders, worden vaak onder de loep genomen door IPO-investeerders. Robinhood zal naar verwachting later deze maand zijn IPO lanceren, om te profiteren van een razernij van amateur-investeerders voor zogenaamde meme-aandelen zoals GameStop Corp, die in het eerste kwartaal een verviervoudiging van de handelsinkomsten teweegbrachten.
"Het veranderen van 'in-flight' aandelentoekenningen wordt vaak negatief beoordeeld door investeerders", zegt Yonat Assayag, een partner bij executive pay consultant ClearBridge Compensation Group LLC.
Voor de oprichters kunnen er meer aandelenprijzen in het verschiet liggen. Eind mei keurde Robinhood aanvullende aandelenbeurzen voor Tenev en Bhatt goed, gekoppeld aan ambitieuzere koersdoelen, variërend van $ 120 tot $ 300, volgens de indiening. Voor Tenev is de waarde van de prijzen $ 4.7 miljard en voor Bhatt $ 2.8 miljard.
Robinhood zei in de indiening dat Tenev en Bhatt geen andere aandelentoekenningen zouden krijgen tot de achtste verjaardag vanaf het moment dat ze een deel van de aandelen ontvingen, tenzij er "veranderingen in de omstandigheden of in ons bedrijf" zijn.
Tenev en Bhatt, die Robinhood in 2013 oprichtten, verlaagden in april hun jaarlijkse basissalarissen van $ 400,000 naar $ 34,248, wat het mediane loon was voor Amerikaanse werknemers in 2019.
(Rapportage door Jessica DiNapoli in New York; aanvullende rapportage door Ross Kerber in Boston; redactie door Greg Roumeliotis en Cynthia Osterman)
Beeldcredits: Reuters
PlatoAi. Web3 opnieuw uitgevonden. Gegevensintelligentie versterkt.
