De Amerikaanse effectentoezichthouder overweegt nieuwe richtlijnen om groeiprognoses van beursgenoteerde blanco-chequebedrijven in te dammen en te verduidelijken wanneer ze in aanmerking komen voor bepaalde wettelijke bescherming, aldus drie mensen met kennis van de discussies.

De eerder niet-gerapporteerde maatregelen die door het personeel van de Securities and Exchange Commission (SEC) worden afgewogen, zouden het harde optreden tegen de deal-razernij in speciale acquisitiebedrijven escaleren, of SPAC's, waarvan het bang is dat het investeerders in gevaar brengt.

De SPAC-markt begon al stoom te verliezen nadat de SEC eerder deze maand had voorgesteld warrants uitgegeven door SPAC's moeten worden verantwoord als passiva in plaats van als eigenvermogensinstrumenten, en de mogelijke nieuwe richtlijnen kunnen die vertraging nog verergeren.

Wall StreetSPAC's, de grootste goudkoorts van de afgelopen jaren, zijn beursgenoteerde lege vennootschappen die fondsen werven om een ​​privébedrijf over te nemen en het openbaar te maken, waardoor doelen de zwaardere wettelijke controles van een beursintroductie kunnen omzeilen.

Een recordbedrag van $ 100 miljard is al ingezameld door Amerikaanse SPAC's - ook bekend als blanco cheques - tot dusver dit jaar, terwijl de waarde van SPAC fusies en overnames een record bereikte van $ 263 miljard, volgens gegevens van Dealogic.

In het afgelopen jaar hebben sportweddenschappenplatform DraftKings Inc. (DKNG.O), fabrikant van elektrische vrachtwagens Nikola Corp (NKLA.O) en Playboy-eigenaar PLBY Group (PLBY.O) openbaar zijn geworden door SPAC-fusies.

De hausse heeft kritiek gekregen van de SEC, die een aantal waarschuwingen heeft afgegeven over SPAC-marketing en communicatie met investeerders.

Een van de zorgen die het heeft geuit, zijn de winstgroeiprognoses van SPAC. SPAC-sponsors zeggen dat de projecties belangrijk zijn voor investeerders, vooral wanneer de doelen onrendabele startups zijn, maar voorstanders van investeerders zeggen dat ze vaak enorm optimistisch of misleidend zijn.

Bovendien overweegt de SEC richtlijnen om te verduidelijken wanneer een belangrijke aansprakelijkheidsbescherming voor dergelijke toekomstgerichte verklaringen van toepassing is op SPAC's, aldus de drie bronnen.

VEILIGE HAVEN

De wettelijke veilige haven die is gecreëerd door de Private Securities Litigation Reform Act van 1995 beschermt beursgenoteerde bedrijven tegen aandeelhoudersgeschillen, op voorwaarde dat toekomstgerichte verklaringen te goeder trouw worden afgelegd, als zodanig worden geïdentificeerd en in waarschuwende taal zijn geformuleerd.

Hoewel de veilige haven niet van toepassing is op IPO's, hebben SPAC-sponsors er over het algemeen van uitgegaan dat deze wel van toepassing is op SPAC-deals, en hebben ze er zwaar op geleund om groeiprognoses te publiceren.

Maar sommige advocaten zeggen dat de regels van de SEC met betrekking tot de veilige haven dubbelzinnig zijn, en de waarnemend directeur van de bedrijfsfinanciën van de SEC, John Coates, eerder deze maand betwijfelde of dit van toepassing is op SPAC-deals.

Hij zei dat SPAC-doelen "niet meer een trackrecord hebben" dan particuliere bedrijven die IPO's doen, waardoor vragen rijzen over de mogelijke aansprakelijkheid van sponsors en andere partijen die bij de transacties betrokken zijn.

De SEC-richtlijnen zouden bedoeld zijn om de voorwaarden te verduidelijken waarop de veilige haven van toepassing is, aldus de bronnen. Die veranderingen zouden waarschijnlijk leiden tot meer due diligence en voorzichtigheid van de kant van SPAC-dealmakers die op hun hoede zijn voor het oplopen van aansprakelijkheid, aldus de mensen.

De SEC heeft de definitie van "blanco cheque-bedrijf" niet wezenlijk gewijzigd sinds de aanneming van de wet van 1995, aldus het bureau.

De veranderingen worden besproken door personeel van de divisie voor bedrijfsfinanciering van de SEC, maar het was onduidelijk of het leiderschap van het bureau ze zou steunen, zei een van de bronnen.

De bronnen wilden niet worden geïdentificeerd omdat de discussies privé zijn.

NEUTRALE STAND

Hoewel Coates heeft gezegd dat er "significante" problemen zijn met sommige SPAC-deals, heeft hij ook benadrukt dat hij noch pro- noch anti-SPAC is.

Naast de recente boekhoudkundige richtlijnen en waarschuwingen over projecties, marketing en communicatie met investeerders, heeft de SEC een onderzoek geopend naar hoe Wall Street-banken de transactierisico's beheren en onderzoekt elektrisch voertuig-makers die via SPAC's openbaar zijn geworden. Lees verder

De SPAC-boom werd gedeeltelijk gevoed door gemakkelijke monetaire omstandigheden, aangezien centrale banken geld hebben gepompt in door pandemieën getroffen economieën, terwijl de SPAC-structuur startups een gemakkelijkere weg biedt om naar de beurs te gaan.

Maar de SEC-controle begint misschien de markt te temperen. SPAC's hebben in de eerste 17 dagen van januari ongeveer $ 20 miljard opgehaald, maar dat is volgens Dealogic gedaald tot $ 2.5 miljard in dezelfde periode in april.

RBC Capital Markets Co-hoofden van SPAC-dekking, Amir Emami en Michael Ventura, zeiden dat de waarderingen waren opgedreven tijdens de SPAC-boom en dat, net als bij andere schuimige markten in het verleden, de sector aan een "reset" toe was.

“En als er dan een reset is, is het een harde reset. Dus we gaan nu door die reset ”, zei Ventura.

Bron: Reuters - Exclusief: Amerikaanse waakhond overweegt richtlijnen om SPAC-projecties, aansprakelijkheidsschild - bronnen te beteugelen

Coinsmart. Beste Bitcoin-beurs in Europa
Bron: https://spacfeed.com/exclusive-us-watchdog-mulls-guidance-to-curb-spac-projections-liability-shield-sources?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=exclusive-us-watchdog-mulls-guidance- to-curb-spac-projections-liability-shield-sources