Samenvatting

• De Dencun Upgrade op Ethereum introduceert nieuwe dataopslagcapaciteiten, gericht op het verlagen van de kosten van zijn Layer-2-schalingsoplossingen.
• De upgrade implementeert ook een vaste limiet voor het invoeren van validators om de groei van de validatorset te beheren en een efficiënte knooppuntcommunicatie te behouden.
• Deze verandering zou het monetaire beleid van Ethereum kunnen beïnvloeden door het tempo van de uitgifte van nieuwe Ethereum te verlagen. Dit zou mogelijk kunnen leiden tot een afname van het Ethereum-aanbod.

Kosten verlagen voor schaaloplossingen

Woensdag 13 maart onderging Ethereum opnieuw een grote update. De upgrade van Cancun-Deneb (Dencun), die aanzienlijke veranderingen introduceerde in de rollup-infrastructuur van Ethereum. De upgrade implementeert ook verschillende wijzigingen in de stakingpool van Ethereum om de knooppuntcommunicatie en de netwerkstabiliteit te verbeteren.

De afgelopen jaren zijn er verschillende oplossingen ontstaan ​​om het Ethereum-netwerk te helpen in totaal meer transacties te verwerken. Roll-ups zijn een blockchain die transacties extern uitvoert op de Ethereum-blockchain, met behulp van een afzonderlijke uitvoeringsomgeving. Ze verzamelen batches transacties die plaatsvinden in de roll-up en verankeren deze in een enkele transactie, die vervolgens wordt ingediend bij en geverifieerd door de Ethereum-blockchain.

Roll-up-oplossingen zijn de afgelopen twee jaar aan populariteit gewonnen, waarbij de twee belangrijkste schaaloplossingen, Arbitrum en Optimism, het gebruik met respectievelijk 2 en 150 dagelijks actieve adressen hebben zien toenemen. Ondertussen heeft het mainnet van Ethereum nog steeds het grootste aantal activiteiten, met meer dan 100 actieve adressen per dag.

Het belangrijkste kenmerk van de Dencun-upgrade is het creëren van extra gegevensopslagcapaciteit op het Ethereum-netwerk. Het introduceert een nieuw type transactie dat grote datapakketten kan vervoeren, ook wel blobs genoemd.

Blobs worden tijdelijk opgeslagen op de consensuslaag in plaats van op de uitvoeringslaag, wat leidt tot lagere kosten voor zowel het Ethereum-netwerk als de roll-ups zelf. Zoals weergegeven in de onderstaande tabel zijn de transactiekosten aanzienlijk gedaald na de upgrade, waarbij Optimism en StarkNet zelfs kosten onder de 1 cent registreren.

Door te normaliseren naar USD kunnen we begrijpen hoe de roll-up-vergoedingen zich anders gedragen ten opzichte van de mainnet-vergoedingen. Sinds hun oprichting bieden roll-ups goedkopere en minder volatiele vergoedingen, variërend van $0.10 tot $0.30 per transactie voor zowel Arbitrum als Optimism. Daarentegen variëren de hoofdketenkosten van Ethereum in dezelfde periode van $2 tot $7.

Tijdens evenementen met hoge activiteit waarbij er een toestroom van vraag naar Ethereum-blockspace is, kunnen de kosten oplopen tot meer dan $30. Vóór Dencun waren de vergoedingen voor roll-ups enigszins afhankelijk van de vergoedingen voor de hoofdketen, en in vergelijkbare situaties zijn hun vergoedingen gestegen tot een maximum van $ 2.50.

De onderlinge afhankelijkheid van roll-up-vergoedingen en de hoge volatiliteit van de Ethereum-vergoedingsmarkt leidt doorgaans tot een duurdere en uitdagendere gebruikerservaring. Deze laag-2-oplossingen hadden ook invloed op de Ethereum-vergoedingsmarkt door een nieuwe bron van vraag naar blockspace toe te voegen. Volgens een rapport van FidelityDe transactiekosten die de verschillende Layer-2-ketens betaalden, vertegenwoordigen doorgaans ongeveer 10% van alle totale vergoedingen die op het mainnet van Ethereum worden betaald.

Met de Dencun-upgrade is de scheiding van Layer-2-verankeringstransacties in blobs grotendeels in lijn met het verbeteren van de gebruikerservaring, het verlagen van kosten en in lijn met de op rollup gerichte routekaart van de Ethereum Foundation. De hoop is dat lagere transactiekosten meer gebruikers zullen aanmoedigen om over te stappen op roll-ups, waardoor de totale op Ethereum gebaseerde transactiedoorvoer toeneemt. Deze strategie is gericht op het verbeteren van de schaalbaarheid zonder de decentralisatie en veiligheid van de hoofdketen in gevaar te brengen.

Kort na de introductie van de eerste reeks schaaloplossingen voor Ethereum zagen we medio 2021 een stijging van de gemiddelde transactiedoorvoer van 105 transacties per seconde (TPS). Hiervan waren roll-ups goed voor ongeveer 46 TPS, oftewel 44% van het totaal.

Dit vormde een eerste indicatie van het succes van de roll-up-centrische roadmap en vergelijkbare Layer-2-schaaloplossingen. Wanneer je het echter vergelijkt met de grootste concurrent van Ethereum, solarium, die gemiddeld rond de 2.6k TPS ligt, blijft er een aanzienlijk verschil bestaan, grotendeels een functie van de ontwerparchitecturen van Modulair (bijv. Ethereum) versus Monolithisch (bijv. Solana).

Aanpassingen aan de inzetpool

De Dencun-upgrade introduceert ook nieuwe technische veranderingen die van invloed zijn op stakers op Ethereum, grotendeels gericht op het verbeteren van de gebruikerservaring:

• Altijd geldige ondertekende uitgangen de gebruikerservaring verbeteren voor gedelegeerde staking-deelnemers (zoals liquide staking-pools). Momenteel berust de ondertekeningssleutel die nodig is om het verlaten van de inzet van een gebruiker uit een stakingpool te autoriseren bij de validatoroperator. Deze regeling zorgt ervoor dat de stakeholder afhankelijk is van de goede wil van de validatoroperator wanneer hij zijn functie wil verlaten. Na de Dencun-upgrade kunnen validatoroperatoren vrijwillige exits vooraf ondertekenen, waardoor de stake-eigenaar eenzijdig zijn stake kan verlaten.
• Het attestvenster vergroten verlengt de tijd die validators hebben om te stemmen over de juistheid van een blok van 6.4 minuten naar 12.8 minuten. Hierdoor kunnen meer attesten worden verzameld, wat het blokbevestigingsproces kan versnellen. Het aantal attesten bedraagt ​​momenteel ongeveer 759 attesten per dag.

Een vaste limiet voor nieuwe validators is ook toegevoegd, proberen de groei van de validatorset te vertragen. Op dit moment regelt de churnlimiet hoeveel nieuwe validators elke dag de stakingpool kunnen betreden of verlaten. Deze limiet wordt met één stap verhoogd bij gedefinieerde stappen van het totale aantal actieve validators.

Na de Shanghai-upgrade is het aantal actieve validators sterk gestegen, met een gemiddelde van +1347 nieuwe validators per dag. Naarmate het aantal validators toenam, werd echter opgemerkt dat een neveneffect een vertraging van de knooppuntcommunicatie was.

De Dencun-upgrade heeft nu een limiet van 8 nieuwe validators per periode van ~6.4 minuten geïntroduceerd in plaats van de churn-limietfunctie.

Een vertraagde groei van de validatorset en het effectieve inzetsaldo hebben een secundair effect op het monetaire beleid van Ethereum. Het huidige aantal ETH-uitgiftes is gebaseerd op het aantal actieve validators, en aangezien er nu minder in de stakingpool kunnen komen, kan dit het tempo van de nieuwe ETH-uitgifte vertragen.

Sinds de Shanghai Upgrade is de uitgifte gestegen van ETH 1183/dag naar ETH 2554/dag naarmate de validatorset groeide. Hoewel we nog vroeg waren, zagen we de uitgifterente voor de derde keer dalen, kort na de Dencun-upgrade.

Een potentieel langzamere uitgifte kan ook leiden tot een netto afname van het Ethereum-aanbod, omdat er via transactiekosten meer ETH wordt verbrand dan er aan nieuwe ETH wordt uitgegeven. Sinds de fusie hebben we een nettovermindering van het totale circulerende aanbod van -410 ETH waargenomen.

De gecombineerde impact van de Dencun-upgrade op het ETH-aanbod valt nog te bezien, aangezien er nu een paar veranderingen zijn die elkaar beïnvloeden:

• Layer-2-verankeringstransacties zijn nu in de blob-datastructuur terechtgekomen, waardoor ongeveer 10% van de druk op de vergoedingen is weggenomen. Dit kan resulteren in een lichte vermindering van het verbrande ETH.
• De lagere kosten voor Layer-2’s kunnen leiden tot meer gebruik van zowel de Ethereum-mainchain als de schaaloplossingen, wat de druk op de vergoedingen zou kunnen vergroten.
• Het tempo van de uitgiftegroei zal waarschijnlijk afnemen naarmate er minder nieuwe validators in de stakingpool kunnen komen.

Door de geschiedenis heen heeft Ethereum zes grote updates ondergaan, die niet allemaal direct gericht waren op een verandering in het ETH-aanbod. Uit de laatste vier upgrades blijkt echter dat de groei van het ETH-aanbod is vertraagd. Na de fusie is het zelfs licht negatief geworden. De onderstaande grafiek toont deze verschillende upgrade-gebeurtenissen naast de relatieve verandering in het circulerende aanbod van ETH.

Samenvatting en conclusie

De Dencun Upgrade introduceert aanzienlijke verbeteringen aan het Ethereum-netwerk door extra gegevensopslagcapaciteit te creëren via blob-transacties. Deze upgrade verlaagt effectief de kosten voor de verschillende schaaloplossingen, wat de gebruikerservaring verbetert en mogelijk de totale transactiedoorvoer verhoogt door het gebruik van roll-ups aan te moedigen.

De upgrade zou ook van invloed kunnen zijn op het monetaire beleid van Ethereum door de toegang van nieuwe validatoren te beperken, wat de groei van de validatorset en daarmee de snelheid van de uitgifte van nieuwe ETH vertraagt. Hoewel een verminderde uitgifte een potentiële afname van het aanbod suggereert, kan de nieuwe blobstructuur ook leiden tot minder transacties op de uitvoeringslaag, waardoor het verbruik van ETH afneemt en mogelijk het effect van een verminderde uitgifte wordt verzacht.

Al met al zet deze ontwikkeling de trend van Ethereum voort om de groei van het aanbod te vertragen en de op roll-up gerichte routekaart uit te voeren. Het is duidelijk dat de laatste vier upgrades resulteerden in een vertraging en zelfs een lichte vermindering van het ETH-aanbod sinds de fusie.

Disclaimer: dit rapport bevat geen beleggingsadvies. Alle gegevens worden alleen verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden. Geen enkele investeringsbeslissing zal worden gebaseerd op de hier verstrekte informatie en u bent als enige verantwoordelijk voor uw eigen investeringsbeslissingen.

De gepresenteerde wisselkoerssaldi zijn afgeleid van Glassnode's uitgebreide database met adreslabels, die zijn verzameld via zowel officieel gepubliceerde uitwisselingsinformatie als eigen clusteralgoritmen. Hoewel we ernaar streven de grootst mogelijke nauwkeurigheid te garanderen bij het weergeven van de valutabalansen, is het belangrijk op te merken dat deze cijfers niet altijd de volledige reserves van een beurs omvatten, vooral wanneer beurzen hun officiële adressen niet bekendmaken. We raden gebruikers aan om voorzichtig en discreet te zijn bij het gebruik van deze statistieken. Glassnode kan niet verantwoordelijk worden gehouden voor eventuele discrepanties of mogelijke onnauwkeurigheden. Lees onze Transparantieverklaring bij het gebruik van uitwisselingsgegevens.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-12-2024/