Deze maand, de De Securities Exchange Commission heeft belangrijke updates goedgekeurd van de regels die via de JOBS Act van 2012 zijn vastgesteld. Hun verklaarde doel was om de richtlijnen te ‘harmoniseren’ die vrijstellingen vaststellen voor aandelencrowdfunding, Reg D- en Reg A+-aanbiedingen. Deze veranderingen zijn een krachtige stap voorwaarts voor zowel startups als investeerders.

Dit is een ruimte die ik nauwlettend in de gaten heb gehouden sinds we zijn gelanceerd Indiegogo in 2008 en Vincent eerder dit jaar. Ik heb vier jaar samengewerkt met de regering-Obama, de SEC en FINRA om de wet te helpen doorstaan JOBS Act in 2012. Daarna duurde het nog eens vier jaar van verfijning van de regels met de SEC en FINRA voordat we uiteindelijk in mei 2016 aandelencrowdfunding live zagen gaan. Bij Indiegogo werkten we samen met verschillende geweldige partners, waardoor we bijna 150 bedrijven hielpen financieren via aandelencrowdfunding in slechts een paar jaar.

Voor degenen die achter de schermen werkten: we wisten dat de oorspronkelijke regels voor aandelencrowdfunding uit 2016 babystapjes waren. We balanceerden onbekende risico's met oude regels, met als doel een bredere democratisering voor zowel investeerders als ondernemers. Nu is de dag van crowdfunding aangebroken en ik prijs alle betrokkenen, inclusief de toezichthouders, politici, startups en investeerders die allemaal hebben samengewerkt om het ecosysteem naar de volgende stap te helpen.

Dat gezegd hebbende, is aandelencrowdfunding zelfs vandaag de dag niet perfect. Er zijn grenzen aan hoeveel u kunt inzamelen, hoe u kunt communiceren en hoeveel documentatie u moet verstrekken. In werkelijkheid is het niet veel anders dan het inzamelen bij een pre-seed- of Seed-investeerder, of ver verwijderd van een traditioneel product-crowdfund. Kortom, het werkt.

De SEC heeft een aantal belangrijke wijzigingen in de regels aangebracht, en het is waardevol om ze één voor één te onderzoeken. In plaats van ze op macroschaal te bekijken, volgen hier enkele punten die belangrijk zijn voor ondernemers.

• Regeling Crowdfunding (Reg CF) is de basis-equity crowdfunding-verhoging voor bedrijven. Nu kunnen bedrijven tot 5 miljoen dollar ophalen bij investeerders, een stijging ten opzichte van de huidige limiet van 1.07 miljoen dollar. Iedere investeerder kan meedoen.
• Voorschrift D, Regel 504 (Reg D) is een ander type aandelencrowdfunding, maar uitsluitend voor geaccrediteerde beleggers. Met de nieuwe regels wordt het maximale financieringsplafond verhoogd van $ 10 miljoen naar $ 5 miljoen.
• Reglement A+, Niveau II (Reg A+), bedoeld voor meer gevestigde bedrijven, kan nu $75 miljoen ophalen via equity crowdfunding, een stijging ten opzichte van de huidige $50 miljoen. Dit is een enorme stap, waardoor gevestigde bedrijven miljoenen droog poeder kunnen verwerven. Iedere investeerder kan meedoen.
• Dank aan a “test de wateren” Door deze mogelijkheid kunnen bedrijven Indiegogo-achtige crowdfundingpagina's bouwen waarmee bedrijven informatie kunnen delen met investeerders voorafgaand aan fondsenwerving. Dit is nieuw voor Reg CF, maar was eerder toegestaan ​​voor Reg A+.
• Communicatie op de demodagzal in het algemeen niet langer als een algemeen verzoek worden beschouwd.
• Reg CF- en A+-aanbiedingen kunnen gebruiken voertuigen voor speciale doeleinden (SPV's) om hun beleggersbasis te consolideren in één enkel regelitem op een cap-tabel.
• Reg CF-inzamelingsacties kunnen elke dag worden gedaan 30 dagen, minder dan elke 180 dagen.

Nu nog een rapportkaart. In de hoop deze veranderingen een beetje te kunnen verduidelijken, heb ik naar elk specifiek punt gekeken en er een cijfer aan gegeven, afhankelijk van hoe belangrijk het zal zijn voor opkomende ondernemers. Hoewel veel van de regels een XNUMX of beter hebben gekregen, blijven sommige nog steeds achter en nu we een nieuwe regering en een nieuw jaar ingaan, kan het verschil tussen succes en falen van crowdfunding duidelijk worden gemaakt in deze eenvoudige veranderingen.

1. Verhoging van de limiet voor crowdfunding (Reg CF).

Deze verandering is aanzienlijk. Een van de belangrijkste klachten die we hoorden van ondernemers die Reg CF onderzochten, waren de werkelijke kosten die met de verhoging gepaard gingen. Naast de financiële, juridische en platformkosten kunnen bedrijven opstartkosten van $100,000 of meer verwachten. Gecombineerd met tijd, moeite en extra marketingkosten levert het veel geld op, alleen al om het te beperken tot $ 1 miljoen. In vergelijking met het vinden van een paar engelinvesteerders, rechtvaardigen de kosten de moeite vaak niet. Maar bij een maximum van $5 miljoen verbeteren de kapitaalkosten drastisch. Ook is $ 5 miljoen echt geld, niet iets waar een paar engelen aan kunnen tippen.

2. Verhoging van de Reglement A+ Tier II-limiet

In dit geval is het fijn dat de limiet omhoog is gegaan, maar dit is geen game-changer. Het komt zelden voor dat Reg A+-aanbiedingen zelfs maar de limiet van $ 50 miljoen bereiken, en degenen die Reg+ overwegen, noemen de limiet zelden als een belangrijke beslissende factor. Het is altijd leuk om het aantal te zien stijgen, maar dit verandert niet veel.

Bron: https://techcrunch.com/2020/11/16/a-report-card-for-the-secs-new-equity-crowdfunding-rules/