Bitcoin-mijnbouwbedrijven blijven worstelen om de aanhoudende bearmarkt te overleven. Dromen van beter dan bitcoin als openbaar mijnbouwbedrijf zijn al lang voorbij. Faillissementen en rechtszaken routinematige krantenkoppen maken. En zelfs Wall Street-analisten waren dat eens bullish op bitcoin mining investeringsmogelijkheden zeggen nu dat ze "aan de stekker trekken” totdat de markt verbetert. Maar hoe erg is de huidige bearmarkt precies?
Het is altijd het donkerst voor zonsopgang, zoals het gezegde zegt. En in vergelijking met eerdere bearmarkten lijkt de mijnindustrie veel dichter bij het einde van een turbulente marktfase dan bij het begin ervan. Dit artikel onderzoekt een aantal datasets van de huidige en eerdere bearmarkten om de toestand van de industrie en hoe het met de mijnbouwsector gaat in een context te plaatsen. Van hardwarelevenscycli en miner-saldi tot hash-snelheidsgroei en hash-prijsdalingen, al deze gegevens vertellen een uniek verhaal over een van de belangrijkste economische sectoren van Bitcoin.
Mijnbouwinkomsten verdampen
Wanneer de prijs van bitcoin daalt, is het niet verwonderlijk dat de in dollars luidende mijnbouwinkomsten ook dalen. Maar het heeft - veel. Elke dag worden er nog steeds ongeveer 900 BTC gedolven en zal zijn tot de volgende halvering in 2024. Maar de fiatprijs voor die bitcoin is dit jaar gekelderd, wat betekent dat mijnwerkers veel minder dollars hebben voor uitgaven zoals elektriciteit, onderhoud en het aflossen van leningen.
Zoals de onderstaande grafiek laat zien, verdiende de hele bitcoin-mijnindustrie in november minder dan $ 500 miljoen aan het verwerken van transacties en het uitgeven van nieuwe munten. Onderstaand staafdiagram geeft deze maandomzet weer ten opzichte van de afgelopen vijf jaar. Mijnbouwinkomsten in november zijn het laagste punt in twee jaar voor maandelijkse inkomsten.
De afgelopen maand was het dieptepunt in twee jaar voor de inkomsten van Bitcoin-mijnbouwbedrijven.
Potentiële Hash Rate Uptrend-omkering
Het vergelijken van de huidige bearmarkt met de vorige in 2018 biedt een aantal interessante inzichten in hoe de mijnindustrie is veranderd en hetzelfde is gebleven. Een van die vergelijkingen is de groei van de hashsnelheid tijdens neerwaartse prijstrends. Het is niet ongebruikelijk om de hash-snelheid te zien groeien tijdens bearmarkten. Het geannoteerde lijndiagram hieronder toont de genormaliseerde groei van de hash-snelheid tijdens de berenmarkten van 2018 en 2022, van de prijspiek van bitcoin tot de historische (of huidige) dieptepunten van de opnames.
Tot nu toe is de hash-snelheid van Bitcoin in deze bearmarkt alleen maar gegroeid.
Maar een ding dat duidelijk ontbreekt in de bovenstaande grafiek, is een correctie in de groei van de hash-snelheid tijdens de latere periode van de bearish-fase. In 2018 veranderde de groeitrend bijvoorbeeld duidelijk van koers en daalde toen de markt uiteindelijk een dieptepunt vond voor de prijs van bitcoin. Maar in de huidige markt is de hash-snelheid alleen maar gegroeid. Misschien duidt een lichte daling van de hasjsnelheid tot eind november op een trendverandering, maar de vraag is nog open.
Ineenstorting van openbare mijnbouwbedrijven
Misschien wel de meest meedogenloze bitcoin-mininggrafiek van allemaal toont de opnames van beursgenoteerde mijnbouwbedrijven dit jaar. Het is geen geheim dat het afgelopen jaar wreed is geweest voor bitcoin, andere cryptocurrencies en de wereldeconomie in het algemeen. Maar met name mijnbouwbedrijven zijn in elkaar geslagen. Meer dan de helft van deze bedrijven heeft zijn aandelenkoers sinds januari met meer dan 90% zien dalen. Slechts twee - CleanSpark en Riot Blockchain - zijn niet meer dan 80% gedaald.
Mijnbouwbedrijven in het algemeen worden vaak beschouwd als een investering met een hoge bèta in bitcoin, wat betekent dat wanneer bitcoin stijgt, de prijzen van mijnbouwaandelen meer stijgen. Maar deze marktdynamiek snijdt aan twee kanten, en wanneer bitcoin daalt, is de keerzijde voor mijnbouwaandelen nog brutaler. Het staafdiagram hieronder toont het bloedbad dat deze bestanden hebben doorstaan.
Bitcoin-mijnaandelen zijn afgeslacht.
De opkomst en ondergang van de 'AK-47' van Bitcoin Mining
Een ondergewaardeerd kenmerk van de huidige bitcoin-bearmarkt is de steile daling van de hash-snelheid die wordt bijgedragen door Bitmain's Antminer S9-machines. Dit model mijnbouwmachine is af en toe verwezen tot de "AK-47" van de mijnbouw vanwege zijn duurzaamheid en betrouwbare prestaties. En op een gegeven moment in de bearmarkt van 2018 was de S9 koning. Bijna 80% van de totale hashsnelheid van Bitcoin kwam van dit Bitmain-model tijdens de dieptepunten van de vorige bearmarkt.
Maar de huidige bearmarkt vertelt een heel ander verhaal. Dankzij nieuwe, efficiëntere hardware en een onderdrukking van de mijnwinstmarges, daalde het percentage hash-snelheid van S9's begin november tot onder de 2%. Het geannoteerde lijndiagram hieronder toont de opkomst en ondergang van deze machine.
De Antminer S9 heeft een opmerkelijke daling gekend.
Miner Balance herleidt zijn verkoop
De afgelopen maanden zijn rampzalig geweest voor de "crypto"-industrie, aangezien uitwisselingsoorlogen, insolvente bewaarders en andere vormen van financiële besmetting overspoelden de markt. Veel bitcoin-investeerders gaan er graag van uit dat hun segment van de industrie grotendeels geïsoleerd is van de chaos van de rest van "crypto", maar dit is meestal niet waar. In het geval van mijnwerkers, die notoir slecht zijn in het timen van de markt, was er enige paniek toen de adressaldi en de uitstroom van mijnwerkers respectievelijk leken te dalen en te stijgen.
Maar deze activiteit was van korte duur. De onderstaande lijngrafiek laat zien dat de adressaldi van mijnwerkers hun daling van eind september tot oktober bijna volledig hebben teruggevonden. Kortom, mijnwerkers lijken weer in de HODL-modus te zijn, ongevoelig voor exogene marktgebeurtenissen. Of de bearmarkt voorbij is, is niet bekend. Maar mijnwerkers lijken meer te verzamelen dan te verkopen.
Mijnwerkers lijken terug te zijn in HODL-modus.
Hash-prijsdaling vandaag versus. 2018
Hash-prijs is een van de meest populaire economische maatstaven voor mijnwerkers om bij te houden, ook al begrijpen maar weinig mensen buiten de mijnbouwsector het. Kortom, deze statistiek vertegenwoordigt de in dollars luidende inkomsten die naar verwachting zullen worden verdiend per marginale eenheid hash-snelheid. En net als al het andere op de bearmarkt, is de hasjprijs aanzienlijk gedaald. Maar de daling is niet ongebruikelijk, vooral in vergelijking met de daling van de hasjprijs in 2018.
In de onderstaande grafiek worden genormaliseerde hash-prijsdalingen van 2018 en 2022 weergegeven. Lezers zullen de redelijk vergelijkbare helling en grootte van de trekkingen opmerken. 2018 was iets steiler. 2022 tot nu toe was ondieper maar langer. Maar beide waren en zijn wreed voor beginnende mijnbouwactiviteiten.
Deze trekking van de hasjprijs in 2022 was oppervlakkiger maar langer dan het equivalent in 2018.
De volgende fase van mijnbouw
Boom- en bustcycli zijn een natuurlijke reeks gebeurtenissen voor elke goed functionerende markt. De bitcoin mining-sector is geen uitzondering. Het afgelopen jaar heeft de mijnbouw zijn zwakkere, onvoorbereide operators zien verdwijnen, omdat de excessen van de bullmarkt ter verantwoording worden geroepen. Nu, in het dieptepunt van een bearish periode, kunnen de echte bouwers hun activiteiten blijven uitbreiden en een solide basis leggen voor de volgende fase van euforische bullishness.
Dit is een gastpost van Zack Voell. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc of Bitcoin Magazine.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- Bron: https://bitcoinmagazine.com/business/six-charts-on-the-bitcoin-mining-market
