Je hebt waarschijnlijk al eerder gehoord van het inzetten van cryptocurrency: het verdienen van beloningen door tokens voor een bepaalde periode op een Proof-of-Stake-blockchain vast te zetten.

Als je nog nooit een token hebt ingezet, klik je in principe gewoon op 'inzetten' op de inzetservice van jouw keuze, en voila, je bent aan het inzetten. Uitzetten helpt bij het beveiligen van een blockchain-netwerk, en stakers worden gestimuleerd met beloningen die over het algemeen variëren van 5% tot 12% APY, betaald in de waarde van dat token.

De complexiteit wordt grotendeels geabstraheerd door gebruiksvriendelijke diensten.

LSTfi, of LST-financiering, steeg aanzienlijk in populariteit nadat de Shanghai-upgrade van Ethereum (april 2023) opnames van ETH mogelijk maakte.

Liquid staking tokens zijn een nieuwere uitvinding, ontworpen uit gemak en noodzaak om stakers wat liquiditeit te bieden op hun vergrendelde tokens.

Een liquide staking-token is een token dat de ingezette cryptocurrency vertegenwoordigt. Lido geeft stakers bijvoorbeeld stETH voor de hoeveelheid ingezette ETH.

Met vloeibare staking-tokens, zoals sETH, kunnen mensen opbrengst verdienen door middel van staking, terwijl ze de mogelijkheid behouden om het token te verhandelen en te verkopen.

Wat is het addertje onder het gras? Zit er een addertje onder het gras bij het tokens voor vloeibare staking? Is het een technologische evolutie of slechts een tijdelijke maas in de wet?

De volgende gids voor liquide staking-tokens onderzoekt alles wat u moet weten over de evolutie van liquide staking-tokens.

Een korte geschiedenis: wat u moet weten over liquide staking-tokens:

Toen de Ethereum-bakenketen op 1 december 2020 werd gelanceerd, konden ETH-houders minimaal 32 ETH inzetten en validators worden, en automatisch beloningen verdienen die door het netwerk worden gedistribueerd. Naast dat 32 ETH een substantieel bedrag was om vast te leggen, waren opnames pas mogelijk vanaf april 2023.

Liquid Staking Derivatives (LSD's) werden geïntroduceerd om staken aantrekkelijker te maken voor kleine en grote ETH-houders.

Liquid Staking Derivatives (LSD's) zijn in principe tokenized ontvangsten, die een eigendomsclaim van de ingezette activa vertegenwoordigen. Deze ontvangsten kunnen worden verhandeld of gebruikt als onderpand voor leningen, waardoor de stakers liquiditeit krijgen.

Dit leidde tot een groeiende economie van Liquid Staking Derivatives Finance (LSDFi) of Liquid Staking Token Finance (LSTfi) – de termen worden door elkaar gebruikt.

Op het moment van schrijven worden er voor miljarden dollars aan tokens ingezet: $92 miljard via de drie grootste PoS-netwerken, Ethereum, Solana en Cardano.

Zesentwintig van die miljard dollar bevindt zich momenteel in liquid staking (LST)-protocollen.

Het is de grootste categorie in DeFi, niet in de laatste plaats dankzij marktleiders als Lido, die een oogverblindende gebruiksvriendelijke interface aan de hele beproeving hebben toegevoegd.

De categorie zal naar verwachting nog sneller groeien als gevolg van:

• De aanhoudende groei van PoS-netwerken, evenals de verwachte stijgingen van hun symbolische prijzen.
• Een diepere migratie van traditionele naar vloeibare stakingprotocollen

Verder stellen gedecentraliseerde applicaties zoals Enzyme, Lybra, Prisma en Sommelier gebruikers in staat hun LST's in te zetten als onderpand of voor andere doeleinden.

Een veelgebruikt gebruik van sETH is het verschaffen van liquiditeit op de DeFi-klassiekers zoals Compound, Uniswap, Sushiswap, Balancer en meer. Hierbij verdient u 3% tot 8% extra op uw sETH, wat uw ingezette hoeveelheid ETH op Lido vertegenwoordigt en een basis van 3% verdient. of zo.

De constante zoektocht van crypto-houders naar rendement is de belangrijkste drijvende kracht achter de populariteit van liquide staking.

Is liquid staking de moeite waard?  Op het eerste gezicht lijkt de mogelijkheid om één token voor 5% in te zetten en vervolgens de ontvangst ervan voor nog eens 5% in te zetten behoorlijk waardevol. Wie zou zijn opbrengst nou niet willen verdubbelen? Je zou geneigd zijn te overwegen: wat is het addertje onder het gras?

Is liquid staken veilig? Vraag jezelf af: is iets in DeFi ooit veilig of niet riskant? Het antwoord is nee, maar het systeem heeft relatief goed gewerkt; daar gaan we hieronder op in.

Is vloeistofuitzetten veilig?

Hoe riskant is de zoektocht naar dat LSTfi-gemiddelde rendement van 4.4%?

Er zijn een aantal bedreigingen waar u zich bewust van moet zijn:

• Slimme contractexploits: Alles in DeFi hangt af van slimme contracten. Contractbugs of andere exploits kunnen uw geld in gevaar brengen.
• Snijden vanwege ondeugende validators: Door een liquid staking-platform te gebruiken, geef je de validators feitelijk carte blanche om zich te gedragen zoals ze zouden moeten. Als een validator het systeem probeert te bedriegen, kan zijn inzet worden verlaagd, net als sommige van uw beloningen.
• Prijsvolatiliteit: Een liquide staking-token is gekoppeld aan de prijs van het basisactivum, en als die koppeling breekt, komt de LST-waarde in twijfel.

Een paar recente voorbeelden uit de praktijk helpen LST's in actie op een hoog niveau te demonstreren.

Het is 2022. De gecentraliseerde kredietverstrekker Celsius Network loopt uit de hand. De spaarders willen hun geld, en Celsius zit gevangen in een bankschroef: het bedrijf heeft aanzienlijke marktverliezen verdoezeld en zat ook vast in illiquide liquide stakingsposities. Celsius was een van de grootste afzonderlijke houders van stETH, met ongeveer $426 miljoen aan het ETH-derivaat.

Blockchain-transactiegegevens tonen de volgende reeks gebeurtenissen:
Celsius heeft $81.6 miljoen aan USDC overgemaakt naar het geautomatiseerde gedecentraliseerde leenprotocol Aave, waardoor het…
$410 miljoen aan stETH vrijmaken, die Celsius had toegezegd als onderpand voor zijn Aave-lening.

Celsius zou zijn DeFi-schulden blijven afbetalen, inclusief nog een schuld van $228 miljoen aan Maker voor $440 miljoen aan onderpand in WBTC (Wrapped Bitcoin). Het zou dan nog eens $ 95 miljoen afbetalen op zijn leningen van Aave en Compound.

Wat leert dit ons over liquide staking-tokens? Ondanks de puinhoop waarin Celsius terechtkwam, werd het gedwongen zichzelf op zijn minst gedeeltelijk te ontwarren en wat liquiditeit te verkrijgen uit zijn verschillende APY-genererende engagementen, namelijk het gebruik van liquide staking-tokens.

Met andere woorden, de LSTfi-inspanningen van Celsius behoorden tot de weinige dingen die niet volledig ontploften. Celsius verloor ongeveer $1.7 miljard aan de ineenstorting van de UST en aan ongedekte leningen.

In feite bestaan ​​veel van de producten van LSTfi nog steeds, terwijl gecentraliseerde bedrijven als FTX, BlockFi, Celsius, Voyager en Hodlnaut allemaal in een faillissement en gevangenis verwikkeld zijn.

Soorten liquide inzettokens

Hier wordt het een beetje verwarrend: alles wat je tot nu toe hebt gelezen is genoeg om te weten over liquid staking op functioneel niveau. Je betreedt nu het metaforische onkruid.

Rebase-tokens zijn tokens zoals Lido's sETH of Binance's BETH die hun saldo automatisch aanpassen op basis van beloningen en stortingen.

Laten we bijvoorbeeld zeggen dat u 100 ETH inzet op Lido. In ruil daarvoor krijg je 100 stETH. Uitgaande van een APR van 3.5% op Lido, zouden uw sETH-tokens ongeveer 100.067 sETH in een week bedragen. Die .067 is de beloning die je in ETH op Lido hebt gekregen, en wordt automatisch toegevoegd aan je inzetsaldo.

Dit helpt de 1:1-pariteit tussen de twee tokens te behouden. Als deze niet bestond, zou je aan het einde van het jaar 100 stETH kunnen inruilen voor 103.50 ETH, waardoor de balans in de war zou raken.

Rebasen gebeurt doorgaans elke dag en er is geen zichtbare transactieactiviteit.

Beloningstokens veranderen relatief niet in hoeveelheid. Integendeel, de wisselkoers tussen het liquide staking-token en het ingezette activum bepaalt de beloning.

Het is een beetje verwarrend, maar niet minder functioneel vergeleken met de meer populaire rebase-tokenarchitectuur,

Als u bijvoorbeeld 100 ETH op Stader inzet, krijgt u 98.978 ETHx. Over een week heb je nog steeds 98.978 ETHx, maar het zal 100.068 ETH waard zijn bij een APR van bijvoorbeeld 3.56%.

Hetzelfde hetzelfde, maar anders.

Verpakte tokens introduceren nog een extra laag van complexiteit. De beloningen zijn geïntegreerd in de wisselkoers en worden gerealiseerd via verschillende acties, zoals overboeken, slaan of verbranden.

Populaire LSTfi-protocollen en dApps

De volgende LSTfi-protocollen, serviceproviders en dApps worden alfabetisch weergegeven.

LST-protocollen en CEX's:

• Ankr (ANKR) ankrETH
• Binance CEX (BNB) BETH & WBETH
• Coinbase CEX (COIN) cbETH
• Diva Staking (DIVA) divETH & wdiveETH
• Ether.fi eETH
• Frax Finance (FXS) frETH & sfrETH
• Lido (LDO) stETH & wstETH
• Vloeibare collectieve LsETH
• Mantel (MNT) mETH
• Rocket Pool (RPL) rETH
• StakeWise (SWISE) osETH
• Stader (SD) ETHx & MaticX
• Deining (SWELL) swETH

Verdienplatforms:

• Asymetrix-protocol (ASX)
• CYAAN
• Evenwichten (EQB) en pepijn (PNP)
• Flitsopname (FLASH)
• Instadapp (INST) iETH
• Pendel (PENDLE)
• Sommelier (SOMM)
• Synthetix (SNX)
• Tapio Finance tapETH
• Tokemak (TOKE)
• Yearn Finance (YFI) yETH

Door LST ondersteunde Stablecoin:

• Curve Finance (CRV) crvUSD
• Ethena USDe
• Gravita-protocol GRAI
• Liquiditeit V2 (LQTY) LUSD
• Lybra Finance (LBR) eUSD
• Prisma Finance (PRISMA) mkUSD
• Vlot (RAFT) R

Is liquid staking iets voor jou?

Hier betreden we het domein van de opinie: dit is noch een aanbeveling, noch een financieel advies. Dit gedeelte is in ieder geval meer een waarschuwend waarschuwingslabel. Toch zou het u moeten helpen het richtingsnauwkeurige pad te wijzen.

Liquid staking LSTfi is behoorlijk geavanceerd. We raden je af om je spaargeld in ETH te staken voor een afgeleid token van een protocol met anonieme oprichters dat al een paar weken bestaat.

Om te beginnen moet u zich vertrouwd maken met de manier waarop platforms zoals Lido werken. Verschillende softwareportefeuilles zoals Exodus bieden stakingdiensten aan. Zelfs met Coinbase kunnen gebruikers beloningen verdienen door hun Proof-of-Work-middelen in te zetten.

Wat we hier hebben geschetst, zou slechts moeten dienen als een introductie tot het concept van liquide staking, en niet als een strategische blauwdruk. Dat gezegd hebbende, zijn er miljarden dollars aan protocollen voor liquide staking en worden stille fortuinen op gevaarlijke wijze opgebouwd. Wiskunde zegt dat er jaarlijks ongeveer $910 miljoen aan beloningen wordt gegenereerd door de $26 miljard aan protocollen voor liquide staking.

Het is niet moeilijk om aan te nemen dat het leeuwendeel afkomstig is van walvissen, instellingen en dienstverleners die tokens verzamelen – en niet een gelijkmatige mix van bezit van minder dan $10,000.

Het is een subsector binnen DeFi die het bekijken waard is, en die nu al een fascinerend landschap van innovatie is.

Laatste gedachten: staking ontmoet liquiditeit op de open markt

Liquid staking tokens (LST's) zijn een antwoord op de behoefte aan flexibiliteit en liquiditeit bij het staken en hebben een geheel nieuwe DeFi-subsector doen ontstaan.

Miljarden dollars aan tokens worden ingezet en hergebruikt in LSTfi, waardoor de manier wordt bepaald waarop cryptocurrency-gebruikers omgaan met PoS-netwerken zoals Ethereum en Solana.

Zoals alles in DeFi, brengt liquid staking zijn unieke reeks risico's met zich mee. Kwetsbaarheden in slimme contracten en marktvolatiliteit zijn echte zorgen. Toch is een aanzienlijk aantal stakers nog steeds op zoek naar de potentiële beloningen via een van de vele groeiende LSTfi-diensten.

Uitzetten lijkt misschien een simpele klik voor de gemiddelde gebruiker, maar een kijkje onder de motorkap onthult een complexe taak gericht op het handhaven van de integrale tokenpariteit en het balanceren van beloningen. De leidende paarden in de race om back-end LST-mechanismen zijn onder meer rebase-tokens en verpakte tokens.

Voor de gemiddelde cryptocurrency-gebruiker die zijn tenen in het stakingwater dompelt, is het misschien niet de verstandigste keuze om met zijn hoofd in liquid staking te springen. Het begrijpen van de basisprincipes (je hebt daar zojuist een groot deel van gedaan met dit artikel!) en jezelf vertrouwd maken met populaire gebruiksvriendelijke platforms is echter een goede eerste stap voordat je complexere protocollen gaat verkennen.

Als je besluit dieper het vloeibare uitzetzwembad in te waden, zorg er dan voor dat je weet hoe diep het water werkelijk is. Vergeet niet om nooit meer in te zetten dan u zich kunt veroorloven te verliezen.