Gezien de complexe en uitdagende economische en geopolitieke omstandigheden waarmee de wereld in 2023 te maken kreeg, vonden bedrijven het net zo moeilijk om deel te nemen aan succesvolle en winstgevende fusie- en overnameactiviteiten (M&A). Terwijl de banken zich concentreerden op het onder controle houden van de inflatie, leed de fusie- en overnamemarkt nog steeds aanzienlijk en bleef hij gematigd als gevolg van aanhoudende geopolitieke onzekerheden in verband met de conflicten in Oekraïne en Gaza. Deze onzekerheden maakten het moeilijk voor bedrijven om beslissingen te nemen en vooruitgang te boeken met overnames, wat leidde tot een aanzienlijke daling van de fusie- en overnameactiviteiten. Hoe zagen fusies en overnames en multiples op softwaregebied er in Europa uit in 2023?
De situatie M&A Deals & M&A Multiples in 2023
De KP Tech M&A-boetiek Uit het rapport blijkt dat 2022 Het aantal transacties daalde aanzienlijk, gedaald van 1,243 naar 893. Deze daling is zelfs nog uitgesprokener als we de gerapporteerde transactievolumes vergelijken, die daalden van €91 miljard naar €60 miljard. Ook de kwartaal-op-kwartaalcijfers lieten geen stijging van het aantal transacties zien.
Als het om overnames gaat, waren er drie belangrijke grote transacties die het totale transactievolume beïnvloedden. In het eerste kwartaal vond de take-private transactie van Qualtrics (VS) plaats, in het tweede kwartaal vond de overname van SimCorp (DNK) door Deutsche Börse plaats en werd het jaar afgesloten met de overname van Alteryx (VS). Wanneer het vierde kwartaal echter wordt vergeleken met dezelfde periode in 2022, valt de verbetering niet op vanwege de hoge kapitaalkosten.
De Dach-regio kon niet bogen op een beter resultaat, aangezien het aantal transacties met maar liefst 41.5% daalde als we het jaar 2023 vergelijken met het vorige. De mediane waardering bleef op het omzetniveau van 2.2x, maar bleef het hele jaar vrij stabiel. We kunnen zien hoe laag het niveau in 2023 was in vergelijking met de resultaten uit de tijden van de pandemie, toen de omzet 3.9x bedroeg.
SaaS-gebaseerde bedrijven waren niet gevoelig voor een daling van de dealactiviteit wanneer volume en waarde werden geanalyseerd. Ook de mediane omzet ziet er niet positiever uit, met een daling van 5.8 in 2022 naar 4.6 in 2023.
Top drie acquisities in Europa in 2023
Ondanks de uitdagingen waarmee bedrijven in 2023 te maken kregen, werden de drie grootste overnames die in het jaar 2023 plaatsvonden met aanzienlijke bedragen afgerond.
Beginnend met SimCorp A/S, dat voor € 4.1 miljard door Source werd overgenomen tegen een veelvoud van 6.9 keer de omzet, was de waarde van de transactie verrassend. Het bedrijf biedt vermogensbeheeroplossingen voor onder meer vermogensbeheer, fondsbeheer, verzekeringen, leven en pensioenen. Het is wereldwijd actief en is aanwezig op bijna alle continenten, waaronder Noord-Amerika, Europa, Afrika, het Midden-Oosten en de Azië-Pacific. Door deze overname wordt het overnemende bedrijf gepositioneerd als een toonaangevende wereldwijde leverancier van software voor beleggingsbeheer, in samenwerking met enkele van 's werelds grootste vermogensbeheerders. Het kan worden beschouwd als de meest succesvolle acquisitie van het jaar 2023.
Er was een aanzienlijk verschil in de overnameprijs voor het volgende bedrijf, dat voor € 1.15 miljard werd overgenomen. Edenred heeft Reward Gateway overgenomen, een bedrijf dat zich richt op het bieden van een platform voor werknemers om te communiceren, erkenning te krijgen, deel te nemen aan enquêtes en toegang te krijgen tot kortingsoplossingen. Door deze deal kreeg Edenred de kans om verder uit te breiden en zijn marktpenetratie te vergroten.
Flexera heeft onlangs Snow Software overgenomen voor een geschat bedrag van ruim €900 miljoen om zijn mogelijkheden op cloud-native platforms voor optimalisatie van IT-uitgaven te verbeteren. Snow Software biedt diensten aan, waaronder SaaS-beheer, software asset management en cloudkostenbeheer. Deze overname zal Flexera in staat stellen zijn IT Asset Management-diensten uit te breiden en uitgebreidere oplossingen aan te bieden. Snow Software heeft een enorme groei doorgemaakt, waarbij de omzet in 100 is gestegen van $175 miljoen naar $2022 miljoen.
Global Valuation Multiples en Global Deal Multiples
Een grondige analyse van de financiële resultaten als het gaat om Global Valuation Multiples en Global Deal Multiples bewijst dat het jaar 2019 tot nu toe het beste was voor de M&A Software sector.
In 2018 hadden strategische kopers een mediane bedrijfswaarde tot de laatste twaalf maanden (EV/LTM) van 3.0x de omzet, terwijl financiële kopers een aanzienlijk hoger veelvoud van 7.0x hadden. Door de jaren heen hebben de multiples voor financiële kopers een neerwaartse trend laten zien, met een lichte stijging in 2021, voordat ze in 2022 en 2023 weer daalden. De multiples voor strategische kopers zijn daarentegen stabieler geweest en schommelden over het algemeen rond de 3x, waarbij een lichte stijging naar 3.2x in 2023.
De gemiddelde multiples voor beide typen kopers zijn in de waargenomen periode gedaald, waarbij de gemiddelde multiples voor financiële kopers zijn gedaald van 5.6x in 2018 naar 4.7x in 2023. De gemiddelde multiples voor strategische kopers zijn ook gedaald van 5.0x in 2018 naar 4.7x. x in 2023, en bereikte in 2023 een niveau met financiële kopers.
Volgens het rapport hebben grotere doelbedrijven binnen de B2B-softwaresector doorgaans hogere waarderingsratio's. De deals in het bovenste kwartiel in elke omzetcategorie bieden een premie boven de mediaan, waarbij de hoogste omzetklasse (meer dan € 100 miljoen) de meest uitgesproken premie laat zien. Deze premie varieert van 38% tot 125% boven de mediaan, terwijl deals in het lagere kwartiel worden aangeboden met een korting van 2% tot 6% onder de mediaan.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.eu-startups.com/2024/04/the-state-of-european-software-ma-deals-and-ma-multiples-in-2023-sponsored/
