Dit rapport is exclusief beschikbaar voor abonnees van Inman Intel, de data- en onderzoeksafdeling van Inman die diepgaande inzichten en marktinformatie biedt over de activiteiten van residentieel vastgoed en proptech. Abonneer je vandaag nog.

Het winstseizoen is weer aangebroken en de sfeer is eindelijk niet verschrikkelijk.

Na ruim twee jaar hoge hypotheekrente en lage inventariskoestert de vastgoedsector zich momenteel in het vooruitzicht van renteverlagingen en een gezonder koopseizoen in het voorjaar.

Tegelijkertijd staan ​​grote bedrijven op het punt om te delen wat ze in het laatste kwartaal van 2023 hebben verdiend. Om te begrijpen hoe ze dit allemaal kunnen begrijpen, heeft Intel contact opgenomen met Wall Street-analisten die gespecialiseerd zijn in onroerend goed.

De toon van deze gesprekken was over het algemeen er een van voorzichtig optimisme. Hoewel 2023 een moeilijk jaar was, lijken de meeste beleggers zich op de toekomst te concentreren, in plaats van op de daadwerkelijke cijfers over het vierde kwartaal. En hoewel er nog steeds veel onzekerheid bestaat, lijkt de consensus te zijn dat de kans groot is dat de moeilijkste tijden nu tot het verleden behoren.

Een toekomstgericht winstseizoen

Iedereen die voor dit verhaal met Intel sprak, was het er over het algemeen over eens dat de toekomstperspectieven belangrijker zijn dan het verleden. Waarom? Omdat in het vierde kwartaal van 2023 de hypotheekrente het hoogste punt in tientallen jaren bereikte, wat betekende dat de laatste drie maanden van het jaar een unieke straf waren voor vastgoedbedrijven. Sindsdien zijn de rentetarieven echter teruggelopen, wat betekent dat de omstandigheden in het vierde kwartaal van 4 al veranderd zijn en naar verwachting niet zullen terugkeren.

"U rapporteert over een omgeving die veel veranderd is", vertelde John Campbell, directeur van Stephens, aan Intel. “Je wilt dus naar de resultaten kijken, maar het gaat meer dan normaal om de vooruitzichten.”

• De gemiddelde hypotheekrente met een looptijd van 30 jaar bereikte op 26 oktober een hoogtepunt 7.809 procent, volgens Optimaal Blauw.
• De tarieven zijn sindsdien aanzienlijk gedaald, met een gemiddelde landing op 6.723 procent vanaf maandag.

De onderstaande grafiek laat zien wat er de afgelopen maanden is gebeurd, met een opmerkelijke daling van de rente eind 2023. Dat verklaart waarom analisten die met Inman spraken het er over het algemeen over eens waren dat het commentaar van de CEO, de bedrijfsvooruitzichten en andere toekomstgerichte maatstaven de belangrijkste factoren zullen zijn. belangrijkste evenement van dit resultatenseizoen.

Gegevens van Optimal Blue | Grafiek door Jim Dalrymple II

De sfeer is goed

Het voorspellen van de specifieke uitkomsten van het cijferseizoen is een dwaasheid, maar er zijn redenen om optimistisch te zijn.

Gegevens- en analysebedrijf Wall Street Horizon heeft de Late Earnings Report Index ontwikkeld, die kijkt naar de timing van de winstaankondigingen van bedrijven.

Christine Short, vice-president onderzoek bij het bedrijf, vertelde Intel dat de tool gebaseerd is op onderzoek waaruit blijkt dat wanneer “bedrijven later rapporteren dan gewoonlijk, dit verband houdt met slecht nieuws.”

De LERI gebruikt een basisscore van 100. Scores boven de 100 duiden op onzekerheid, terwijl scores onder de 100 suggereren dat “bedrijven het gevoel hebben dat ze voor de korte termijn over een redelijk goede kristallen bol beschikken”, aldus Short. Daarom zijn lage scores beter.

• Op dit moment, de LERI-score bedraagt ​​74, wat eigenlijk de laagste stand in twee jaar is.
• Short zei dat de huidige rating in “schril contrast” staat met de LERI van het tweede en derde kwartaal van 2, die beide “de CEO’s het meest onzeker lieten zien sinds de COVID-3-pandemie.”
• Overal, in het bijzonder, rapporteert zijn cijfers een week eerder dan Wall Street Horizon had verwacht. Short zei dat de keuze om het rapport met een week op te schuiven betekent dat ze zich mogelijk “voorbereiden om ‘goed nieuws’ met investeerders te delen.”

Short bracht de LERI ter sprake terwijl hij sprak over de ‘sfeer’ die dit winstseizoen ingaat. Haar punt was dat de gegevens uiteindelijk suggereren dat “de sfeer redelijk goed is.”

Er is nog steeds onzekerheid op Wall Street – een verhoopte renteverlaging in maart is nu onwaarschijnlijk – maar de anekdotische observaties van andere analisten lijken te bevestigen dat de markt zich momenteel in een voorzichtig optimistische stemming bevindt. Bernie McTernan, een senior analist bij Needham & Company, vertelde Intel bijvoorbeeld dat investeerders in gesprekken meer nieuwsgierig zijn naar “hoe hoog de winst kan gaan” dan naar verliezen of toekomstige moeilijke tijden.

Meerdere analisten noemden ook de afnemende inflatie, het uitblijven van een recessie, de sterke werkgelegenheid en andere factoren als positieve economische signalen.

Rechtszaken van de Commissie liggen op de loer

Dit resultatenseizoen zal het eerste zijn sinds het beruchte Zit | Burnett-oordeel. Dat betekent dat het de eerste keer is dat veel CEO's de kans krijgen om zich publiekelijk over de zaak te uiten groeiend aantal copycat-pakken.

Het is onwaarschijnlijk dat de provisierechtszaken al een grote impact zullen hebben gehad op de bedrijfsresultaten. Analisten die met Intel hebben gesproken, zullen echter op zoek zijn naar commentaar van managers op de training van agenten, het bedrijfsbeleid en algemene aanpassingsstrategieën als reactie op de rechtszaken.

“We verwachten dat er op de lange termijn een verandering zal plaatsvinden”, zegt Tommy McJoynt-Griffith, onderzoeksdirecteur bij KBW, tegen Intel. “En ik verwacht dat de bedrijven en het management flink met vragen zullen worden bestookt.”

De commissiezaken zullen gevolgen hebben voor elk bedrijf in de woningbouwsector, maar grote bedrijven zoals Anywhere, RE/MAX, Compass, eXp World Holdings en anderen zitten in de frontlinie van de kwestie, dus investeerders zullen ze waarschijnlijk nauwlettend in de gaten houden voor commentaar. .

De slagvelden van de portaaloorlog

Dit resultatenseizoen is ook het eerste sinds CoStar een enorme nieuwe marketingcampagne voor zijn merk Homes.com aankondigde.

• CoStar wil niet precies zeggen hoeveel het aan de campagne heeft uitgegeven. maar vertelde Inman het "rondt af op een miljard. '
• Om dat in perspectief te plaatsen, Zillow besteed in het middenbereik van $ 100 miljoen over marketing voor elk van de afgelopen twee jaar. Het derde kwartaal van 3 van het bedrijf aandeelhoudersbrief prees ook het vermogen om “gebruikers met bescheiden marketinguitgaven” aan te trekken.

Gezien de toegenomen inspanningen van CoStar om marktaandeel af te pakken, zal dit winstseizoen een cruciaal moment zijn om te zien hoe de gevestigde portals reageren – en of ze bereid zijn om als reactie hierop de uitgaven te verhogen. Zillow was de eerste van die zittende spelers die dit seizoen winst rapporteerde het rapport komt dinsdag binnen. Uit het rapport bleek dat de omzet van het bedrijf jaar na jaar steeg in het vierde kwartaal, maar misschien nog wel belangrijker was dat CEO Rich Barton het “toonaangevende vastgoedpubliek van zijn bedrijf en een merk dat een begrip is” prees – opmerkingen die al dan niet opzettelijk fungeerden als reactie op de opmerkingen van CoStar. blitzkrieg naar de residentiële sector.

Barton zei ook dat Zillow nog geen enkele impact op zijn activiteiten heeft ondervonden van de inspanningen van CoStar.

Meer in het algemeen is het ook de moeite waard om tijdens deze inkomstenronde te kijken of niet-portalen zich in het conflict begeven, zoals Compass' Robert Reffkin deed dat in januari.

Hoe het ook zij, de agressieve uitgaven van CoStar hebben al de weg geëffend dat dit het winstseizoen voor de portaaloorlog zal worden.

E-mail Jim Dalrymple II

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.inman.com/2024/02/14/the-vibe-is-pretty-good-as-first-earnings-season-of-2024-kicks-off/