Hoe hoger het rendement dat iemand wil behalen met een investering, hoe meer onzekerheid (of risico) ze nodig hebben om hun geld aan bloot te stellen. Dat geldt zeker voor crowdfunding. Dit artikel gaat in op de risico's en opbrengsten van crowdfunding met beloningen, schulden en eigen vermogen, met enkele voorbeelden en een beetje persoonlijke ervaring.

Schuldcrowdfundingplatforms, ook wel bekend als peer-to-peer kredietverstrekkers, ervaren over het algemeen een gemiddeld wanbetalingspercentage van 1 tot 10%. Equity crowdfunding heeft voornamelijk, maar niet uitsluitend, betrekking op het ondersteunen van startende bedrijven. Gemiddeld faalt 50% van hen in hun eerste drie jaar, en slechts 1 op de 10 slaagt na tien jaar. Beleggers zoeken een hoger rendement op het kopen van eigen vermogen dan op het verstrekken van kapitaal voor leningen.

Op beloning gebaseerde crowdfunding, waarbij geen eigen vermogen wordt gekocht of geleend aan een startup, brengt zijn eigen risico's met zich mee. Het ontwikkelde zich snel van het belonen van donateurs met een gebaar van waardering voor een donatie aan een project of een oproep. In veel gevallen is het een quasi-verkoopkanaal geworden waarbij de donatie in feite de aankoopprijs van een product is en het product de beloning is die wordt verstrekt. Ook al klinkt dit als een eenvoudige transactieregeling, het kan risico's met zich meebrengen als het aangeboden product zich nog in een ontwikkelingsfase bevindt. Het is zeker niet hetzelfde qua tijdschema of consumentenbescherming als het bestellen van een artikel bij Amazon.

Risico's en opbrengsten van crowdfunding op basis van beloningen

Een groot voordeel van op beloning gebaseerde crowdfunding is dat productontwikkelaars de vraag van de consument kunnen controleren voordat ze zich ertoe verbinden om producten te maken. Voor hen vermindert het zeker het risico van het proces.

 "Alles of niets"-projecten stellen een minimaal bestelniveau vast dat moet worden bereikt om de levering van de artikelen te triggeren. Een project dat niet aan het doel voldoet, hoeft niet door te gaan en betalingen worden terugbetaald. Omgekeerd betekent zorgvuldige prijsvorming dat als de productie doorgaat, er al genoeg geld is om ervoor te betalen.

Hierdoor klinkt het voor mensen die een artikel bestellen zonder risico, maar kunnen er complicaties optreden wanneer een product nog in ontwikkeling is. Dit betekent dat mensen een product reserveren (en ervoor betalen) dat eigenlijk niet bestaat. Het kan voor projectleiders moeilijk zijn om "genoeg" te zeggen wanneer pre-orders blijven binnenkomen. Toeleveringsketens en fabrikanten kunnen mogelijk niet aan de vraag voldoen, of vroege productleveringen voldoen mogelijk niet aan de norm.

Bijvoorbeeld een opvouwbare elektrische scooter was te klein en moeilijk te rijden, en sommige gingen gewoon te gemakkelijk kapot. Een herontwerp en herinrichting van de fabriek waren ongeplande kosten en maanden later bestond er nog steeds geen adequaat product. Toen het bedrijf bijna failliet ging, beweerden enkele teleurgestelde geldschieters dat er sprake was van opzettelijke fraude.

Bij het overwegen van de risico's en opbrengsten van crowdfunding, moeten donateurs onthouden dat een pre-order niet hetzelfde is als kopen via Amazon of andere online retailers.

Er bestaan ​​​​extra crowdfunding-opbrengsten voor productdonateurs, naast het ontvangen van de producten die ze hebben besteld, maar deze zijn immaterieel. Early-adopters verwerven prestige door toegang tot geavanceerde producten, kortingen tegen uitrolverkoopprijzen en kunnen netwerken met de productontwikkelaars.

Risico's en opbrengsten van peer-to-peerleningen/schuldcrowdfunding

P2P-leenplatforms halen het geld van particuliere beleggers op en lenen het uit aan zakelijke klanten. Investeerders verdienen een beter rendement dan het gebruik van traditionele B2C financiële dienstverleners, en leners krijgen leningen tegen lagere rentetarieven dan traditionele kredietverstrekkers. Het is sneller omdat platforms online technologie gebruiken, en goedkoper omdat ze geen filialen onderhouden of pensioenregelingen voor werknemers financieren. Geautomatiseerde besluitvorming beoordeelt meer gegevensbronnen dan traditionele kredietverstrekkers, wat het klantenbestand uitbreidt.

Geregistreerde kredietverstrekkers bekijken de beschikbare mogelijkheden op elk P2P-leenplatform en kiezen aan wie ze willen lenen op basis van de verschillende beschikbare terugbetalingsvoorwaarden. Het is gemakkelijk en snel, vereist vaak niet meer dan registratie voor zelfaanvulling en kleinschalige investeerders krijgen dezelfde voorwaarden als professionele beleggers.

Het belangrijkste risico voor particuliere beleggers is dat een kredietnemer mogelijk niet aan zijn terugbetalingsverplichtingen kan voldoen. Het gemiddelde wanbetalingspercentage wordt regelmatig aangehaald als 1% tot 10%. Leningen moeten worden gespreid over verschillende leners en inkomensprognoses moeten rekening houden met enige wanbetaling.

Covid verstoorde de markt in 2019. Veel zakelijke leners konden hun lening niet terugbetalen. Particuliere investeerders eisten dat platforms hun geld teruggaven, maar het zat ofwel vast tot terugbetalingen op een vaste datum of was gewoon opgebruikt door een failliet bedrijf. Sommige platforms stortten in, waaronder Ldy  en Huis Menigte in het Verenigd Koninkrijk.

Veel andere platforms hebben hun criteria voor nieuwe leningen aangescherpt en hun wanbetalingspercentages zijn in 2020 zelfs dramatisch gedaald. Verschillende gerapporteerd nul verliezen op leningen die zijn verstrekt sinds het begin van de pandemie. Het Britse platform voor vastgoedleningen Kuflink had in 2020 een wanbetalingspercentage van 0.4% – een daling ten opzichte van 22.6% in 2019. Op dit moment biedt het een jaarlijks brutorendement van maximaal 7.44%.

Ondanks (of misschien wel dankzij?) inflatie met dubbele cijfers over de hele wereld en stijgende energiekosten die gaten in veel bedrijfsplannen hebben gescheurd, ziet P2P-leningen er positief uit.

• In september 2022 het Verenigd Koninkrijk Peer-to-peer financieel nieuws meldde dat investeringen in Europese P2P-leningen tot nu toe gemiddeld 12% hadden opgeleverd, waarmee ze de vierde meest winstgevende beleggingscategorie van 2022 zijn.
• Alternatieve financiering via zowel peer-to-peer-leningen als equity crowdfunding groeit snel in landen als Maleisië, als gevolg van hogere niveaus van persoonlijke connectiviteit, vertrouwen van het publiek in betere regelgevende controles en overheidsbetrokkenheid, wat betekent dat particuliere beleggers micro-, kleine en middelgrote bedrijven kunnen steunen naast het Malaysia Co-Investment Fund (MyCIF). Volgens de Securities Commission van het land zijn in 2021 de ingezamelde fondsen op de Maleisische P2P-markt met 122% gestegen. De helft van de 20,531 particuliere beleggers was jonger dan 35 jaar.
• 63% van de totale groei van de crowdfundingmarkt van 2021 tot 2026 is voorspelling afkomstig zijn uit Azië-Pacific (APAC). 

Equity crowdfunding risico's en beloningen

1 op de 10 startups mislukt uiteindelijk binnen 10 jaar. Het Amerikaanse equity crowdfundingplatform WeFunder zegt het heel scherp: “Startups winnen veel of gaan failliet. Overweeg om meer in hen te investeren als sociaal goede loten.

Wij geloven dat er meer aan de hand is, en er zijn zeker een aantal factoren die van invloed zijn op beslissingen om te investeren in aandelen in particuliere bedrijven. Ze bevatten:

• Verschillende soorten aandelen. Mogelijk zijn niet alle aandeelhouders stemgerechtigd. Maakt dat voor u uit? Welke aandeelhouders hebben de voorkeur in geval van eventuele bewindvoering?
• Converteerbare leningen zijn investeringen die worden gedaan door middel van leningen aan het bedrijf die op een later tijdstip worden omgezet in eigen vermogen tegen een verlaagde rente. Tot het moment dat er een aandelenkoers is en de mogelijkheid om op de secundaire markt te handelen, is de belegging totaal illiquide.
• De waarschijnlijke tijd die nodig is om beleggers rendement te bieden via een IPO of overname. Wil je zo lang wachten? Wat zou je in de tussentijd nog meer met het geld kunnen doen? Heeft het platform een ​​secundaire markt?
• Dividenden zijn meestal niet betaalbaar omdat beleggers zoveel mogelijk winst willen zien die opnieuw in het bedrijf wordt geïnvesteerd. Maar als die er zijn, zullen ze van invloed zijn op het totale geleverde rendement.
• Zijn er nog andere financiële voordelen? In het Verenigd Koninkrijk biedt de belastingdienst van de overheid investeerders bijvoorbeeld een terugbetaling van de waarde van investeringen in in aanmerking komende bedrijven door hun inkomstenbelasting over inkomsten te verlagen. Verdere terugbetalingen zijn beschikbaar voor elke investering in een bedrijf dat failliet gaat. Positiever is dat rendementen van succesvolle investeringen kunnen worden beschermd tegen vermogenswinstbelasting.
• Aandelenbeleggers kunnen genieten van productkortingen of uitnodigingen voor exclusieve evenementen.

Verschillende beleggers kunnen een van deze factoren verschillend prioriteren. Gezien de verscheidenheid aan mogelijke omstandigheden, voornamelijk de tijd die beleggers nodig hebben om een ​​rendement te ontvangen, is het moeilijk om rendementen op een like-for-like-basis te vergelijken. Hoewel slechts 1 op de 10 startups langer dan 10 jaar overleeft, is het zeker geruststellend als enig rendement een grote winst van ten minste 10x is om de inherente risico's van crowdfunding met eigen vermogen te compenseren.

Voor een investeringssector die afhankelijk is van de steun van een pijplijn van particuliere investeerders, is het vreemd dat platforms zo terughoudend zijn om details over succespercentages te delen. Een uitzondering is het Britse platform Crowdcube. In totaal kunnen ze zeggen dat 14% van de bedrijven die ze hebben gebruikt om geld in te zamelen, zijn gestopt met handelen en dat 6% is vertrokken en een rendement heeft betaald aan hun investeerders. 80% blijft ergens tussenin, en wie weet hoeveel blijven zo voor onbepaalde tijd? De exits omvatten het volgende.

Crowdcube's Amerikaanse partner SeedInvest heeft er ook enkele onthuld equity crowdfunding levert gegevens op.

• Heliogeen: Heeft in 1.6 $ 2017 miljoen opgehaald bij SeedInvest als onderdeel van een Seed Round tegen een pre-money-waardering van $ 20 miljoen. In 2021 ging Heliogen naar de beurs met een waardering van $ 2 miljard. Dat is 100x!
• Ridderkijker: Dit bedrijf heeft meerdere keren kapitaal opgehaald op SeedInvest. Een IPO op de Nasdaq in 2022 genereerde 133% tot 155% rendement voor investeerders.
• Vertrouw stempel: Meer dan 2,700 investeerders steunden dit bedrijf met $6.5 miljoen. Het leverde een rendement van 190% op.
• Plank.io: Dit bedrijf haalde $ 475,000 op via crowdfunding in 2016. Een serie B-ronde leverde die vroege investeerders een geschat rendement op van 195%.
• Dierendesk: Crowdfunding-investeerders verdienden in 2016 een rendement van ongeveer 175%.

Verschillende grote platforms hebben secundaire markten of zijn bezig deze op te zetten. Deze bieden beleggers regelmatig de mogelijkheid om hun aandelen te verkopen vóór een beursgang of een overname. Aandelen kunnen vaak alleen worden verkocht aan andere bestaande investeerders die toegang zouden hebben gehad tot dezelfde bedrijfsinformatie om een ​​eerdere beslissing te nemen om al dan niet te kopen.

Crowdfunding van niet-aandeleninvesteringen

Er is een groeiend aanbod van toegangspunten voor particuliere beleggers om te investeren in luxegoederen.

Konvi is een Europees crowdfundingplatform waarop mensen kunnen investeren door gedeeld eigendom van luxeartikelen zoals horloges, kunst en exclusieve wijnen. Voor elk te financieren activum wordt een houdstermaatschappij opgericht. Het doel van deze houdstermaatschappij is het bezitten, beheren en verkopen van een bepaald actief. Wanneer een persoon in een actief belegt, wordt hij aandeelhouder van deze houdstermaatschappij.

Enkele eerdere kansen via Konvi van gedeeltelijk eigendom van luxeartikelen genereerden crowdfundingrendementen van 63% naar 307%

Het Masterworks-platform maakt het voor iedereen mogelijk om te investeren in blue-chip art, met werken van kunstenaars als Banksy. Van 1995 tot 2020 waren de prijzen van hedendaagse kunst 500% hoger dan de S&P 174-opbrengsten, en het maakt deel uit van een geschatte activaklasse van $ 1.7 biljoen dat zal naar verwachting in slechts 58 jaar met 5% groeien, volgens Deloitte.

Het Amerikaanse platform StartEngine biedt aandelen aan in exclusieve wijnen uit Bordeaux, in Frankrijk. Volgens Wijn beschermer, wijn als investering is een stabiele investering die beleggers de afgelopen 13.6 jaar een solide rendement van 15% op jaarbasis heeft opgeleverd.

Wat persoonlijke ervaring

In zeven jaar van equity crowdfunding is mijn enige resultaat tot nu toe een bescheiden project voor vastgoedontwikkeling geweest. Het betaalde na twee jaar een brutorendement van 28%.

Sommige van mijn gekozen bedrijven zijn gestopt met handelen. Het lijkt nu misschien een voor de hand liggend risico, maar het 'gezonde fastfoodnoedelmerk', opgericht door een oprichter die aan kanker leed, had geen opvolgingsplan voor een nieuwe CEO die zijn visie deelde na zijn dood.

Een ambachtelijke bierbrouwerij moest het brouwen een maand stilleggen na een administratieve fout: niemand had de Britse belastingdienst op de hoogte gebracht van een wijziging van het belangrijkste handelsadres. Door de productiekloof van de maand verloren sommige handelsklanten, deed de reputatie pijn, raakte de cashflow en stapelde de schuld zich op. Het bedrijf met een waarde van £ 25 miljoen ging in administratie en een grote wereldwijde brouwer kocht het voor minder dan £ 700,000. Aandeelhouders werden weggevaagd, en we verloren ook onze kortingen op online aankopen!

Crowdfundingrisico's omvatten gebeurtenissen die volledig buiten de controle van een bedrijf liggen. De Britse cryptocurrency-handelaar Ziglu werd gewaardeerd op £ 85 miljoen toen ik in 2021 investeerde. Vijf maanden later wilde een Amerikaans cryptoplatform een ​​Brits bruggenhoofd en bood aan om het te verwerven voor een waarde van £ 170 miljoen. Dit zag eruit als een positief 2x rendement in slechts een paar maanden tijd. Vier maanden later, na de wereldwijde herwaardering van veel tech-startups, gaat de overname echter door tegen een waardering van £ 60 miljoen. De vroegste crowdfunding-investeerders zullen een rendement ontvangen, en degenen onder ons in de laatste ronde zullen een verlies boeken. 

Heb je crowdfunding-ervaringen die je met ons wilt delen?