Zoals vaak het geval is met de komst van innovatieve technologieën, voldoet de manifestatie van de technologie niet altijd aan de verwachtingen van de uitvinder.

Is echte DeFi realistisch? De tijd zal het leren

Tim Berners-Lee wil bijvoorbeeld nu schijnbaar dat mensen Web3 en blockchain vergeten, aangezien de momenteel gehypte versies niet voldoen aan het doel van zijn Web3-project om het internet terug te brengen naar zijn oorspronkelijke belofte.

Hetzelfde lijkt te gebeuren met gedecentraliseerde financiering (DeFi). Gedecentraliseerde concepten zijn niet nieuw, maar kregen bekendheid na de financiële crisis in 2008 en vooral na de release van het Ethereum-protocol in 2015. DeFi wordt nu algemeen aanvaard als de volgende grote evolutie in financiën.

De pioniers in gedecentraliseerde financiering kunnen zich afvragen of de acceptatie van DeFi-concepten door institutionele investeerders, centrale banken, toezichthouders en gecentraliseerde nutsbedrijven een redding of een ontwaken is voor marktdeelnemers.

Voor velen moet de integratie van DeFi-concepten in het centraal gereguleerde traditionele financiële (TradFi) ecosysteem klinken als een oxymoron. Dit is precies het tegenovergestelde van het idee van de uitvinders, die de visie hadden om een ​​alternatief en gedecentraliseerd financieel systeem te creëren zonder de gebrekkige top-down governance en controle door centrale banken en beleidsmakers.

Niettemin zijn er veel kansen voor DeFi om een ​​positieve impact te creëren voor alle belanghebbenden door te helpen bij het ontwikkelen van op tokens gebaseerde economieën en het innoveren van gecentraliseerde financiering (CeFi).

De institutionalisering van DeFi

In de afgelopen jaren is DeFi een complex ecosysteem geworden dat verspreid is over infrastructuurdiensten, protocollen, verschillende sectoren, regelgevende technologie, nieuwe contracten en soorten activa die verschillende leverings- en servicemodellen ondersteunen. Terwijl de markten in cryptocurrencies, NFT's en de metaverse gedurende het grootste deel van dit jaar grotendeels depressief werden, bleven de institutionele voorstanders in TradFi nieuwe diensten aankondigen en uitrollen op het gebied van crypto en digitale activa.

De institutionalisering van DeFi wordt gedreven door grote internationale financiële instellingen en vermogensbeheerders, maar ook door kleine bedrijven die worden ondersteund door toezichthouders en brancheverenigingen.

Het toenemende momentum kan worden aangetoond door talrijke onderzoeken, experimenten en proefprojecten die worden uitgevoerd door centrale banken samen met banken onder de paraplu van de BIS Innovation Hub, de Europese Centrale Bank (ECB) en andere initiatieven.

De volgende voorbeelden illustreren op indrukwekkende wijze de opmars van gedecentraliseerde benaderingen in CeFi:

- Project Marianne: De SNB gebruikt samen met de BIS Innovation Hub, de Banque de France en de Monetary Authority of Singapore (MAS) DeFi-protocollen om geautomatiseerde marktmakers (AMM) te onderzoeken voor de grensoverschrijdende uitwisseling en afwikkeling van hypothetische Zwitserse frank, euro , en CBDC's in Singapore Dollar in het groot.

- Project Orchidee: De MAS onderzoekt de mogelijke toepassingen van een doelgerichte digitale Singaporese dollar (SGD) en de benodigde ondersteunende infrastructuur. Dit is geen CBDC maar privaat uitgegeven "purpose-bound money" (PBM), dwz programmeerbaar geld door slimme contracten op een gedistribueerd grootboek (DLT), bijvoorbeeld overheidsuitbetalingen en vouchers.

- Projectbewaker: Een samenwerkingsinitiatief onder leiding van de MAS test samen met marktdeelnemers de haalbaarheid van toepassingen in tokenisatie van activa en DeFi, terwijl de risico's voor financiële stabiliteit en integriteit worden beheerd.

- Project mBridge: De Hong Kong Monetary Authority, Bank of Thailand, People's Bank of China en de Central Bank of the UAE hebben een pilot uitgevoerd ter ondersteuning van real-time, peer-to-peer, grensoverschrijdende betalingen en valutatransacties met behulp van CBDC's.

- Project ijsbreker: De centrale banken van Israël, Noorwegen en Zweden werken samen met de BIS om een ​​retail CBDC voor internationale betalingen te onderzoeken.

- Project Ceder: De New York Fed heeft een experiment voltooid (fase 1) dat zich richt op het potentieel voor CBDC's om levensvatbare opties te worden voor grote transacties in vreemde valuta. Het experiment bracht het opruimen en afrekenen terug van het huidige gemiddelde van twee dagen naar minder dan 15 seconden.

- Token voor handelsbankgeld (CBMT): DZ Bank, ondersteund door drie andere grote Duitse banken, propageert een CBMT die dezelfde eigenschappen moet hebben als klassiek giraal geld en onderworpen moet zijn aan depositoverzekering als zichtdeposito en tegelijkertijd bijvoorbeeld programmeerbare transacties tussen bedrijven en machines mogelijk moet maken .

- Eerste dual-beursgenoteerde digitale obligatie-uitgifte: UBS heeft de eerste digitale obligatie uitgegeven die genoteerd en openbaar verhandelbaar is op de klassieke SIX-beurs en de digitale activabeurs SIX Digital Exchange (SDX).

– Het Britse Abrdn, een vermogensbeheerder die meer dan £ 500 miljoen beheert, heeft onlangs geïnvesteerd in het in Londen gevestigde gereguleerde digitale platform Archax.

Ondanks de experimentele status laten deze projecten zien dat op blockchain gebaseerde (grensoverschrijdende) betalingen, uitgifte en afwikkeling van digitale activa op een gedistribueerd grootboek sneller, gelijktijdig en veiliger kunnen zijn met lagere risico's. Een gedistribueerd grootboeksysteemontwerp maakt betalingen van digitale valuta's en de afwikkeling van digitale activa op een 24/7/365-basis mogelijk. Interoperabiliteit tussen afzonderlijke, homogene grootboeknetwerken van een verscheidenheid aan financiële en openbare instellingen, waaronder centrale en particuliere banken, toont het potentieel voor een geïntegreerde digitale economie.

Laten we nu eens kijken naar het potentieel van het digitaliseren van activa op de particuliere markt.

Activa op de particuliere markt - het grootste potentieel voor digitale activa?

In 2021 overschreed de vermogensbeheersector volgens BCG de grens van $ 100 biljoen aan activa onder beheer (AuM). Sommige waarnemers zijn van mening dat dit een enorme kans biedt voor digitale activa.

Een interessant investeringsgebied is het groeiende volume van activa op de particuliere markt, die van nature een langetermijn- en tamelijk illiquide activaklasse zijn. Deze zogenaamde alternatieve activa worden meestal uitgegeven en beheerd door een groot aantal papierwinkels en handmatige processen die tijd en moeite vergen met veel betrokken belanghebbenden.

De kapitaalinstroom naar deze markten bewijst dat beleggers, ondanks de niet aflatende onzekerheid, bereid en bereid zijn om kapitaal in risicovolle activa te steken wanneer ze redelijkerwijs kunnen geloven dat ze een relatief positief rendement kunnen behalen. Tot voor kort waren de investeerders institutionele, vermogende particulieren en family offices. De volgende grote golf van investeerders zal waarschijnlijk afkomstig zijn uit het welvarende retailsegment, die grotendeels aan de zijlijn zijn gebleven naarmate de particuliere markten zijn uitgebreid. De democratisering van alternatieve investeringen kwam vorig jaar dichterbij, nadat het Amerikaanse ministerie van Arbeid een brief had uitgegeven ter ondersteuning van private equity-investeringen in toegezegde-bijdrageregelingen, waar individuen hun eigen geld kunnen kiezen.

De crypto-industrie maakte de weg vrij door native crypto en niet-fungibele tokens uit te geven en verhandelbaar te maken op gecentraliseerde en gedecentraliseerde beurzen. Maar na de hype in 2021 en de ineenstorting van grote marktspelers, bevinden we ons in barre tijden waarin de handelsvolumes voor sommige beurzen met meer dan 90% zijn gedaald. Interessant is dat dit de vrij langzame maar gestage voortgang van het tokeniseren van financiële activa niet heeft gestopt. Digitale activa vertonen een groot en groeiend potentieel in termen van reeds bestaande en nieuw uitgegeven activa in vergelijking met crypto-activa die meestal van speculatieve aard zijn.

De vermogensbeheersector begint de voordelen van digitalisering te begrijpen en biedt investeerders digitale fondsen aan. De onderliggende fondsen blijven hetzelfde, maar worden beschikbaar gesteld in een digitale verpakking. Deze nieuwe digitale fondsen maken meer transparantie, sterker risicobeheer en nalevingscontroles mogelijk, en maken het mogelijk dat sommige fondsen aan nieuwe investeerders worden verkocht. Hoewel ze genoteerd zijn op verschillende nieuwe digitale beurzen, bieden digitale fondsen ook een enorme markt voor bestaande beurzen.

Nu de B2C-fintech-hausse is uitgedoofd, nemen de rijkdomtechs in de professionele ruimte met een focus op professionele investeerders een hoge vlucht. De toenemende populariteit en vraag naar activa op de particuliere markt ondersteunen deze trend voor digitale platforms. Zoals aangegeven door de Mercer 2022 Global Wealth Management Investment Survey:

"De tokenisatie van privé-activa kan zijn voordelen bewijzen en leiden tot een hogere acceptatiegraad zonder de regelgevende onzekerheid van native crypto-activa en cryptocurrencies."

Alternatieve investeringsplatforms die particuliere beleggers en hun adviseurs toegang geven tot niet-traditionele activa zoals private equity, onroerend goed, kunst en cryptovaluta, zullen een transformerende impact hebben op zowel particuliere als institutionele beleggingen. Platforms zoals Titanbay en Petiole Asset Management, maar ook rijkdomtech- en fintech-bedrijven zoals GenTwo, Vestr, Stableton en Swisspeers tonen de groeiende vraag naar digitale uitgifte-, structurerings- en distributieplatforms die gemakkelijk kunnen worden geïntegreerd in de huidige adviesprocessen en distributie kanalen.

Is DeFi die CeFi ontmoet een oxymoron?

Gaat de adoptie van DeFi-concepten in CeFi-systemen met centraal beheer de goede kant op? Ongeacht het antwoord, het toepassen van DeFi-protocollen op CeFi kan helpen om het te innoveren. Het opschalen van nieuwe technologieën en benaderingen op basis van het gigantische volume van bestaande activa zal helpen bij het (opnieuw) creëren van een solide en veerkrachtige financiële marktinfrastructuur.

Olaf Ransome schreef onlangs op LinkedIn: “Terwijl we bouwen aan de infrastructuur van de financiële markt van morgen, moeten we waakzaam zijn. Niet al het nieuwe dat glimmend is, is beter dan TradFi. Design doet er nog steeds toe; we hebben zowel het nieuwe als het oude nodig. Er komt een tijdperk van convergentie.”

De realiteit is dat we in de toekomst in een heterogene wereld zullen blijven leven met nog meer naast elkaar bestaande systemen. Is echte DeFi realistisch? De tijd zal het leren.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.fintechfutures.com/2022/12/the-great-convergence-%e2%80%92-the-encroachment-of-defi-into-cefi/