Gisteren was ik aanwezig bij een fascinerende vastgoedbeleggersconferentie voor hedgefondsen, kredietverstrekkers en eigenaren. Het onderwerp van de conferentie was het bijna volledige onvermogen van verhuurders (anders dan eigenaren van Tier 1-eigendommen) om überhaupt financiering te krijgen, behalve tegen exorbitante tarieven van ongeveer 15%, wat meer is dan het dubbele van de huidige financiering die deze gebouwen hebben. .

Dit onderstreept misschien wel de grootste bedreiging voor de overigens veerkrachtige Amerikaanse economie. We weten dat grote banken en technologiebedrijven onlangs een terugkeer naar het kantoor voor drie dagen of langer verplicht hebben gesteld. We wachten op cijfers na Labor Day voor een aantal betekenisvolle aanwezigheidscijfers van werknemers, maar de nationale en New Yorkse aanwezigheidscijfers blijven deze zomer iets onder de 50% steken. Als de huidige trends zich voortzetten zullen de wanbetalingen toenemen, en de verraderlijke driehoek van (1) banken met toenemende wanbetalingspercentages op kantoorleningen, (2) eigenaren van gebouwen met falende eigendommen en (3) steden met dalende belastinginkomsten zal het hele systeem in gevaar brengen. evenals het potentieel voor een zachte landing die hopelijk binnen handbereik is.

Wanneer Jamie Dimon dus eist dat werknemers van JP Morgan Chase weer aan het werk gaan omdat hij gelooft dat dit belangrijk is voor de productiviteit, handelt hij ook uit legitiem eigenbelang. Dit is een situatie die het waard is om in de gaten te houden, aangezien werkgevers veel tegenwerking hebben gekregen. In het verleden hebben we na de Dag van de Arbeid ons optimisme geuit dat meer werknemers weer naar kantoor zouden komen, maar we zullen zien. Mijn anekdotische observatie is dat er meer mensen lijken te zijn in het centrum van Manhattan, maar dat het centrum het nog steeds moeilijk heeft. Er zijn creatievere benaderingen nodig die verder gaan dan de gratis lunch, en ik ben van mening dat kortetermijnbelastingvoordelen voor werkgevers en werknemers, evenals verlaagde of gratis transittarieven, het proberen waard zijn om werknemers terug naar kantoor te lokken.

Tegelijkertijd wordt een deel van het onderzoek dat beweerde dat de productiviteit beter was bij thuiswerken, ingetrokken. In een recent werkdocument ontdekten Nicholas Bloom van Stanford, de vooraanstaand onderzoeker op het gebied van thuiswerken, samen met twee andere academici bijvoorbeeld dat volledig werken op afstand gepaard gaat met een 10% lagere productiviteit dan volledig persoonlijk werken. Verder benadrukte het artikel de uitdagingen bij het op afstand communiceren, barrières voor mentoring, bouwen, cultuur en problemen met zelfmotivatie als factoren in hun calculus.

Dit soort revisionistische analyses maakt mij logischerwijs erg sceptisch tegenover deze statistieken die aanvankelijk beweerden dat thuiswerken tot een hogere productiviteit zou leiden. Zoals mijn briljante vriend Michael Hobbs van Intelligent Prospects Ltd. opmerkt: wie onderhoudt deze statistieken en draagt ​​eraan bij, en wat is hun vooringenomenheid? Iedereen met gezond verstand weet dat het minder efficiënt is om mensen buiten kantoor te hebben, terwijl tegelijkertijd de vastgoedkosten lager zullen uitvallen als bedrijven minder kantoorruimte innemen. Dit is wat in evenwicht moet zijn. Zoals met veel dingen in het leven, hangt het ervan af wiens os wordt gespietst.

De strijd om het kantoor gaat dus voort. Het management heeft er voor het grootste deel genoeg van om werknemers op te jagen die niet beschikbaar zijn en het is begrijpelijk dat de meeste gewone werknemers de flexibiliteit van werken op afstand willen behouden, die al maanden stabiel rond de 28% blijft, zoals blijkt uit enquêtes van WFH Research. . Volgens Trepp CMBS Research steeg het speciale rentetarief voor kantoorpanden nog eens met 39 punten tot 7.72% in augustus 2023. Dat is 456 basispunten hoger dan het speciale rentetarief voor kantoren in augustus 2022, wat wijst op het sluipende gevaar als leningen aflopen. en gebouwen moeten worden geherfinancierd.

Deze maatstaf geeft effectief het feit weer dat naarmate de maand verstrijkt, de inzet in deze essentiële saga van het stadsleven stapsgewijs toeneemt. Conversies van een klein aantal kantoorgebouwen van kantoor- naar woongebruik zijn welkom, maar zullen bij lange na niet in de buurt komen van de oplossing van dit grote systemische probleem. Het is geen overdrijving om te stellen dat de gezondheid van onze steden en het banksysteem ervan afhangt.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• ChartPrime. Verhoog uw handelsspel met ChartPrime. Toegang hier.
• BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
• Bron: https://www.forbes.com/sites/ruthcolp-haber/2023/09/15/the-growing-commercial-real-estate-threat-facing-our-economy/