Geen fysieke certificaten meer, geen tussenpersonen meer. Een paar klikken en u bent aandeelhouder. Dit is de belofte van tokenisatie, die ons nieuwe manieren geeft om rijkdom te verhandelen, op te slaan en te verdelen.

Bank of China International (BOCI) werd onlangs de eerste Chinese financiële instelling die dit deed lancering een tokenized security – uitgifte van 200 miljoen yuan aan volledig digitaal gestructureerde bankbiljetten. Dit is een belangrijke stap in het overbruggen van traditionele effecten en crypto. En dit lijkt slechts een voorproefje te zijn van wat komen gaat.

De tokenisatiemarkt staat op het punt om de komende jaren te exploderen. Volgens financiële reuzen als Citi en onderzoeksbureaus zoals BernsteinTegen 5 zou de markt een waarde van wel $2030 biljoen kunnen hebben.

Maar veel instellingen slagen er nog steeds niet in om het volledige potentieel ervan te benutten. Ja, je kunt bepaalde activa digitaliseren en op de blockchain zetten. En ja, dit kan een boost in efficiëntie opleveren. Maar dat is niet genoeg.

Tokenisatie zou meer moeten zijn dan alleen het creëren van digitale tweelingen van activa uit de echte wereld. Het moet ook meer gaan over het vastleggen en standaardiseren van alle financiële aspecten van deze activa - van hun intrinsieke waarde tot hun potentiële risico's.

De huidige praktijken verwaarlozen deze dimensies vaak, wat resulteert in onvolledige digitale weergaven die niet het volledige potentieel van blockchaintechnologie benutten.

De valkuilen van de huidige tokenization-modellen

Huidige mislukkingen in tokenisatie zijn meer het gevolg van een gebrek aan innovatie dan van een gebrek aan potentieel. De meeste platforms digitaliseren alleen de onderliggende activa, maar ze verzuimen verplichtingen of kasstromen in verband met die activa op te nemen.

In deze context beschrijven kasstromen de betalingsverplichtingen van de partijen: met andere woorden, de verwachte instroom en uitstroom van geld gegenereerd door het actief, zoals periodieke betalingen van een obligatie of huur van een tokenized eigendom. Verplichtingen verwijzen ondertussen naar alle verplichtingen of potentiële risico's die aan het actief zijn verbonden, zoals schulden of andere verplichtingen die van invloed kunnen zijn op de waarde van het actief.

Ondanks hun belang worden deze belangrijke aspecten vaak over het hoofd gezien. Als gevolg hiervan krijg je een asset-backed token op een blockchain, maar de algemene voorwaarden zijn vaak als pdf bijgevoegd.

Dit vereist menselijke tussenkomst om de kasstromen te berekenen, wat een grote zorg is omdat het fouten en discrepanties toelaat. Een soortgelijk gebrek aan transparantie en verifieerbaarheid rond kasstromen was een van de belangrijkste oorzaken van de bankencrisis van 2008.

Om nog een dergelijke crisis te voorkomen, moeten we ervoor zorgen dat verplichtingen en kasstromen met betrekking tot onderliggende activa tokenized, machinaal leesbaar en machinaal uitvoerbaar zijn, niet alleen de activa zelf.

Bestaande standaarden zijn cruciaal voor een tokenized toekomst

Het typische tokenized financiële product van vandaag is in wezen een digitale weergave van een document - een contract omgezet in een token. De echte innovatie zit echter in de ontwikkeling van "Smart Financial Contracts", wat een samenspel betekent tussen een gevestigd standaardisatiekader en blockchain-technologie.

Om te beginnen zou het implementeren van open bankstandaarden, waardoor banken hun gegevens op een veilige, gestandaardiseerde manier kunnen delen, het gemakkelijker maken om passiva en cashflow tussen verschillende instellingen te volgen.

Door deze normen toe te passen op slimme financiële contracten, kunnen we ervoor zorgen dat de details van het getokeniseerde financiële activum en alle financiële verplichtingen machinaal leesbaar en uitvoerbaar zijn.

Het gebruik van dergelijke slimme financiële contracten zal leiden tot een hogere informatiekwaliteit en transparantie. Omdat ze machinaal leesbaar en uitvoerbaar zijn, kunnen ze ook leiden tot grotere efficiëntie bij het ontdekken, analyseren, verhandelen en securitiseren van koersen. Hierdoor wordt ook bedrijfsbreed risicomanagement eenvoudiger en effectiever.

Aangezien het hele systeem transparant en machinaal controleerbaar zou zijn, wordt systeemrisicobeheer een realistische mogelijkheid. Dit maakt stresstesten voor verschillende marktscenario's eenvoudig, biedt een duidelijk beeld van potentiële kwetsbaarheden en helpt ons toekomstige financiële crises te voorkomen.

Slimme financiële contracten gaan verder dan alleen technologisch innovatief zijn. Ze gaan over het ontwerpen van een veiliger, stabieler en efficiënter ecosysteem voor tokenisatie van financiële activa waar alle belanghebbenden met vertrouwen transacties kunnen uitvoeren.

Met op blockchain gebaseerde financiële infrastructuur kan het grootste deel van het beheer of de overdracht van deze tokenized instrumenten automatisch on-chain worden uitgevoerd. Dit vermindert de behoefte aan menselijk toezicht en het risico op fraude of fouten.

De ACTUS (Algorithmic Contract Types Unified Standards) is een groepering van open standaarden om financiële contracten weer te geven. ACTUS helpt al bij het standaardiseren van tokenisatie voor slimme financiële contracten. Banken, toezichthouders, accountants en technologiebedrijven kunnen het raamwerk gebruiken om financiële stabiliteit te analyseren en erover te rapporteren en om terminologie, algoritmen en datamodellen te definiëren die worden gebruikt om cashflowpatronen te beschrijven.

Ontworpen om een ​​breed scala aan financiële instrumenten te vertegenwoordigen, verbetert ACTUS de wettelijke rapportage in alle sectoren en stroomlijnt het de financiële operaties op ondernemingsniveau. Het dient niet alleen als basis voor traditionele financieringsinstrumenten, maar ook voor de groei en acceptatie van DeFi door nieuwe producten te bouwen op basis van een algemeen aanvaarde financiële structuur. Wanneer ACTUS is ingebouwd in op blockchain gebaseerde slimme contracten, kan het een wederzijds voordelige relatie tussen gedistribueerde grootboektechnologie (DLT) en tokenisatie mogelijk maken.

Het primaire doel van ACTUS bij het standaardiseren van tokenisatie is het bieden van een algoritmische weergave van financiële overeenkomsten, kasstromen en de huidige en toekomstige status van risicofactoren (marktrisico, tegenpartijrisico en gedragsrisico) die intelligent, machinaal leesbaar en machinaal uitvoerbaar is. .

Met een gestandaardiseerde taal en taxonomie kunnen slimme financiële contracten eenvoudig worden opgenomen in de bestaande bank- en financiële infrastructuur. Deze taxonomie moet de voorwaarden, voorwaarden en parameters van elk financieel slim contracttype definiëren en een breed scala aan financiële instrumenten bestrijken; Dit kan zorgen voor consistentie en interoperabiliteit in het tokenized ecosysteem.

De belofte van blockchain-technologie

Blockchain is ongetwijfeld een game-changer en de meest ontwrichtende innovatie in financiën sinds de komst van computers in de banken in de jaren zestig. Maar innovatie in betalingen is niet hetzelfde als innovatie in financiën, en daar ligt het potentieel van deze baanbrekende technologie.

Blockchain zou financiën opnieuw kunnen definiëren door het transparant, efficiënt en goedkoop te maken. Fondsen kunnen worden geverifieerd zonder bewaarders en kasstromen kunnen worden aangetoond zonder audits. De logica van het financiële contract kan in het token worden ingebed, waardoor het ontdekken van prijzen veel efficiënter wordt.

MKB-leningen kunnen ook worden gestroomlijnd als we de juiste due diligence uitvoeren, waarbij de focus wordt verlegd van papierwerk naar het kennen van de lener. Met securitisatie werd krediet toegankelijk gemaakt voor meer bedrijven.

Maar tokenisatie moet worden gestandaardiseerd, met de cashflowlogica ingebed op een machinaal leesbare en machinaal uitvoerbare manier. Anders repliceren we gewoon het oude systeem. Blockchain gaat immers niet alleen over het gemakkelijker maken van betalingen, het gaat over het transformeren van financiën als geheel.