Terwijl investeerders zich tot traditionele activa zoals goud en olie wendden als een veilige haven voor hun investering, werd bitcoin (BTC) in het laatste kwartaal van 2020 een populair hedging-gesprek dat nieuwe recordhoogtes bereikte.

Digitalisering en de opkomst van de “digitale olie”

Als gezondheid onderzoekers proberen een einde te maken aan deze pandemie en wereldwijd een gevoel van normaliteit te herstellen, is er één ding dat we nu zeker weten: digitalisering is onvermijdelijk op elk niveau. Wereldwijde lockdown-beperkingen hebben ervoor gezorgd dat een groot aantal digitale middelen, online werkplekken, betalingsverkopers en online winkels enorm floreren. 

Niet verrassend, deze trend zorgde voor een nieuwe buzz in de financiële wereld, met veel investeerders die verder kijken dan de traditionele safe-haven activa – goud en olie – naar digitale activa. Nu meer dan ooit, bitcoin en andere cryptocurrencies hebben een grote instroom van institutionele investeerders gezien.

Bitcoin "digitaal goud" noemen en het benadrukken als waardeopslag is gebruikelijk in deze cyclus, in vergelijking met de bullrun van 2017. Maar zal er ooit enige reden zijn om het "digitale olie" te noemen?

De "digitale olie" versus ruwe olie in 2020

Na aanzienlijke waardeverliezen lijden in de tweede week van maart 2020, bitcoin stuiterde terug naar uitgegroeid tot een van de best presterende activa van het jaar. Aan de andere kant veroorzaakten lockdown-beperkingen en auto-afsluitingen een grote klap voor de vraag naar ruwe olie.

In april 2020, Brent prijzen viel tot een gemiddelde van $ 18 per vat, het laagste maandgemiddelde sinds februari 1999. Al met al eindigde bitcoin vorig jaar met een prijsstijging van 318%, en WTI-olie eindigde met een prijsverlies van 22%.

Je zou kunnen zeggen dat olie waarschijnlijk de belangrijkste grondstof is als het gaat om de reële economie, terwijl bitcoin erg losgekoppeld lijkt. Op de vraag of er een manier is om ze als activa te vergelijken, vertelde CFA-charterholder Thomas Kuhn aan BeInCrypto:

“De deugden van bitcoin die een rol spelen zoals die van olie, liggen in het gebruik ervan als dit fundamentele bezit, waar het in wezen nodig is om toegang te krijgen tot de digitale activa-industrie. Het zorgt voor liquiditeit en is de basislaag van waarde waarop al het andere betrekking heeft.”

Terwijl goud genoten van eengoed jaar en bereikte de ongrijpbare grens van $ 2,000 en het bereiken van nieuwe all-time highs, waren de prestaties van olie het hele jaar door relatief weinig indrukwekkend, vooral in een tijd waarin beleggers zich wilden indekken tegen falende economieën.

Wat houdt 2021 in voor beide activa?

Onzekerheden tijdens de wereldwijde pandemie hebben hun tol geëist van verschillende economieën - vorig jaar eindigde met de Amerikaanse dollar zakt naar zijn slechtste niveau in drie jaar. Voorspelbaar, wereldeconomieën en fiat-valuta's zal op den duur zwakker worden omdat ze al een tijdje een slechte trend volgen. 

Aan het begin van het jaar zullen investeerders hun geld waarschijnlijk blijven beschermen; een belangrijk gesprek het hele jaar door zou de traditionele veilige havenklasse zijn, zoals ruwe olie of de 'digitale olie'.

Aan de ene kant herstelt olie zich geleidelijk van een jaarlange dip en is het misschien wel op weg naar volledige vraag wereldwijd. Gelovigen op de lange termijn zouden beweren dat ruwe olie nooit faalt; het heeft een intrinsieke waarde die wordt gevoed door de wereldwijde vraag.

Echter, in dramatische gebeurtenissen dat zag Tesla-aandelen met 695% stijgen om een ​​van de meest waardevolle bedrijven ter wereld te worden, is het overduidelijk geworden dat de toekomst van elektrische auto's enorm rooskleurig is. Vroeg of laat zal de vraag naar olie weer dalen en herstel kan een sprookje zijn.

Voor cryptocurrencies is de bull run na de halvering van 2020 geweest erg vergelijkbaar met 2017. In tegenstelling tot 2017 hebben bitcoin en andere cryptocurrencies echter een gezondere ontvangst genoten institutionele beleggers en hedgefondsbeheerders; de reguliere media en het vertrouwen van het publiek zijn de afgelopen maanden ook aanzienlijk gestegen.

Sommigen stellen nog steeds vragen zoals de intrinsiek waarde van cryptomunten en extreem volatiliteit om de troef te bagatelliseren. Bitcoin heeft echter elk momentum om beter te presteren dan elk activum deed in het afgelopen decennium.

“Een strategische oliereserve zorgt voor prijsstabiliteit en plaatst het als een geopolitieke troef in plaats van als een 'normaal' goed. Op strategisch niveau van de economie lijkt olie veel op geld', merkte Kuhn op en voegde eraan toe:

"Bitcoin als een soort 'digitale olie' voor het nieuwe financiële systeem is niet onredelijk. Vanuit de context van digitale activa is het beschouwen van ethereum (ETH) en tokens van vergelijkbare platforms een betere vergelijking - ze smeren de wielen van gedecentraliseerde mechanismen in plaats van bitcoin, die meer fungeert als een fundament van ten eerste de filosofie van de hele industrie, en ten tweede van opgeslagen waarde - ik beschouw het als meer fundamenteel.

Als het echter gaat om het perspectief van traditioneel portefeuillebeheer, buiten digitale activa, is het volgens Kuhn een veel sterkere vergelijking. Hij zei:

“Zoals bitcoin is voor digitale activa, is olie voor industriële activa. De markten zelf zijn ook vergelijkbaar - zowel olie als bitcoin handelen als zeer vergelijkbare activa.

Problemen om aan te pakken

Olie is geopolitiek en macro-economisch erg gevoelig. In 2020 zagen we bitcoin de eerste prijshit vanwege de bredere economie als gevolg van COVID-19. Sprekend over de vraag of bitcoin en olie naar elkaar toe zullen convergeren, of dat het alleen een kwestie is van beide reageren op de bredere markt, stelde Kuhn dat de volgende problemen moeten worden aangepakt:

• Wanneer verandert de risk-on-appetite in risk-off?
• Hoe goed slaan olie en bitcoin hun waarde op? 
• Zijn olie en bitcoin geweldige geldalternatieven terwijl de markt risicobereidheid heeft, of zullen ze een soort valse afdekking worden wanneer het risico uiteindelijk wordt verkocht?
• Zullen hun koerswinsten op relatieve basis standhouden?

Kuhn is van mening dat de sector deze vragen mogelijk in het tweede of derde kwartaal van 2 beantwoord ziet. “Mijn mening is dat een mandje activa met geldwaarde moet worden overwogen, waarbij de wegingen afhankelijk zijn van de omstandigheden. Dus we zouden bitcoin en olie kunnen overwegen terwijl we goud onderwogen hebben tot Q3 of waar/als er tekenen van risico opduiken in de markten,” zei hij en voegde eraan toe:

“En tot slot wat betreft risico: het lijkt erop dat het grootste potentieel voor het wegnemen van risico's uit portefeuilles het potentieel is dat centrale banken – vooral de Federal Reserve – de controle over hun interventies op de markten hebben verloren. Anders zouden ze tot het einde der tijden liquiditeit aan de markten kunnen blijven verschaffen en risico-/activaprijzen kunnen ondersteunen.”

Zeker, er zijn verschillende projecties om naar uit te kijken met elk actief, positief of negatief. Terwijl de toenemende digitalisering en de ongelukkigen coronavirus pandemie heeft cryptovaluta vorig jaar misschien wat voorsprong gegeven, het valt nog te bezien waar zowel zekerheden als onzekerheden crypto en olie dit jaar zullen pushen.