"Een beursgenoteerd bedrijf zijn lijkt een totale explosie."
Barry Silbert, chief executive van crypto power-house DCG, was natuurlijk sarcastisch in zijn tweet van 21 januari; het is een meedogenloze periode geweest voor beursgenoteerde bedrijven op de markt voor digitale activa te midden van de aanhoudende vlucht in liquide tokens.
De aandelen in Robinhood, het populaire bedrijf voor brokerage-apps, zijn sinds begin 29.61 met 2021% gedaald. Sinds ze kort na het debuut op de openbare markt tot recordhoogtes van meer dan $ 80 stegen, zijn ze met meer dan 80% gedaald.
Ondertussen is de voorraad van Coinbase sinds het begin van het jaar met 23.5% gedaald en eindigde de handel van vrijdag met $ 13.38.
De sessie van vrijdag was nog erger voor MicroStrategy, die zich stortte op berichten dat de Securities and Exchange Commission de benadering van het bedrijf om bitcoin in financiële onthullingen te verantwoorden had afgewezen. Het is meer dan 71% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt in februari 2021.
Bitcoin is ondertussen met ongeveer 48.7% gedaald van zijn hoogste punt in de buurt van $ 69,000 per munt naar $ 35,369. Het is tot nu toe ongeveer 25% gedaald.
Het voornemen van de Amerikaanse Federal Reserve om de rente te verhogen als onderdeel van een strategie om de stijgende inflatie tegen te gaan, is door de markten gegolfd, waardoor beleggers uit groeiaandelen en meer risicovolle activa zijn verdreven die hebben geprofiteerd van het gemakkelijk-geldbeleid van de Fed. De Nasdaq Composite is tot nu toe meer dan 12% gedaald.
De impact verkennen
Er is een sterke tweedeling tussen de staat van de openbare aandelenmarkt voor cryptobedrijven en de particuliere markt, waar het aantal eenhoorns met een razend tempo is gegroeid.
Tegelijkertijd hebben durfkapitaalfondsen op de markt miljarden dollars aan nieuwe financiering opgehaald. FTX kondigde eerder deze maand zijn eigen fonds van $ 2 miljard aan, in navolging van de durfkapitaalbedrijven Paradigm en a16z.
Volgens David Mercer, CEO van LMAX, zou het risicokapitaal dat aan de zijlijn staat de waarderingen kunnen ondersteunen, terwijl openbare bedrijven de druk voelen.
"Iedereen is op zoek naar de volgende Skype", vertelde hij aan The Block. "Als je een heleboel cheques van $ 1 miljoen zou kunnen schrijven, zou je er niet zoveel nodig hebben om te trainen: het is spaghetti tegen de muur gooien."
Wat openbare cryptobedrijven betreft, zei Mercer dat bedrijven in volatiele markten "oververkocht" zijn.
De opvatting is naar voren gekomen dat bearish actie in crypto-aandelen - afgewisseld met de ruime hoeveelheden contant geld op particuliere markten - de ambities om naar de beurs te gaan onder andere bedrijven in de ruimte zou kunnen temperen. Het roept een belangrijke vraag op: waarom naar de beurs gaan en het risico lopen ondermaats te presteren, als het voor een groot cryptobedrijf gemakkelijk is om privékapitaal aan te trekken.
"Zeker, zowel aandelen als cryptomarkttrends zijn van belang voor op crypto gebaseerde zakelijke IPO-ambities", zegt Eric Risley, managing partner van M&A-adviesbureau Architect Partners.
"Het is zeker veilig om te zeggen dat deze marktomstandigheden op dit moment niet bevorderlijk zijn voor het lanceren van een crypto-business IPO-roadshow op dit moment", voegde Risley eraan toe. "Iedereen in die positie zou zeker in de gaten houden hoe de dingen zich de komende weken of misschien een maand ontwikkelen voordat ze een definitieve beslissing nemen over go/no-go."
Dat zou een verschuiving zijn vanaf 2021, waarin bedrijven als Bakkt, Coinbase en Robinhood de openbare markten aanboren. Elders kondigden bedrijven zoals Circle en crypto-uitwisseling Bullish hun eigen plannen aan om via een SPAC naar de beurs te gaan.
De marktroutine zou op korte termijn ook grote fusiedeals voor tickets kunnen onderbreken. De cryptomarkt zag de fusie- en overnameactiviteit in 2021 toenemen, waarbij de M&A-activiteit met 131% steeg, volgens gegevens van The Block Research.
Toch verwachten marktdeelnemers dat het jaar actief zal zijn voor fusies en overnames, zelfs als de prijzen blijven dalen, mede dankzij de grote kassaldi bij particuliere cryptobedrijven.
"Ik denk nog steeds dat ze actief zullen zijn, maar M&A-prijzen kunnen dalen", zei een expert.
© 2021 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.
