Op een meedogenloze dag voor binnenlandse aandelen, viel Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) positief op, aangezien investeerders schijnbaar het plan van het bedrijf toejuichten om de uitgaven voor iGaming en online sportweddenschappen aanzienlijk te beperken.
De aandelen van de casino-exploitant eindigden 2.76% hoger op een volume dat meer dan het dubbele was van het dagelijkse gemiddelde, terwijl de S&P 500 1.84% kelderde. Caesars heeft vandaag een solide resultaat neergezet tegen een uitdagende achtergrond - een die nog erger werd door het feit dat ten minste vijf analisten de koersdoelen op de aandelen van de casino-exploitant verlaagden.
De prijsvooruitzichten van analisten voor de aandelen impliceren echter nog steeds een aanzienlijk stijgingspercentage ten opzichte van de huidige niveaus, wat aangeeft dat Wall Street comfortabel gokt op het management van Caesars.
Het is simpel, we blijven overdreven optimistisch”, zei Stifel-analist Steven Wieczynski in een notitie aan klanten. “Aandelen lijken enorm ondergewaardeerd op het huidige niveau. Dit managementteam is als een hete craps-tafel en we zien geen reden waarom er binnenkort een zeven zal verschijnen."
Hij herhaalt een "koop"-advies voor Caesars, terwijl hij zijn prijsprognose verlaagde naar $ 120 van $ 138.
Beleggers juichen Caesars bezuinigingen toe
Bij de aankondiging van de resultaten voor het vierde kwartaal na de gesloten Amerikaanse markten dinsdag, zei Caesars dat het aanzienlijk is: de traditionele media-uitgaven terugdraaien voor zijn online sportweddenschappen.
Hoewel er enkele advertenties zullen verschijnen in nieuwe markten en in de aanloop naar het NCAA-toernooi, vertelde Caesars-CEO Tom Reeg aan analisten dat het bedrijf sneller dan verwacht is aangekomen waar het wil zijn in termen van marktaandeel voor sportweddenschappen. Hij voegde eraan toe dat het zinvol is om de gerelateerde uitgaven op korte termijn te verminderen.
Het huidige kwartaal zal waarschijnlijk de grootste verliezen zijn voor Caesars Sportsbook, zei Reeg, na het eerste volledige NFL-seizoen van de exploitant en lanceringen in Louisiana en New York. Beleggers kunnen door dat nieuws worden bemoedigd, vooral in een tijd waarin sommige exploitanten contant geld blijven wegvloeien in de hyperconcurrerende Amerikaanse sportweddenschappen. Anders gezegd, Caesars is niet DraftKings (NASDAQ:DKNG), en tegenwoordig is dat positief in de investeringsgemeenschap.
"Terwijl we berekenen, impliceert de aandelenkoers van CZR een negatieve digitale waarde van meer dan $ 10 miljard (of meer dan $ 45 per aandeel) versus ~ + $ 9 miljard aan aandelenwaarde voor digitale pure-play DKNG", zegt B. Riley-analist David Bain. “Hoewel DKNG niet in twijfel wordt getrokken, zijn er duidelijke verschillen die de voordelen van CZR's omnichannel-opstelling demonstreren. CZR's riepen ~ $ 150 miljoen aan nieuwe run-rate gaming-inkomsten (70% doorstroming) van digitale klanten naar de fysieke markt."
Hij beoordeelt Caesars ook als een "koop" met een koersdoel van $ 183, een daling van $ 191.
Caesars niet-digitale Outlook Bright
Met investeerders die de verwachtingen over de hele linie voor digitaal gamen herijken, biedt Caesars een buffer in de vorm van zijn robuuste Las Vegas en regionale casinoportefeuilles.
"Nu de impact van omicron in maart vervaagt, verwachten we dat de focus van beleggers zal verschuiven naar opeenvolgende groeimotoren, waar CZR aantoonbaar ongeëvenaard blijft", voegt Wieczynski toe. "Voor de LV Strip zou de uiteindelijke terugkeer van de groep met hoge marges en de conventieklant ~ 10 procent van het potentiële voordeel van de LV Strip-schattingen moeten opleveren ten opzichte van de pre-omicron run-rate."
Een verdere toevoeging aan de Caesars-beleggingsthese waren opmerkingen van het management tijdens een gesprek op dinsdag met analisten. Ze gaven aan dat het bedrijf de beloofde synergieën van $ 1 miljard al had bereikt toen het werd opgericht via de overname in 2020 door Eldorado Resorts.
De post Caesars krijgt een boost terwijl analisten de verminderde digitale uitgaven toejuichen verscheen eerst op Casino.org.
