BlockFi was een op cryptocurrency gericht platform voor het genereren van rijkdom dat een reeks producten aanbood, zoals de BlockFi-creditcard, een BlockFi-bewaarportemonnee en een cryptocurrency-renterekening.

Het bedrijf lanceerde aanvankelijk een cryptocurrency-renterekeningproduct, dat ongeveer 4.5% APY op BTC en tot 9.5% op stablecoins bood. Ze hebben dit aanbod in februari 2022 op ijs gezet. Na betaling $ 100 miljoen aan boetes aan de SEC en 32 staten stopte BlockFi met alle aanbiedingen van BlockFi Interest Account om zijn activiteiten binnen de Investment Company Act van 1940 te brengen. 

Zoals duidelijk werd nadat BlockFi in november 2022 failliet ging, had BlockFi dat ook gedaan raakte eerder dit jaar verwikkeld in een gecompliceerde, onderling afhankelijke financiële relatie met het inmiddels failliete FTX. Het was een van de vele renterekeningen voor cryptovaluta faillissement uit te spreken.

BlockFi: een snelle bedrijfsbio

BlockFi was een particulier leenplatform in New York, opgericht in 2017.  Het paradepaardje van BlockFi was de BlockFi Interest Account (BIA), waarmee gebruikers samengestelde rente konden verdienen op cryptocurrencies zoals BTC, ETH, LTC, USDC, USDT, GUSD en PAXG. 

Tijdens de operatie van de BIA van 2017 tot 2022, stopgezet door de bovengenoemde overeenkomst met de SEC, bleef BlockFi cryptocurrency-stortingen veilig en genereerde consistent rendement voor zijn spaarders, waarbij de tarieven geleidelijk werden verlaagd. Het lanceerde ook een hele reeks nieuwe producten, waaronder de BlockFi-creditcard. 

BlockFi verwierf een reputatie als een van de leidende en meest vertrouwde cryptocurrency-renterekeningen, vooral populair onder degenen die graag passief inkomen willen genereren.  

BlockFi-stortingen waren niet FDIC-verzekerd. Het was niet de bedoeling dat deze rekeningen als spaarrekeningen werden beschouwd; het waren beleggingsrekeningen een uniek risico.

Waarom is BlockFi failliet gegaan?

Hoewel BlockFi alle stortingen van klanten op zijn rentedragende rekening stopzette, ging het door met het verstrekken van leningen.

In mei 2022 leende BlockFi $ 680 miljoen aan Alameda Research, het aan FTX gelieerde hedgefonds. 

Na de daaropvolgende crash van de cryptocurrency stortte een van BlockFi's grootste leners, Three Arrows Capital, in elkaar - 3AC had een verlies van bijna $ 200 miljoen geleden in het Luna-debacle. 

BlockFi, in moeilijkheden, slaagde erin om in juli 400 een kredietfaciliteit van $ 2022 van FTX te verkrijgen, inclusief een optie voor FTX om het bedrijf in de toekomst te kopen voor maximaal $ 240 miljoen. 

BlockFi bevond zich al snel in een gecompliceerde incestueuze relatie met een schuld van Alameda Research (FTX's aangesloten hedgefonds) en een schuld van FTX $ 275 miljoen uit de reddingsoperatie van juli.

BlockFi gebruikte de FTX-uitwisseling ook om cryptocurrencies te verhandelen - en had $ 355 miljoen van zijn crypto (dwz gebruikersfondsen) geblokkeerd toen FTX in november 2022 faillissement aanvroeg. 

In november 2022, BlockFi heeft faillissement aangevraagd, bewerend dat het geld schuldig is aan meer dan 100,000 crediteuren; het verkocht ook een deel van zijn cryptocurrency-activa en ging failliet met $ 256.5 miljoen aan contanten. 

Naast de meer dan 100,000 gebruikers met geld dat is vergrendeld in BlockFi, zijn enkele van de grootste schuldeisers van BlockFi:

• West Realm Shires Inc., (de wettelijke naam voor FTX US): $275 miljoen concurrente claim,
•  de Securities and Exchange Commission (SEC): $ 30 miljoen ongedekte claim. 
• Ankura Trust Company: een ongedekte claim van $ 730 miljoen.

BlockFi- en SEC-boetes:

De klacht met de renterekening van BlockFi draaide grotendeels om: 

1. De consensus is dat de BIA's eigenlijk effecten zijn en dat het bedrijf ze niet had geregistreerd.
2. Een onvoldoende openbaarmaking van risico's in site- en marketingteksten
3. BlockFi geeft effecten uit en houdt meer dan 40% van zijn totale activa in beleggingseffecten (zoals leningen van cryptocurrency-activa aan institutionele leners).

Het moederbedrijf van BlockFi schikte en stemde ermee in een boete van $ 50 miljoen aan de SEC te betalen, zijn aanbiedingen en verkopen van de niet-geregistreerde BlockFi-renterekening stop te zetten en te proberen zijn bedrijf binnen 60 dagen binnen de bepalingen van de Investment Company Act te brengen. BlockFi is de SEC momenteel 30 miljoen dollar verschuldigd. 

BlockFi betaalde nog eens $ 50 miljoen aan boetes aan 32 staten. 

BlockFi heeft ook aangekondigd dat het van plan is het aanbod en de verkoop van een nieuw uitleenproduct te registreren onder de Securities Act van 1933. Het nieuwe product is nog niet geregistreerd of bekendgemaakt.

Het volledige persbericht van de SEC is hier te vinden.

Het BlockFi-team

Het leiderschapsteam van BlockFi heeft tientallen jaren ervaring in de traditionele financiële dienstverlening en bankwereld. Het bedrijf beweert een conservatieve benadering van regelgeving te hanteren die het zal positioneren voor duurzame groei en expansie op lange termijn. 

Oprichter en CEO, Zak Prins heeft leiderschapservaring bij meerdere succesvolle techbedrijven. Voordat hij BlockFi startte, gaf hij leiding aan business development teams bij Orchard Platform, een broker-dealer en RIA in de online kredietsector, en Zibby, een online consumentenkredietgever. 

Medeoprichter en VP of Operations Flori Marquez heeft ervaring met het beheer van alternatieve kredietproducten. Ze hielp bij het opbouwen en opschalen van een portefeuille van $ 125 miljoen voor Bond Street (overgenomen door Goldman Sachs) als Head of Portfolio Management. Ze beheerde alle operaties, inclusief het beginpunt, wanbetaling en rechtszaken.

Hoeveel geld heeft BlockFi ingezameld?

BlockFi verhoogde een in totaal $ 508.7 miljoen, waardeert het jonge bedrijf op $ 3 miljard. De inkomsten van BlockFi zijn het afgelopen jaar 10x gestegen, waardoor het op schema ligt om het komende jaar $ 100 miljoen aan inkomsten te bereiken. Met meer dan $ 1.5 miljard aan activa op het platform en een verliespercentage van 0% voor zijn kredietportefeuille, heeft BlockFi een sterke pleidooi gehouden om zichzelf te vestigen als een dominante entiteit in de overkoepelende opkomende FinTech-ruimte.

BlockFi heeft het leeuwendeel van de financiering opgehaald in een $ 350 miljoen Series D, geleid door nieuwe investeerders zoals Bain Capital Ventures, Pomp Investments, Tiger Global en partners van DST Global. In een persbericht merkte BlockFi op dat het van plan is de instroom van kapitaal te gebruiken om verdere innovatie in zijn productsuite te onderzoeken, nieuwe marktuitbreiding te versnellen en mogelijk nieuwe acquisitiemogelijkheden te financieren.

BlockFi heeft $ 50 miljoen opgehaald in zijn Series C onder leiding van Morgan Creek Digital, met deelnemende investeerders zoals Valar Ventures, Winklevoss Capital, Kenetic Capital, CMT Digital, Castle Island Ventures, SCB 10X, HashKey, Avon Ventures, Purple Arch Ventures, Michael Antonov, NBA-speler Matthew Dellavedova, en twee universitaire schenkingen.

Voorafgaand aan de recente Series C, heeft BlockFi verhoogd $ 18.3 miljoen in serie A-financiering onder leiding van de door Peter Thiel gesteunde Valar Ventures met deelname van Winklevoss Capital, Galaxy Digital, ConsenSys Ventures, Akuna Capital, Avon Ventures, Susquehanna, CMT Digital, Morgan Creek en PJC. 

BlockFi heeft ook eerdere rondes van SoFi en Purple Arch Ventures verhoogd.  

Het team merkt op dat ze verwachten in de toekomst extra kapitaal aan te trekken om verdere productontwikkeling en snelle groei mogelijk te maken.

Vanaf maart 2021 heeft het platform meer dan 265,000 particuliere en 200,000 institutionele klanten, met een gerapporteerde maandelijkse omzet van $ 50 miljoen in 2021, vergeleken met $ 1.5 miljoen aan maandelijkse inkomsten in 2020.

Hoe verdient BlockFi geld?

BlockFi's De voormalige renterekening was een gespreid bedrijf dat geld verdiende door kapitaal te lenen tegen een bepaald tarief (de rentetarieven die het aan gebruikers betaalt) en het een hogere rente te lenen (de rentetarieven die het biedt voor BTC/ETH/GUSD-leningen). A BlockFi-blogpost merkt op dat het bedrijf voornamelijk samenwerkt met institutionele tegenpartijen om hen liquiditeit te bieden. Deze leners bestaan ​​uit: 

• Handelaren en investeringsfondsen op zoek naar arbitragehandelsmogelijkheden in een gefragmenteerde markt. Ze lenen cryptovaluta om onjuiste prijsverschillen tussen beurzen of verspreide markten te dichten. Margehandelaren zullen lenen om hun handelsstrategieën te voeden. 
• Over-the-counter (OTC) marktmakers die kopers en verkopers met elkaar verbinden die liever geen transacties uitvoeren via openbare beurzen, vaak tegen een hoge prijs. Deze partijen moeten cryptocurrency-inventaris bij de hand houden om aan de vraag te voldoen. Aangezien het bezit van de cryptocurrency zeer kapitaalintensief is en de risico's van prijsvolatiliteit met zich meebrengt, zullen OTC-marktmakers lenen van kredietverstrekkers zoals BlockFi om in hun behoeften te voorzien. 
• Andere bedrijven die een inventaris van cryptocurrency nodig hebben om hun klanten van liquiditeit te voorzien. Deze categorie omvat bedrijven zoals cryptocurrency-geldautomaten die het merendeel van hun cryptocurrency-activa in koude opslag houden en een zekere mate van liquiditeit nodig hebben om dagelijks te functioneren. 

Waar ging het mis voor BlockFi?

Tijdens het grootste deel van zijn activiteiten werd BlockFi beschouwd als een topproduct, althans in de cryptocurrency-industrie; het werd als veilig beschouwd en het uitvoerende team beloofde het geld van gebruikers veilig te houden. 

Toen rubber echter op de markt kwam, had BlockFi geen andere keuze dan te voorkomen dat alle klanten hun activa zouden opnemen. Een vertegenwoordiger van BlockFi ging zelfs zo ver dat hij BlockFi “de antithese van FTX” noemde, daarbij verwijzend naar het volwassen, consistente leiderschap, het deskundige personeel en de juiste protocollen en procedures, ondanks de betrokkenheid van hun bedrijf bij FTX. 

Op het moment van schrijven zijn alle gebruikersdeposito's nog steeds vergrendeld op het platform.

Toen we dit artikel oorspronkelijk in 2019 publiceerden, interviewden we een lid van het BlockFi-team over verschillende scenario's met betrekking tot de veiligheid en het bedrijfsmodel van het bedrijf. De antwoorden worden hieronder in hun oorspronkelijke vorm bewaard. 

Wat gebeurt er als BlockFi wordt gehackt ?: "Gemini is de belangrijkste bewaarder van BlockFi en BlockFi heeft niet rechtstreeks privésleutels. Gemini bewaart het overgrote deel van haar activa in gekoelde opslag en is dat ook verzekerd door Aon. Gemini is een bewaarder met licentie en wordt gereguleerd door de NYDFS. Ze hebben onlangs ontvangen SOC2 Type 1 compliance audit van Deloitte voor hun bewaringsoplossing. We moedigen gebruikers aan om er meer over te lezen Gemini's beveiliging. "

Wat gebeurt er als een gebruikersaccount wordt gehackt ?: "Sinds de oprichting heeft BlockFi geen geld van klanten verloren. In het geval dat een account van een gebruiker wordt gehackt, wat onze beveiligingsprotocollen in het verleden hebben gevangen, blokkeren we het account van de persoon voor een week. Vervolgens voeren we een videoconferentie met de betrokken persoon om hun identiteit te verifiëren. Vervolgens kunnen we hun e-mailadres en wachtwoord wijzigen, zodat ze weer de controle over hun account kunnen krijgen. ” 

Wat gebeurt er als iedereen plotseling in gebreke blijft met zijn cryptocurrency-leningen ?:  “Wanneer we crypto-activa uitlenen om rendement te genereren, hebben we een uiterst grondig risicobeheer en kredietanalyseproces. We lenen in de eerste plaats alleen aan grote, goed gekapitaliseerde, institutionele leners, of aan tegenpartijen die bereid zijn om onderpand te storten en de mogelijkheid bieden om ze 24/7 te marginoproepen. "  

“Wat dat betekent is dat als we BTC $ 1 miljoen aan Firm XYZ lenen, Firm XYZ de lening onderpandt (meestal ~ 120%) door ons ~ $ 1.2 miljoen USD te geven. Als de lening vervolgens een margestorting zou doen en de lener geen aanvullend onderpand (standaard) kon verstrekken, zouden we hun onderpand in USD gebruiken om crypto te kopen. " 

“We hebben sinds januari 2018 actief geleend, ook gedurende meerdere perioden van hoge volatiliteit, zonder verliezen over onze hele kredietportefeuille. BlockFi is gebonden door NDA's om de voorwaarden van specifieke leners / tarieven te bespreken. ”

Hoe kom ik in contact met de klantenservice van BlockFi?

Als u contact wilt opnemen met de klantenservice, kunt u ze bereiken op [e-mail beveiligd]. 

Is BlockFi verzekerd?

Is BlockFi FDIC verzekerd? Nee. BlockFi beweerde partnerbedrijf Gemini als bewaardienst te gebruiken, en Gemini heeft een eigen verzekering voor zijn deposito's. Toen deze catastrofe zich zelfs maar voordeed, werd er via geen enkele verzekering geld van klanten terugbetaald.

Hoewel de BlockFi Interest Account alleen bestaat voor eerdere klanten, die zelfs dan niet meer geld kunnen toevoegen, zijn er enkele lessen die kunnen worden getrokken uit de zich ontwikkelende niche van cryptocurrency-renterekeningen. Fragmenten komen uit ons interview met het BlockFi-team, voorafgaand aan het bovengenoemde SEC-evenement.

Hoe is het aanbieden van 4.5% op de BTC-rente houdbaar? 

“De rente die we kunnen betalen, is gebaseerd op het rendement dat we kunnen genereren uit kredietverlening, wat rechtstreeks verband houdt met de marktvraag in de ruimte (dwz welke tariefinstellingen bereid zijn te betalen om specifieke crypto-activa te lenen, aangezien deze varieert) van activa tot activa). We zijn gebonden door NDA's om details te bespreken (instellingen, specifieke tarieven, enz.). ” 

Hoe zit het met de 9% rente op Stablecoins zoals GUSD? 

"We kunnen stablecoin-deposito's gebruiken om onze consumentenleningen te financieren (gemiddelde APR is ~ 10-13%), zodat we het ons kunnen veroorloven om hogere rente te betalen aan GUSD / Stablecoin-deposanten."

Het BlockFi-rentetarief kan maandelijks worden gewijzigd, kunt u uitleggen waarom dit zo is?

“Aankomende wijzigingen worden doorgaans 1-2 weken voorafgaand aan een nieuwe maand aangekondigd, waardoor klanten ruimschoots op de hoogte worden gesteld en tijd hebben om zich voor te bereiden. De rente die we kunnen betalen is een functie van de financieringsvraag. 

Yu kunt meer lezen over waarom onze tarieven variabel zijn en hoe de kredietmarkt werkt hier en hier. ' 

Wat gebeurt er in het geval van een BTC / ETH-vork? Wordt het saldo van een gebruiker ook gecrediteerd met de gevorkte munt? 

“Gemini is onze bewaarder en heeft alle informatie over wat er gebeurt bij een gevorkt netwerk. Raadpleeg hun gebruikersovereenkomst hier waar je daar meer over kunt lezen. ' 

Laatste gedachten: wat is de toekomst voor BlockFi

In onze eerste beoordeling wezen al onze indicatoren (geschiedenis, team, communicatie met ondersteuning en evaluatie van het bedrijfsmodel) erop dat BlockFi legitiem was, wat betekent dat het een legitiem bedrijf was en geen oplichterij. Ondanks dat het geen regelrechte oplichterij is, komen de gebruikers echter tot een soortgelijke conclusie: met hun geld buiten bereik. Een bepaald percentage van het fondsherstel is waarschijnlijk, maar voor veel gebruikers is het nog steeds een ontmoedigende onderneming.

Elke keer dat uw cryptocurrency uw harde koude portefeuilles, is het blootgesteld aan een hoger risico. Als BlockFi of Gemini een catastrofale gebeurtenis zouden meemaken, zou uw cryptocurrency gevaar lopen - en zoals hierboven blijkt, kunnen deze dingen zelfs de meest ogenschijnlijk legitieme bedrijven overkomen.

Noot van de redactie/disclaimers: bovenstaand artikel is geen beleggingsadvies. Deze recensie is geschreven voor educatieve en amusementsdoeleinden. Investeer niets dat u niet kunt missen en spreek met een erkend financieel adviseur als u geïnteresseerd bent in cryptocurrency.