Veel financiële activa hebben op de beurs verhandelde fondsen (ETF's). Dit zijn beleggingsvehikels die blootstelling bieden aan een mandje van gerelateerde activa. Er zijn bijvoorbeeld ETF's voor technologieaandelen, halfgeleideraandelen, aandelen uit de defensiesector, bedrijfsobligaties, staatsobligaties en nog veel meer.

Enkele van de meest voorkomende aanbieders van ETF's zijn grote beleggingsondernemingen zoals Blackrock, iShares en Van Eck. Deze bedrijven houden een verscheidenheid aan individuele aandelen aan, creëren aandelen van een ETF en stellen die aandelen op een beurs beschikbaar voor het publiek.

Als het om Bitcoin gaat, houdt een spot-ETF in dat vermogensbeheerders een ETF creëren die wordt ondersteund door Bitcoin in plaats van door aandelen.

Wat is een Bitcoin ETF?

Een Bitcoin ETF is een fonds dat beleggers blootstelling biedt aan Bitcoin. Aandelen van het fonds vertegenwoordigen het eigendom van iets dat verband houdt met Bitcoin. Ze hebben een tickersymbool en kunnen op een beurs worden verhandeld als individuele aandelen.

Het belangrijkste verschil tussen een Bitcoin ETF en een traditionele ETF betreft de activa die ten grondslag liggen aan de ETF-aandelen. De meeste fondsen houden een mandje met aandelen of obligaties aan. Bitcoin ETF's bevatten Bitcoin of activa die correleren met Bitcoin. Futures-ETF's bevatten futurescontracten, of weddenschappen op de prijs van Bitcoin. Een spot Bitcoin ETF zou alleen Bitcoin bevatten.  

Soorten Bitcoin ETF's

Niet alle Bitcoin ETF's zijn op dezelfde manier gemaakt. Afhankelijk van het type ETF kunnen beleggers zeer verschillende producten kopen. De twee belangrijkste soorten Bitcoin ETF's zijn Bitcoin futures ETF's en spot Bitcoin ETF's. 

Tot januari 2024 bood de Amerikaanse markt voornamelijk Bitcoin futures ETF’s aan. Deze ETF's beleggen in futurescontracten, dit zijn overeenkomsten om Bitcoin op een toekomstige datum tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen of verkopen. Hoewel ze ernaar streven de prijs van Bitcoin te volgen, bieden ze geen directe blootstelling aan de daadwerkelijke Bitcoin-activa. Futures-ETF's brengen vaak hogere kosten en een grotere volatiliteit met zich mee vergeleken met spot-ETF's. Ze zijn doorgaans geschikter voor ervaren beleggers die de complexiteit van futurescontracten begrijpen, inclusief de noodzaak van een voortdurende rollover van deze contracten. Dit rollover-proces kan extra kosten met zich meebrengen, ook wel rollover-vergoedingen genoemd, die worden doorberekend aan de ETF-aandeelhouders.

Spot Bitcoin ETF’s, die in januari 2024 door de SEC zijn goedgekeurd, bieden daarentegen directe blootstelling aan Bitcoin. Deze ETF's bevatten daadwerkelijke Bitcoin en hun aandelen vertegenwoordigen een proportioneel eigendom van deze munten. Spot-ETF's worden beheerd door vertrouwde beheerders en streven ernaar de realtime waarde van Bitcoin te weerspiegelen, waardoor ze een eenvoudiger beleggingsoptie bieden voor diegenen die directe blootstelling aan de prijsbewegingen van de cryptocurrency zoeken. In sommige gevallen bieden spot-ETF's aandeelhouders zelfs de mogelijkheid om hun aandelen in te wisselen voor de onderliggende Bitcoin, hoewel dit afhankelijk is van het specifieke beleid en de marktomstandigheden van de ETF.

Beleggers moeten dit onderscheid zorgvuldig overwegen bij het kiezen tussen futures en spot Bitcoin ETF's. Terwijl futures-ETF’s aantrekkelijk zouden kunnen zijn voor mensen met een dieper inzicht in derivatenmarkten en een hogere risicobereidheid, zouden spot-ETF’s meer in lijn kunnen zijn met beleggers die op zoek zijn naar een directere en potentieel minder complexe investering in Bitcoin. Zoals bij elke belegging is het essentieel om de specifieke kenmerken en risico's van elk ETF-type af te wegen tegen uw beleggingsstrategie en risicotolerantie.

Voordelen van beleggen in Bitcoin ETF's

Voor zowel institutionele als particuliere beleggers biedt een Bitcoin ETF een eenvoudige, gemakkelijke manier om in Bitcoin te beleggen. Instellingen en andere grote investeerders zoals family offices hebben geen duidelijke manier om in Bitcoin te investeren en tegelijkertijd aan de wettelijke normen te voldoen.

Voor het gemiddelde individu vereist het kopen en vasthouden van Bitcoin enig onderzoek en technische kennis. Het aanmelden voor een wisselrekening, het bijhouden van een portemonnee die u zelf kunt beheren en het leren beheren van uw portefeuille: dit zijn verantwoordelijkheden die sommigen misschien niet op zich willen nemen.

Een Bitcoin ETF zou een gemakkelijke oplossing voor deze hindernissen kunnen zijn. Verantwoordelijk zijn voor de veiligheid van iemands munten wordt irrelevant. Beleggers kunnen eenvoudigweg aandelen kopen en vasthouden op hun beleggings- of pensioenrekeningen. Ook de zorgen over de regelgeving verdwijnen. Om te worden genoteerd op een beurs zoals de NYSE, moet het product worden goedgekeurd door de SEC. Het verhandelen van een dergelijk effect kan gemakkelijk worden gedaan.  

Risico's en zaken waarmee u rekening moet houden als het gaat om crypto-ETF's

Investeren in Bitcoin ETF’s, of ze nu op spot- of futures-basis zijn, brengt blootstelling aan de inherente volatiliteit van de onderliggende cryptocurrency met zich mee. Deze volatiliteit kan tot aanzienlijke prijsschommelingen leiden, wat een cruciale factor is waar beleggers rekening mee moeten houden. Hoewel deze ETF's een toegankelijkere route bieden om in Bitcoin te beleggen, beschermen ze beleggers niet tegen de hoge volatiliteit van de markt.

In vergelijking met direct Bitcoin-eigendom houden spot Bitcoin ETF's daadwerkelijk Bitcoin aan, met als doel de marktprijs nauwlettend te volgen. Beleggers moeten zich echter bewust zijn van de mogelijke tracking error. Deze fout doet zich voor wanneer de aandelenkoers van de ETF niet perfect de prijsbewegingen van Bitcoin weerspiegelt vanwege factoren zoals fondskosten en de timing van transacties. Deze discrepantie kan de prestaties van de investering beïnvloeden ten opzichte van het rechtstreeks aanhouden van Bitcoin.

Onzekerheid over de regelgeving is een andere belangrijke overweging. De cryptocurrency-markt evolueert nog steeds en veranderingen in de regelgeving kunnen van invloed zijn op de legaliteit, handel en waardering van Bitcoin ETF’s. Toekomstige ontwikkelingen op het gebied van de regelgeving kunnen bijvoorbeeld van invloed zijn op de operationele aspecten van deze ETF's, zoals bewaar- en nalevingsvereisten, waardoor mogelijk hun prestaties en toegankelijkheid worden aangetast.

Bovendien moeten beleggers zich bewust zijn van de bewaarrisico's die gepaard gaan met spot Bitcoin ETF's. Omdat deze ETF's grote hoeveelheden Bitcoin bevatten, worden ze aantrekkelijke doelwitten voor cybercriminelen. Hoewel ETF-beheerders robuuste beveiligingsmaatregelen toepassen, maakt het digitale karakter van Bitcoin het gevoelig voor cyberveiligheidsrisico’s. Elke succesvolle inbreuk zou ernstige gevolgen kunnen hebben voor de stabiliteit van de ETF en het beleggersvertrouwen. Daarom is het van essentieel belang dat u deze risico's begrijpt en hoe ze aansluiten bij de individuele risicotolerantie en beleggingsdoelstellingen voordat u in Bitcoin ETF's belegt.

Hoe te beleggen in Bitcoin ETF's

Investeren in Bitcoin ETF's is niet zo moeilijk. Het vereist een beetje onderzoek en het plaatsen van een transactie.

Ten eerste zullen beleggers moeten beslissen welke ETF voor hen geschikt is. Factoren waarmee u rekening moet houden, zijn onder meer de betrokken kosten (ook wel de kostenratio genoemd), de aandelenkoers en de activa waarin het fonds belegt. Daarna navigeert u eenvoudigweg naar uw beleggingsrekening, voert u het tickersymbool in en plaatst u een transactie. BITO is bijvoorbeeld een Bitcoin futures ETF. Het kan net als een aandeel worden verhandeld.

Het is uiteraard aan elke individuele belegger om zijn ideale allocatie aan Bitcoin te bepalen.

De weg naar wettelijke goedkeuring in de VS

Een aantal jaren lang hadden beleggingsondernemingen moeite om Bitcoin ETF’s op de markt te brengen. De reden heeft te maken met de onwil van Amerikaanse toezichthouders om dergelijke producten goed te keuren.

Grayscale heeft bijvoorbeeld vele malen geprobeerd zijn vertrouwen, de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), om te zetten in een spot-ETF. Elke keer vóór januari 2024 werden ze afgewezen door de Securities and Exchange Commission (SEC).

Gedurende 2023 begonnen veel van 's werelds grootste vermogensbeheerders aanvragen in te dienen voor spot Bitcoin ETF's bij de SEC. Fidelity, Blackrock en Charles Schwab waren slechts enkele namen op de lijst. Deze beleggingsproducten zouden uiteindelijk allemaal tegelijk worden goedgekeurd op 10 januari 2024.

Maar waarom duurde het zo lang voordat de SEC deze goedkeuring verleende? Het antwoord op deze vraag is lang en complex, en er zou een heel artikel aan gewijd kunnen worden. 

In een ver verleden was Bitcoin zo’n nieuwe en onbekende beleggingscategorie dat het geen verrassing is dat toezichthouders er niets mee te maken wilden hebben. Bitcoin werd gezien als onveilig, niet veilig en te volatiel. 

Meer recentelijk hebben de negatieve gebeurtenissen rond Bitcoin en crypto mogelijk een rol gespeeld. In 2022 zag de ineenstorting van Luna en de UST stablecoin, gevolgd door de ineenstorting van de FTX-beurs en veel gecentraliseerde kredietverstrekkers zoals Celsius, BlockFi en Vauld. Gezien de omvang van deze mislukkingen en de manier waarop ze een negatieve weerslag hadden op de hele crypto-industrie, is de goedkeuring door de toezichthouders van spot Bitcoin ETF’s in januari 2024 een baken van positiviteit voor cryptocurrency.

Wat betreft de vraag waarom de goedkeuring van de toezichthouders kwam toen dat gebeurde, kan veel worden afgeleid uit de verklaringen afgelegd door SEC-voorzitter Gary Gensler op 10 januari. Een paar uitspraken vallen op in zijn commentaar, waaronder deze: 

Met andere woorden: de SEC was bereid een product dat alleen voor Bitcoin bestaat goed te keuren, maar is wellicht terughoudender bij het goedkeuren van op de beurs verhandelde producten voor andere cryptocurrencies. Gensler heeft in het verleden meerdere keren soortgelijke gevoelens geuit, waarin hij zijn mening uitdrukt dat Bitcoin een handelsartikel is, terwijl andere crypto's effecten zijn. 

Gensler legde ook uit dat de beslissing om alle Bitcoin-spot-ETF’s goed te keuren werd beïnvloed door de SEC's nederlaag in Grayscale's rechtszaak tegen hen:

Goedgekeurde ETF's

Op 10 januari 2024 keurde de SEC tegelijkertijd 10 verschillende spot-ETF’s goed. Fidelity, iShares, BitWise, Invesco en vele anderen hebben hun Bitcoin ETF’s nu genoteerd op de NYSE. We hebben een lijst met spot Bitcoin ETF's en hun kosten per 22 januari 2024 opgenomen:

• Bitwise Bitcoin ETF (BITB): 0.20%
• Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): 0.21%
• iShares Bitcoin Trust (IBIT): 0.25%
• VanEck Bitcoin Trust (HODL): 0.25%
• Fidelity Wise Origin Bitcoin-fonds (FBTC): 0.25%
• Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC): 0.29%
• WisdomTree Bitcoin-fonds (BTCW): 0.30%
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO): 0.39%
• Valkyrie Bitcoin-fonds (BRRR): 0.80%
• Grijswaarden Bitcoin Trust (GBTC): 1.50%

Deze ETF’s zijn ontworpen om de prijs van Bitcoin te volgen, en de fondsen bevatten echte, ‘fysieke’ BTC. Er is echter geen garantie dat de aandelenkoers exact hetzelfde rendement zal opleveren als de onderliggende waarde. 

Grayscale's GBTC werd omgezet van een trust in een ETF op hetzelfde moment dat de andere nieuwe ETF's werden goedgekeurd. De negen nieuwe fondsen zagen in de eerste vier handelsdagen een instroom van $2.9 miljard, terwijl GBTC een uitstroom van $1.62 miljard zag. 

Rond af over Bitcoin ETF's (voor nu)

Samenvattend brengen Bitcoin ETF's Bitcoin naar een veel bredere groep investeerders. Gedurende het grootste deel van de geschiedenis van Bitcoin was het voor bepaalde groepen mensen moeilijk om rechtstreeks in Bitcoin te investeren. Dit is nu veranderd, met de goedkeuring van spot-ETF's.

 Investeren in Bitcoin ETF's is vergelijkbaar met investeren in andere effecten. Beleggers kunnen het juiste tickersymbool selecteren en een kooporder plaatsen bij de makelaar van hun keuze.

Er werd gedacht dat het anticiperen op de goedkeuring van de ETF een grote factor zou zijn in de rally van 150% van Bitcoin in 2023. Sindsdien is de prijs met ongeveer 20% gedaald, tot onder het niveau van $40,000.

Nu er een mainstream investeringsinstrument voor Bitcoin beschikbaar is gekomen, zal dit waarschijnlijk een vloedgolf van vraag op de markt ontketenen.

Alle informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden geïnterpreteerd als beleggingsadvies. BitPay is niet aansprakelijk voor eventuele fouten, weglatingen of onnauwkeurigheden. De weergegeven meningen zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet de mening van BitPay of zijn management. Voor investerings- of financiële begeleiding moet een professional worden geraadpleegd.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://bitpay.com/blog/bitcoin-etfs-2/