bevestigen, een consument financieringsbedrijf opgericht door PayPal-maffia-lid Max Levchin, ingediend om openbaar te worden deze middag.

Dat blijkt uit de financiële resultaten van het bedrijf Bevestigen, die gepersonaliseerde leningen op afbetaling aan consumenten uitbetaalt op het verkooppunt, heeft een verleidelijke combinatie van snel groeiende inkomsten en afslankverliezen.

Groei en een pad naar winstgevendheid waren een winnend duo in 2020, aangezien een aantal eenhoorns met vergelijkbare statistieken sterke prijzen hebben gezien in hun debuut en een aantrekkelijke vroege handel. Bevestig joins DoorDash en Airbnb in een exit nastreven voordat 2020 ten einde loopt.

Laten we eens kijken naar de financiële resultaten en wat die cijfers mogelijk heeft gemaakt.

Bevestig de financiële gegevens

Bevestig een indrukwekkende historische omzetgroei. In het fiscale jaar 2019 boekte Affirm een ​​omzet van $ 264.4 miljoen. Eén jaar vooruitspoelen en Affirm behaalde een omzet van $ 509.5 miljoen in fiscaal 2020, een stijging van 93% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het fiscale jaar van Affirm begint op 1 juli, een patroon dat het consumentenfinancieringsbedrijf in staat stelt de Amerikaanse eindejaarsvakanties volledig in zijn cijfers vast te leggen.

De verliezen van het in San Francisco gevestigde bedrijf zijn in de loop van de tijd ook afgenomen. In het fiscale jaar 2019 verloor Affirm $ 120.5 miljoen op een volledig geladen basis (GAAP). Dat verlies is in het boekjaar 112.6 licht gedaald tot $ 2020 miljoen.

Meer recent, in het eerste kwartaal dat eindigde op 30 september 2020, hield Affirm zijn patroon van stijgende inkomsten en dalende verliezen vast. In die periode van drie maanden bedroeg de totale omzet van Affirm $ 174.0 miljoen, een stijging van 98% vergeleken met hetzelfde kwartaal een jaar geleden. Dat expansietempo is sneller dan het bedrijf in zijn meest recente volledige fiscale jaar heeft gerealiseerd.

Het versnellen van de omzetgroei met afslankverliezen is kattenkruid voor investeerders; Affirm heeft in 2020 waarschijnlijk een gezonde rugwind gehad dankzij de COVID-19 pandemie die e-commerce stimuleert, en gaf de eenhoorn dus meer aankopen op het gebied van consumentenuitgaven.

Nogmaals, in vergelijking met het meest recente kwartaal van het bedrijf met zijn analoog van een jaar geleden, daalde het nettoverlies van Affirm tot slechts $ 15.3 miljoen, een daling van $ 30.8 miljoen.

Bevestig de financiële gegevens op kwartaalbasis - op pagina 107 van zijn S-1 als u mee wilt volgen, geef ons dan een gedetailleerder begrip van hoe het fintech-bedrijf presteerde te midden van de wereldwijde pandemie. Na een enorm vierde kwartaal in kalenderjaar 2019, waarbij de omzet steeg van $ 130.0 miljoen in het voorgaande kwartaal naar $ 87.9 miljoen, slaagde Affirm erin om te blijven groeien in het eerste, tweede en derde kalenderkwartaal van 2020. In die periodes nam de consument FinTech unicorn noteerde een omzet van $ 138.2 miljoen, $ 153.3 miljoen en $ 174 miljoen, zoals we eerder zagen.

Misschien wel het beste van alles is dat het bedrijf een winst behaalde van $ 34.8 miljoen in het kwartaal dat eindigde op 30 juni 2020. Die eenmalige winst, samen met de kleine verliezen in de meest recente periode, zorgen ervoor dat Affirm een ​​bedrijf lijkt dat geen pijn zal doen. voor toekomstige netto-inkomsten, op voorwaarde dat het net zo efficiënt kan blijven groeien als recent.

De COVID-19-invalshoek

De pandemie heeft meer impact op Affirm gehad dan de ruwe inkomstencijfers kunnen aangeven. Gelukkig bevat de S-1-aanvraag meer aantekeningen over hoe het bedrijf zich aanpaste en bloeide tijdens dit Black Swan-jaar.

Bepaalde sectoren boden het bedrijf een vruchtbare grond voor zijn kredietverlening. Affirm zei dat het tijdens de pandemie een stijging van de inkomsten zag van handelaren die zich richtten op fitnessapparatuur voor thuis, kantoorproducten en woninginrichting. Zo vertegenwoordigde zijn topverkoper, Peloton, ongeveer 28% van zijn totale inkomsten voor het boekjaar 2020 en 30% van zijn totale inkomsten voor de drie maanden eindigend op 30 september 2020.

Peloton is een succesverhaal in 2020, met een sterke koersstijging van het aandeel terwijl de groei versnelde over een opleving van digitale fitness.

Hoewel investeerders waarschijnlijk tevreden zijn om de snelle groei van Affirm toe te juichen, kunnen ze een scherpe blik werpen op de afhankelijkheid van het bedrijf voor zo'n groot percentage van zijn inkomsten van een enkele klant; vooral een die zijn eigen pandemie-boost geniet. Als zijn beste handelspartner momentum verliest, zal Affirm de gevolgen snel voelen.

Hoe dan ook, het model van Affirm resoneert met klanten. We kunnen dat zien aan het bruto handelsvolume, of het totale bedrag in dollars van alle transacties die het verwerkt.

GMV bij het opstarten is jaar op jaar aanzienlijk gegroeid, zoals u waarschijnlijk had verwacht gezien de snelle omzetgroei. Op pagina 22 van zijn S-1 geeft Affirm aan dat GMV in het fiscale jaar 2019 $ 2.62 miljard bereikte, wat in 4.64 opgeschaald was naar $ 2020 miljard.

In overeenstemming met de omzetgroei van het bedrijf, groeide de GMV niet met 100% op jaarbasis. Wat maakte die groei mogelijk? Nieuwe klanten bereiken. Sinds 30 september 2020 heeft Affirm meer dan 3.88 miljoen "actieve klanten", wat het bedrijf definieert als een "consument die zich bezighoudt met ten minste één transactie op ons platform gedurende de 12 maanden voorafgaand aan de meetdatum." Dat cijfer is gestegen van 2.38 miljoen in het kwartaal van 30 september 2019.

De groei is op zich al mooi, maar de klanten van Affirm worden in de loop van de tijd ook actiever, wat voor een bescheiden compounding-effect zorgt. In de meest recente kwartalen voerden actieve klanten gemiddeld 2.2 transacties uit, tegen 2.0 in het derde kwartaal van kalender 2019.

Ook voor Affirm is een oceaan van privékapitaal geweest. Voor Affirm is toegang tot contant geld niet helemaal hetzelfde als een strikt softwarebedrijf, omdat het zich bezighoudt met schulden, waardoor het bedrijf waarschijnlijk een iets grotere voorkeur heeft voor contant geld dan andere startups van vergelijkbare grootte.

Gelukkig voor Affirm is het gedurende zijn hele leven als privébedrijf rijkelijk gefinancierd. De fintech-eenhoorn heeft vóór zijn geld meer dan $ 1 miljard opgehaald IPO, inclusief een Series G van $ 500 miljoen in september 2020, een Series F van $ 300 miljoen in april 2019 en een Series E van $ 200 miljoen in december 2017. Affirm haalde ook meer dan $ 400 miljoen op in eerdere aandelenrondes en een schuld van $ 100 miljoen eind 2016.

Wat moet u doen met de indiening? Onze eerste lezing is dat Affirm uit de particuliere markten komt als een gezonder bedrijf dan de gemiddelde eenhoorn. Zeker, het heeft een geschiedenis van bedrijfsverliezen en heeft nog niet bewezen dat het in staat is om duurzame winst te maken, maar de versnelde omzetgroei is veelbelovend, evenals de dalende verliezen.

Morgen meer, met frisse ogen.

Bron: https://techcrunch.com/2020/11/18/affirm-files-to-go-public/