De laatste keer dat de BOE bijeenkwam, kon zij niet profiteren van de laatste CPI-cijfers voor het land. Het resultaat van de bijeenkomst werd als iets agressiever ervaren dan verwacht. De markten zouden de komende publicaties van inflatiecijfers kunnen interpreteren als een mogelijke verzachting van dat standpunt. Vooral nu de zorgen over een vertragende economie toenemen.
Gecombineerd met gegevens over de detailhandelsverkopen aan het eind van de week zijn dit de laatste belangrijke gegevens van het jaar. Dat zou het pond op koers kunnen laten voor de feestdagen. Beleggers zullen wellicht enige tijd nodig hebben om zich opnieuw te kalibreren voor volgend jaar, in afwachting van het kerstverkoopseizoen, wat een impact zou kunnen hebben op de vooruitzichten voor de Britse economie.
De publicatie van de BBP-cijfers van oktober vorige week zorgde ervoor dat traders zich zorgen maakten over de vooruitzichten voor Groot-Brittannië. Nu de economie met 0.3% krimpt (in plaats van met 0.2% te groeien zoals verwacht), zijn de zorgen dat de BOE misschien te ver is gegaan om de economie te regeren en de inflatie terug te dringen weer opgedoken. Tot nu toe bestond er hoop dat de Britse eilanden zouden kunnen ontsnappen aan de technische recessie die op het vasteland te zien is.
Maar de twee gebieden worden geteisterd door vergelijkbare economische omstandigheden, wat betekent dat er minder hoop is dat de Britten kunnen ontsnappen aan de neergang die we onlangs in Duitsland en Frankrijk hebben gezien. Nu traders nu renteverlagingen in de eurozone inprijzen, zou die verwachting voor Groot-Brittannië kunnen toenemen, waar de BOE nog agressiever is geweest in haar renteverhogingen. Door de hogere tarieven is er meer ruimte om verder te dalen. Dat zou het pond onder grotere druk kunnen zetten vergeleken met zijn continentale tegenhanger.
Het enige grote verschil tussen Groot-Brittannië en Europa in de cijfers is dat Britse werknemers erin zijn geslaagd hun lonen sneller te zien stijgen dan de inflatie. Dit was een terugkerend probleem voor de BOE, maar het geeft wel enige hoop dat de Britse consumenten de economie draaiende kunnen houden. Zelfs als dat betekent dat de rente langer hoger blijft dan de markt momenteel verwacht.
Dus hoewel de inflatiecijfers belangrijk zijn, kunnen de detailhandelsverkopen ook een hoofdrol spelen. Toezichthouders proberen de inflatie terug te dringen, dus een vertragende CPI-verandering is niet noodzakelijkerwijs een negatieve indicator voor de economie. Zeker als de lonen positief blijven. Maar negatieve detailhandelsverkopen – vooral voorafgaand aan en tijdens het belangrijke verkoopseizoen rond de feestdagen – zouden een sterkere indicator kunnen zijn dat de Britse economie vertraagt. Wat op zijn beurt druk zou kunnen uitoefenen op de BOE om eerder te bezuinigen dan zij zou willen.
De Britse inflatie voor november zal naar verwachting dalen naar 4.3%, vergeleken met 4.6% eerder. Onderstaande cijfers zouden het verhaal kunnen ondersteunen dat de BOE tijdens haar volgende bijeenkomst beslist versoepeling zal worden. Het kerntarief daarentegen zal naar verwachting zelfs nog hoger blijven op 5.4%, vergeleken met 5.7% eerder. Dit betekent dat Groot-Brittannië nog steeds de grootste economie is met de hoogste inflatie, wat het moeilijk maakt om volgend jaar te veel renteverlagingen in te prijzen. De markt heeft de gewoonte gehad om voorop te lopen bij het temperen van de verwachtingen.
Vrijdag wordt verwacht dat de detailhandelsverkopen weer positief zullen worden op 0.6%, vergeleken met 0.3% eerder. Dat wordt gezien als gevolg van meer uitgaven aan boodschappen en hogere brandstofprijzen. Als we deze volatiele elementen buiten beschouwing laten, wordt verwacht dat de kernomzet in de detailhandel op jaarbasis met -1.7% zal dalen, vergeleken met de eerder gerapporteerde -2.4%.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/12/uk-november-inflation-boe-is-done
