Geplaatst op: 2 februari 2022, 01: 25u.
Laatst bijgewerkt op: 2 februari 2022, 02:02 uur.
Op maandag zei Rush Street Interactive (NYSE:RSI) dat het de Mexicaanse gamingmarkt betreedt via een overeenkomst met mediaconglomeraat Grupo Multimedios. Een analist aan de verkoopkant denkt dat de stap een zegen kan zijn voor de exploitant.
In een notitie aan klanten merkt Edward Engel van Roth Capital op dat met investeerders die zo aandachtig focussen op de Amerikaanse markt voor sportweddenschappen, wordt de kansenset in Latijns-Amerika niet volledig gewaardeerd.
We schatten dat de online gaming-industrie in Mexico jaarlijks een bruto gaming-inkomsten (GGR) van ~ $ 450 miljoen genereert, hoewel dat zowel gelicentieerde als grijze marktexploitanten omvat. Mexico's bevolking van 130 miljoen is meer dan het dubbele van de 50 miljoen van Columbia, waar Columbia ~ $ 200-250 miljoen biedt aan online GGR, " zei de analist.
RSI is al operationeel in Colombia na zijn debuut in de op twee na grootste economie van Zuid-Amerika in 2018. Het gamingbedrijf genereerde daar in het derde kwartaal van vorig jaar ongeveer $ 40 miljoen aan jaarlijkse inkomsten, volgens Engel.
Voor RSI, veel leuks in Latijns-Amerika
De Roth Capital-analist schat dat RSI een marktaandeel van vijf tot tien procent kan behalen in Mexico, vergeleken met 10 procent in Colombia.
Dat impliceert incrementele inkomsten van $ 20 miljoen tot $ 40 miljoen om samen te gaan met $ 40 miljoen in Colombia, wat onderstreept dat er aanzienlijke potentieel voor sportweddenschappen in Latijns-Amerika. Waarschijnlijk als gevolg van vooringenomenheid in het thuisland, zijn veel Amerikaanse investeerders zich niet bewust van de inzetmogelijkheden in Latijns-Amerika. Het kan echter belangrijk en bijzonder lonend zijn voor early movers zoals RSI.
"Wij geloven dat LatAm een adresseerbare markt van $ 3 miljard biedt, waaronder regulerende markten zoals Brazilië en Argentinië", voegt Engel toe. “Brazilië legaliseerde online sportweddenschappen al in 2018, hoewel de verwachte lancering in 2022 nog steeds vertragingen ondervindt. We geloven dat Argentinië de volgende kans is voor RSI, waar verschillende provincies, waaronder Buenos Aires, al regels hebben ingesteld.”
De gecombineerde bevolking in Latijns-Amerikaanse landen waar sportweddenschappen gereguleerd zijn, is 365 miljoen. Brazilië en Mexico zijn de twee grootste economieën van de regio.
RSI-vooruitzichten
Aandelen van RSI daalden met 48 procent in de afgelopen 90 dagen nadat de overname speculatie nooit tot wasdom kwam, en toen geruchten naar voren kwamen dat sommige andere gokbedrijven misschien de verkoop van hun sportweddenschappen aan het twijfelen waren. Het aandeel is sinds het begin van het jaar 34.12 procent gedaald, hoewel het de afgelopen week met bijna 21 procent is gestegen.
Roth's Engel blijft constructief over de naam, herhaalde een "outperform"-beoordeling, terwijl hij zijn koersdoel van $ 17 op $ 24 bracht. De nieuwe voorspelling impliceert nog steeds een stijging van bijna 70 procent vanaf de afsluiting van 2 februari.
“Hoewel we geloven dat RSI een superieur platform, technische mogelijkheden en markttoegang biedt, bieden de alternatieven lagere prijskaartjes. We duwen onze take-out-verwachtingen dichter bij 2023, wat zou samenvallen met enige rationalisatie in de marketinguitgaven van de industrie en de deur zou openen voor nieuwkomers, zoals Fanatics en ESPN, " concludeert de analist.
