In een recent bericht op sociale mediaplatform X deelde Paul Krugman zijn inzichten in de nieuwste Amerikaanse economische gegevens, waarbij hij zich concentreerde op de inflatiecijfers.

Krugman is een Amerikaanse econoom, hoogleraar en auteur, bekend om zijn werk in de internationale economie en zijn commentaar op het economisch beleid. Krugman, geboren op 28 februari 1953, is al tientallen jaren een prominent figuur op het gebied van de economie.

Hij won in 2008 de Nobelprijs voor de Herdenking van de Economische Wetenschappen voor zijn analyse van handelspatronen en de locatie van economische activiteit. Krugmans werk op dit gebied, in het bijzonder zijn ontwikkeling van de ‘nieuwe handelstheorie’ en ‘nieuwe economische geografie’, is van invloed geweest op het vormgeven van het begrip van de internationale handel en de economische geografie.

Naast zijn academische werk staat Krugman ook bekend als columnist voor The New York Times, waar hij schrijft over een breed scala aan economische kwesties, waaronder begrotingsbeleid, internationale economie en macro-economische trends. Zijn columns en boeken bespreken vaak hedendaagse economische beleidskwesties, en hij staat bekend om zijn liberale standpunten.

Krugman heeft meer dan twintig boeken geschreven of geredigeerd en meer dan tweehonderd wetenschappelijke artikelen gepubliceerd. Zijn leerboeken over economie worden veel gebruikt op universiteiten over de hele wereld.

Krugmans gesprek met een bezorgde zakenman over het aanhoudende inflatiecijfer van 3.9% bracht hem ertoe een reeks cijfers te presenteren om de situatie te contextualiseren. Hij verwees naar de Amerikaanse Core Consumer Price Index (CPI), die de veranderingen in de prijs van goederen en diensten meet, met uitzondering van voedsel en energie. De kern-CPI bedroeg de afgelopen twaalf maanden 12%, maar belangrijker nog: de afgelopen zes maanden bedroeg deze 3.9%. Dit wijst op een lichte daling van de inflatie recentelijk.

Bij het verder ontleden van de gegevens benadrukte Krugman de kern-CPI exclusief de kosten van onderdak (die hun eigen problemen hebben) over de afgelopen zes maanden, die slechts 1.6% bedroeg. Dit aanzienlijk lagere cijfer suggereert dat als de impact van de kosten van onderdak wordt weggenomen, het inflatiecijfer aanzienlijk minder ernstig is.

Daarnaast wees Krugman op marktverwachtingen, die voorspellen dat de CPI voor 2024 rond de 2.3% zal liggen. Deze toekomstgerichte schatting geeft aan dat marktdeelnemers verwachten dat de inflatie zal blijven dalen.

Op basis van deze observaties concludeerde Krugman dat “de inflatie verslagen is”, wat impliceert dat de recente hogere inflatiecijfers in de VS onder controle worden gebracht en naar verwachting zullen normaliseren.

<!–

->

<!–

->

Als de inschatting van Paul Krugman dat de Amerikaanse inflatie ‘overwonnen’ is juist is, zou dit aanzienlijke gevolgen kunnen hebben voor het monetaire beleid van de Federal Reserve en, bijgevolg, voor risicovolle activa zoals cryptocurrencies en aandelen.

1. Gevolgen voor het beleid van de Federal Reserve:
   • Potentiële draai in het monetair beleid: De Federal Reserve heeft de rente verhoogd als primair instrument om de hoge inflatie te bestrijden. Als de inflatie inderdaad afneemt, zou de Fed kunnen overwegen de renteverhogingen te vertragen of stop te zetten. Dit zou kunnen leiden tot een omslag van een verkrappend monetair beleid (renteverhogingen) naar een meer accommoderend beleid (renteverlagingen of het stabiel houden van de rente).
   • Timing van de draai: De timing van deze potentiële omslag zou afhangen van aanhoudend bewijs van afnemende inflatie en stabiliteit in andere economische indicatoren. Bij het nemen van dergelijke beslissingen zoekt de Fed doorgaans naar consistente patronen gedurende meerdere maanden. Als de inflatiecijfers blijven dalen, zou de kentering eerder kunnen plaatsvinden dan verwacht.
2. Impact op risicovolle activa:
   • Verhoogde aantrekkelijkheid van risicoactiva: Hogere rentetarieven maken risicovolle activa over het algemeen minder aantrekkelijk, omdat ze de kosten van lenen verhogen en de liquiditeit op de markt verminderen. Een draai van de Fed, die wijst op lagere rentetarieven, zou deze activa aantrekkelijker kunnen maken. Beleggers zouden kunnen terugkeren naar risicovollere beleggingen, op zoek naar hogere rendementen.
   • Boost in aandelenmarkt en cryptocurrencies: Aandelen en cryptocurrencies, die vaak als risicovolle activa worden beschouwd, zouden een koersstijging kunnen meemaken. Lagere rentetarieven kunnen ertoe leiden dat er meer kapitaal naar deze markten stroomt, omdat beleggers hogere rendementen nastreven dan wat wordt geboden door veiligere activa zoals obligaties.
   • Verminderde aantrekkingskracht als inflatieafdekking: Een deel van de aantrekkingskracht van cryptocurrencies, met name Bitcoin, is hun waargenomen rol als bescherming tegen inflatie. Als de bezorgdheid over de inflatie afneemt, zou dit aspect van hun aantrekkingskracht kunnen afnemen. Andere factoren, zoals technologische vooruitgang en bredere acceptatie, zouden echter de belangstelling voor cryptocurrencies kunnen blijven stimuleren.
3. Algemeen marktsentiment:
   • Meer vertrouwen van investeerders: Een omslag van de Fed als gevolg van de gecontroleerde inflatie zou kunnen leiden tot een groter beleggersvertrouwen en optimistischer marktvooruitzichten. Dit zou investeringen en bestedingen kunnen stimuleren en zo kunnen bijdragen aan de economische groei.
   • Voorzichtigheid is geboden: Beleggers moeten echter nog steeds voorzichtig zijn. De overgang van renteverhogingen naar verlagingen kan tot marktvolatiliteit leiden, en ook andere mondiale economische factoren kunnen de marktdynamiek beïnvloeden.

Volgens een CNBC verslag Uit de notulen van de bijeenkomst van de Federal Reserve in december, die op 3 januari 2024 werd gepubliceerd, bleek dat ambtenaren renteverlagingen in 2024 verwachten. De exacte timing van deze verlagingen blijft echter onzeker. Het Federal Open Market Committee handhaafde tijdens de bijeenkomst de referentierente tussen 5.25% en 5.5%, met projecties van een verlaging van drie kwart procentpunten tegen eind 2024.

CNBC benadrukte de erkenning door de Fed van de grote onzekerheid rond toekomstige beleidsveranderingen. De notulen gaven aan dat, hoewel de beleidsrente waarschijnlijk op zijn hoogtepunt is voor de huidige verkrappingscyclus, eventuele aanpassingen afhankelijk zouden zijn van het zich ontwikkelende economische landschap.

In het rapport van CNBC werd ook melding gemaakt van de erkenning door de Fed van vooruitgang in de strijd tegen de inflatie. De problemen met de toeleveringsketen, die in belangrijke mate hebben bijgedragen aan de inflatiestijging medio 2022, zijn naar verluidt afgenomen. Bovendien zijn er inspanningen gaande om de arbeidsmarkt in evenwicht te brengen, hoewel dit een voortdurend proces blijft.

De berichtgeving van CNBC over het ‘dot plot’ van de Fed – de verwachtingen van individuele leden – suggereerde een consensus over renteverlagingen in de komende drie jaar, met als doel de daggeldrente dichter bij het langetermijnbereik van 2% te brengen. Dit komt overeen met de verbeteringen in de inflatievooruitzichten die door bijna alle deelnemers worden gedeeld.

CNBC onderstreepte echter de voorzichtigheid van de Fed, daarbij verwijzend naar de notulen waarin melding wordt gemaakt van een “ongebruikelijk hoge mate van onzekerheid” over de beleidsrichting. Sommige leden wezen op de noodzaak om hogere rentetarieven te handhaven als de inflatie aanhoudt, terwijl anderen verdere renteverhogingen, afhankelijk van de toekomstige omstandigheden, niet uitsluiten.

CNBC maakte ook melding van de nadruk die de Fed legt op een data-afhankelijke benadering van het monetaire beleid, waarbij het belang van een restrictieve houding wordt benadrukt totdat de inflatie duurzaam daalt. Ondanks deze voorzichtige houding neigen de marktverwachtingen, zoals blijkt uit de handel in futures van Fed Funds, in de richting van agressievere bezuinigingen, waardoor de Fed Funds-rente mogelijk wordt verlaagd tot tussen 3.75% en 4%.

Thomas Barkin, president van de Fed van Richmond, herhaalde, zoals gerapporteerd door CNBC, deze waarschuwing en benadrukte de risico's die gepaard gaan met het sturen van de economie naar een zachte landing. De notulen erkenden “duidelijke vooruitgang” op het gebied van de inflatie, waarbij sommige maatregelen zelfs onder de doelstelling van 2% van de Fed doken, maar er werd ook melding gemaakt van ongelijke vooruitgang in verschillende sectoren.

Ten slotte vermeldde CNBC de voortdurende inspanningen van de Fed om de obligatieposities terug te dringen, waarbij al ongeveer 1.2 biljoen dollar is geschrapt. De discussies over de afronding van dit proces zullen naar verwachting ruim van tevoren beginnen, zodat het publieke bewustzijn wordt gewaarborgd.

Uitgelichte afbeelding via Oxford Unie

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/01/renowned-economist-paul-krugman-declares-that-in-the-u-s-inflation-has-been-defeated/