Terwijl de Indonesische autoriteiten eraan werken om de normen in de bloeiende peer-to-peer-leningensector van het land te verhogen, is het onvermijdelijk dat kleinere en zwakkere spelers zullen worden uitgeroeid. Het is dan ook een verrassing dat de grootste problemen zich hebben voorgedaan bij een van de grootste spelers in de sector: Investree Group.
De medeoprichter en CEO van het bedrijf, Adrian Gunadi, heeft naar verluidt zijn ontslag ingediend. Hij wordt ook geconfronteerd met beschuldigingen van wangedrag, volgens een rapport van Deal Street Asia.
Investree wordt geconfronteerd met een liquiditeitscrisis en een diplomatieke crisis met zijn investeerders en partners, in een tijd waarin zijn belangrijkste concurrenten floreren. Fintech P2P in Indonesië is inderdaad winstgevend – maar niet bij Investree.
Stabiele sector
Na nieuwe regels uitgevaardigd door Otoritas Jasa Keuangan (OJK), de Indonesische effectentoezichthouder, begonnen fintech-leningsplatforms in januari 2023 nettowinsten te rapporteren. Vorig jaar zomer hadden de 102 geregistreerde P2P-fintechs een gezamenlijke nettowinst van $29 miljoen geboekt.
De grootste concurrenten van Investree lijken gezond te zijn, waaronder Koinworks en Modalku (de lokale tak van Funding Societies), evenals bedrijven die nu kopen en later betalen, zoals Kredivo.
Gelukkig zal het lot van Investree geen invloed hebben op de algehele financiële stabiliteit in Indonesië. Hoewel deze fintechs waardevolle kanalen zijn voor de kredietverstrekking van banken, beperkt de regelgeving van zowel OJK als Bank Indonesia, de centrale bank, de blootstelling van banken aan P2P-leners.
Bankpartner
Investree is een van de oudste P2P-marktplaatsen van Indonesië, opgericht in 2015 in Singapore (de juridische entiteit in Indonesië heet Investree Radhika Jaya).
Het heeft partnerschappen met veel banken. Hiertoe behoren commerciële zwaargewichten zoals Bank Mandiri en Bank Danamon Indonesia, grote staatskredietverstrekkers zoals Bank Rakyat Indonesia, en op digitaal gerichte banken zoals Bank Jago.
Gebruikmakend van deze balansen zegt Investree dat het Rp14 biljoen ($888 miljoen) aan leningen heeft uitgekeerd aan MSME's (waaronder kleine bedrijven in de Filipijnen en Thailand). Dat is minder dan de Rp37 biljoen aan leningen verdeeld over het Indonesische platform van Modalku, maar ongeveer hetzelfde als de volumes op Koinworks. (Deze cijfers vertegenwoordigen alle geaccumuleerde leningen.)
Het Singaporese moederbedrijf van Investree bezit ook een belang in een Indonesische bank, Bank Amar, wiens licentie in 2014 werd omgebouwd tot een volledig digitale bank door de eigenaar, het Singaporese conglomeraat Tolaram Group. Investree verwierf in fasen een belang in Bank Amar, met als hoogtepunt een belang van 18.4 procent in 2022.
Voor zowel Bank Amar als Investree was de logica eenvoudig: krachten bundelen om een digitale bank voor micro-, kleine en middelgrote ondernemingen (MSME's) op te bouwen.
Brandende bruggen
Investree is begonnen met het aanbieden van zakelijke oplossingen zoals e-facturering en voorraadbeheer. Maar het evolueerde al snel naar het exploiteren van een kredietmarktplaats, waardoor banken leningen konden verstrekken aan een klantenbestand dat ze zonder een digitale tussenpersoon niet zouden bereiken.
Samen waren Bank Amar en Investree van plan om de grootste financiële dienstverlener voor het MKB in Indonesië te worden.
Om redenen die nog niet bekend zijn, maar die waarschijnlijk door de verschillende hervormingen van OJK aan het licht zijn gebracht, heeft Investree een stijging van het aantal niet-renderende leningen ervaren, die pas eind vorig jaar in de boeken lijkt te zijn verschenen.
Omdat deze wanbetalingen worden overgedragen aan de oorspronkelijke kredietverstrekker, heeft Investree een aantal van zijn bankrelaties verbrand en hebben verschillende kredietverstrekkers een gerechtelijke procedure tegen Investree aangespannen.
Qatar binnenkomen
De fintech vervreemdt ook investeerders. Afgelopen oktober voltooide het een enorme financiering, een van de grootste in Zuidoost-Azië, een Series D-financieringsronde van 220 miljoen euro.
Een van de strategische financiers was JTA International Holdings, een in Qatar gevestigde investeringsgroep. De twee partijen kwamen overeen om in Doha een joint venture op te richten, genaamd JTA Investree Data Consultancy.
Er is weinig publieke informatie over JTA. De CEO en mede-oprichter is Amir Ali Salemi en het bedrijf investeert in verschillende sectoren. Het lijkt op Temasek, de investeringsholding van de Singaporese overheid, maar er is online geen informatie te vinden over wie JTA bezit.
In welke mate JTA dan ook een quasi-soeverein vermogensfonds is of louter het vehikel van goed verbonden zakelijke belangen, het had geld in Investree gestoken met als doel Investree's technologie (zoals het scoremodel) en zakenkennis naar het Midden-Oosten te brengen. , en verder.
Macht makelaar
JTA heeft misschien het lot van Investree in handen, maar er zijn ook andere investeerders bij betrokken. Bij eerdere financieringsrondes waren onder meer het Japanse MUFG Innovation Partners en BRI Ventures (een onderdeel van Bank Rakyat Indonesia) betrokken, evenals het Zwitserse ResponsAbility Investments.
Het zijn echter de Qatari's die naar verluidt het geld van de Series D-ronde nog niet naar Investree hebben overgemaakt, waardoor de liquiditeitscrisis van de fintech wordt verergerd. Houdt JTA zich aan zijn belofte en redt het in wezen de andere aandeelhouders? Of besluit JTA dat er tegen gelogen is en loopt ze weg?
Bij hun beslissing zal worden gekeken of de problemen van Investree van voorbijgaande aard zijn en met contant geld kunnen worden afgedekt – of dat beleggers gewoon goed geld naar kwaad geld zouden gooien. Misschien zullen ze aandringen op nieuwe voorwaarden, zoals het verlagen van de kosten door Investree, het verkopen van een deel van zijn belang in Bank Amar of het sluiten van buitenlandse bedrijven.
Wat de uitkomst ook zal zijn, de Qatarezen kunnen niet tevreden zijn met de stijging van de niet-renderende leningen van Investree.
Stijgende NPL's
Dit is de kern van het probleem van de fintech.
De Indonesische toezichthouders beoordelen leningen op basis van het deel van de leners dat binnen 90 dagen na de vervaldatum terugbetaalt. Het sectorgemiddelde bedraagt in september 97.18 2023 procent. Het succespercentage van Investree leek in lijn tot begin 2024, toen het daalde tot 83 procent en nog steeds daalt. De niet-renderende leningen vormen nu 16 procent van de portefeuille, zegt het bedrijf Angus Mackintosh van CrossASEAN Research, schrijvend op SmartKarma.
In hoeverre dit indirect is en hoeveel te wijten is aan slecht risicobeheer valt nog te bezien. Maar de toezichthouder is niet bereid te wachten om erachter te komen: OJK heeft Investree al sancties opgelegd omdat het een toegestaan NPL-niveau van 5 procent overschrijdt.
JTA zal niet alleen boos zijn omdat zijn nieuwe investering in financiële problemen blijkt te verkeren, maar ook omdat zijn investering gebaseerd was op het adopteren van de kredietscoresoftware van Investree, die in de JV in Doha zou worden gebruikt.
Maar met een NPL-percentage van 16 procent vragen JTA-bestuurders zich misschien af of ze goede software hebben ondersteund of gewoon goede verhalen hebben verteld.
OJK maakt huis schoon
De plotselinge liquiditeits- en kredietproblemen van Investree hebben waarschijnlijk minder te maken met een verandering in het ondernemingsklimaat, maar meer met een verandering in de wettelijke vereisten voor fintechs in Indonesië.
OJK is vastbesloten een sector op te schonen die een explosieve groei heeft gekend. In 51 waren er 2011 actieve fintech-bedrijven in Indonesië, voornamelijk in de betalingssector, maar dat aantal groeide tot 334 in 2022, waaronder 164 P2P-kredietverstrekkers. Eind 2022, zegt Boston Consulting Group, waren er meer dan 30 miljoen actieve P2P-lenersaccounts, die in totaal 17 miljard dollar aan leningen hadden ontvangen.
Het OKJ heeft sindsdien de rentetarieven gemaximeerd en aangedrongen op plafonds voor slechte leningen. Het heeft ook stappen ondernomen tegen illegale exploitanten, losse gegevenspraktijken en het overijverig innen van leningen. Er zijn nu 102 geregistreerde P2P-fintechs en consolidatie is zeer waarschijnlijk. OJK wil minder maar gezondere fintechs, wat wijst op een mooie toekomst voor op fintech gebaseerde leningen.
De verrassing is niet dat P2P-fintechs afhaken; de verrassing is dat onder de slachtoffers een marktleider is.
Deze affaire zou ook een einde moeten maken aan luie aannames over de doeltreffendheid van financiële inclusie, gemeten aan de hand van de omvang van de leningen die aan kleine bedrijven worden verstrekt. Wat telt is of de leners het geld op tijd terugbetalen.
Ondertussen heeft mede-oprichter en CEO Gunadi zijn ontslag nog publiekelijk aangekondigd. Voordat hij Investree in 2015 oprichtte, was hij senior transactiebankier bij Citi en Standard Chartered, in Jakarta en Dubai. Hij leidde ook sharia-bankieren bij Permata Bank en retail banking bij Bank Muamalat Indonesia.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.digfingroup.com/investree-crisis/
