BEIJING – De vraag naar nieuwe woningen in China zal de komende tien jaar naar verwachting met ongeveer 50% dalen, waardoor het voor Peking moeilijker wordt om de algemene groei van het land snel te versterken.

Dat blijkt uit het laatste rapport van het Internationale Monetaire Fonds over China, dat eind december werd afgerond en vrijdag werd vrijgegeven.

Het IMF zei dat het verwacht dat de “fundamentele vraag naar nieuwe woningen” in China met 35% tot 55% zal dalen als gevolg van een afname van het aantal nieuwe stedelijke huishoudens en een grote voorraad onvoltooide of leegstaande eigendommen.

De afnemende vraag naar nieuwe woningen zal het moeilijker maken om overtollige voorraden op te vangen, “waardoor de aanpassing op de middellange termijn wordt verlengd en op de groei wordt gedrukt”, aldus het rapport.

De Chinese vastgoedsector en aanverwante industrieën zijn goed voor ongeveer een kwart van het bruto binnenlands product van het land. De jongste inzinking op de vastgoedmarkt volgt op het harde optreden van Peking in 2020 tegen de grote afhankelijkheid van ontwikkelaars van schulden voor groei.

De voorspelling voor een daling van het aantal nieuwe woningen met ruwweg 50% 'overschat de mogelijke neergang van de markt', zei Zhengxin Zhang, China's vertegenwoordiger bij het IMF, in een verklaring van 10 januari, opgenomen in het vrijdag vrijgegeven rapport van de organisatie.

Zhang zei dat de vraag naar huizen in China groot zal blijven en dat er geleidelijk beleidssteun zal komen.

“Daarom is het zeer onwaarschijnlijk dat een significante daling van de vraag naar woningen zal plaatsvinden”, zei hij. “Ook de rationaliteit van de gekozen basisperiode is discutabel.”

Het IMF-rapport vergeleek de vraag naar woningen en nieuwe starts in de periode 2012 tot 2021 met schattingen voor de periode 2024 tot 2033.

De Chinese vastgoedsector is de afgelopen decennia snel gegroeid, wat de autoriteiten ertoe aanzette te waarschuwen voor het gokken op een prijsstijging en te benadrukken dat “huizen er zijn om in te wonen, niet om te speculeren.”

Het IMF wees erop dat het aandeel van de woninginvesteringen in het bbp in China in de jaren 2010 dichtbij of boven de piekniveaus van de vastgoedgroei in andere landen in het verleden lag.

“De grote correctie op de vastgoedmarkt, volgend op de inspanningen van de overheid om de schuldenlast in 2020-21 te beperken, was gerechtvaardigd en moet worden voortgezet”, aldus het IMF-rapport.

De afgelopen drie jaar zijn ook ontwikkelaars met hoge schulden, van Evergrande tot Country Garden, in gebreke gebleven op de in Amerikaanse dollars luidende schulden van buitenlandse investeerders. Deze week, een rechtbank in Hong Kong beval Evergrande te liquideren.

Sinds eind 2022 hebben de Chinese autoriteiten dat gedaan maatregelen genomen om de financieringsbeperkingen voor ontwikkelaars en nieuwe huizenkopers te versoepelen. De inspanningen van centrale en lokale overheden om de vastgoedsector te ondersteunen hebben de bredere achteruitgang in de sector echter nog niet significant tot stilstand gebracht.

“Het is belangrijk dat de centrale overheid met meer financiering komt om de onvoltooide, voorverkochte woningen af ​​te ronden”, vertelde Sonali Jain-Chandra, missiehoofd voor de afdeling China, Azië en de Stille Oceaan, IMF, vrijdag aan verslaggevers.

“Dit is een andere factor die het vertrouwen in de markt tegenhoudt”, zei ze.

Het consumentenvertrouwen is gedaald door de onzekerheid over toekomstige inkomsten. Ook Chinese aandelen zijn gedaald tot nu toe dit jaar.

Het IMF merkte op dat de Chinese autoriteiten het begrotingsbeleid in 2023 als “proactief” beschouwden en dat zij dit standpunt het komende jaar zouden handhaven.

“De autoriteiten ontwikkelen een beleidspakket om de schuldenrisico’s van [lokale overheden] te voorkomen en op te lossen”, aldus het IMF-rapport. Desgevraagd zei Jain-Chandra dat ze geen details had over de verwachte omvang van die maatregelen.

Dat heeft de Volksbank van China bekendgemaakt vorige week zou het met ingang van 5 februari de reserveverplichtingsratio, het bedrag aan contant geld dat banken moeten aanhouden, met 50 basispunten verlagen. Het was de grootste bezuiniging sinds 2021. 

“Wij denken dat dit een stap in de goede richting is, maar we denken dat aanvullende versoepeling van het monetaire beleid nodig is, vooral het beleidsrente-instrument”, zei Nir Klein, plaatsvervangend missiehoofd voor het departement China, Azië en de Stille Oceaan, IMF, vrijdag tegen verslaggevers.

“Tegelijkertijd denken wij dat China een aantal hervormingen van het monetair beleid moet doorvoeren”, zei hij.

Volgens officiële cijfers die vorige maand zijn vrijgegeven, groeide de Chinese economie in 5.2 met 2023%.

Dat is minder dan de 5.4% die het IMF in december had voorspeld, een misser die volgens Jain-Chandra te wijten was aan “een zwakker dan verwachte consumptie in het vierde kwartaal.”

De internationale kredietverstrekker voorspelt dat de Chinese groei dit jaar zal vertragen tot 4.6%.

Uit de analyse van het IMF bleek dat het verplaatsen van de productie in de toeleveringsketen – hetzij terug naar het thuisland, hetzij naar geallieerde landen – de bbp-groei met ongeveer 6% in China en met 1.8% wereldwijd zou kunnen verlagen.

Vooruitkijkend verwacht het IMF dat de inflatie dit jaar zal stijgen naar 1.3%, en merkte op dat dalende energie- en voedselprijzen de belangrijkste redenen waren voor de prijsdaling in 2023.

De kernindex van de consumptieprijzen, die de voedsel- en energieprijzen uitsluit, steeg vorig jaar met 0.7%, een stijging van meer dan 0.2% van de totale CPI.

Het IMF-rapport wijst erop dat de huizenmarkt in andere landen de inflatie heeft doen toenemen, maar dat in China de vastgoedcrisis op de prijzen heeft gedrukt.