De markten bereiden zich voor op een redelijk voorspelbare uitkomst van de bijeenkomst van de ECB. De meest recente opmerkingen van leden van het monetairbeleidsbepalend comité weerspiegelden grotendeels de marktverwachtingen. Dat betekent dat als de ECB iets anders doet dan de vorige keer, dit de markten zou kunnen opschudden.
Het heersende verhaal is dat de gedeelde centrale bank in juni haar versoepelingscyclus zal beginnen, waarbij naar verwachting renteverlagingen van de ECB op de agenda zullen staan. Dit wordt versterkt door specifieke opmerkingen van ECB-president Christine Lagarde, die worden geïnterpreteerd als een manier om de markt te vertellen wanneer de renteverlaging zal plaatsvinden. Ze heeft herhaaldelijk gezegd dat de gegevens uit het eerste kwartaal “zeer belangrijk” zullen zijn om te bepalen wanneer de rente moet worden verlaagd. Die gegevens zullen in de loop van deze maand en begin mei naar buiten komen. Dat betekent dat de ECB over de informatie zal beschikken die zij nodig heeft om tijdens de vergadering van juni te besluiten tot bezuinigingen.
Het kan niet snel genoeg gebeuren
Intussen stapelen de gegevens zich echter op en geven aan dat het tijd is om te beginnen met versoepelen. Naast het feit dat de economie van de eurozone tot nu toe feitelijk stagneert, is de inflatie sneller gedaald dan verwacht. Volgens de eerste projecties van de ECB zou de CPI pas volgend jaar de doelstelling van 2.0% bereiken. Nu denken economen dat dit al in het derde kwartaal zou kunnen gebeuren.
We moeten niet vergeten dat de ECB al jaren het tegenovergestelde probleem bestrijdt. Het land hield de rente ruim tien jaar onder nul in de strijd tegen de lage inflatie in een economie met lage groei. Europa zag vorig jaar een grote stijging van de consumentenprijzen als gevolg van de oorlog in Oekraïne en de naweeën van de pandemische uitgaven. Maar Europa gaf tijdens de pandemieperiode lang niet zoveel uit als de VS of Groot-Brittannië, wat betekent dat de inflatiedruk minder zou moeten zijn.
Het basiseffect en toekomstige versoepeling
Wat dat betekent is dat de prijsveranderingen die de jaarlijkse inflatie hebben opgedreven, snel van de twaalfmaands rekenmachine afrollen. Dit wordt het “basiseffect” genoemd, omdat de jaarlijkse inflatie de prijzen vergelijkt met een jaar geleden. Als de prijzen in het huidige tempo blijven stijgen, zou de inflatie niet alleen kunnen dalen tot het doel van de ECB, maar daaronder kunnen gaan.
Economische groei is over het algemeen nodig om organische inflatie te genereren. Nu de EU opnieuw druk uitoefent op regeringen om hun begrotingstekorten binnen de perken te houden, vertraagt de omloopsnelheid van het geld in de gedeelde economie. Dat betekent dat de ECB wellicht veel sneller moet bezuinigen dan haar andere tegenhangers, om haar inflatiedoelstellingen te schragen.
Waarop te letten
Het is echter waarschijnlijk dat dit tot ver in de toekomst zal gebeuren. Maar het zou wel een impact kunnen hebben op het denken van de ECB-leden terwijl zij bijeenkomen voor hun rentebesluit van april. De vraag is of Lagarde, of de verklaring zelf, een steviger signaal zal geven dan wat er al is afgegeven over de juniverlaging. Of misschien zelfs wijzen op de mogelijkheid van een versoepeling in mei, aangezien algemeen wordt verwacht dat de centrale bank zal proberen enige sturing te geven voordat de versoepeling daadwerkelijk begint.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/ecb-rate-decision-signals-when-the-cut-is-coming
