Een paar jaar geleden was Latijns-Amerika de snelst groeiende regio ter wereld voor startup-investeringen. Populaire bedrijven van Brazilië tot Mexico waren bezig met grote, latere fases om op te schalen in sectoren als onroerend goed, fintech en e-commerce.

Niet meer. In 2023 stond Latijns-Amerika op de ranglijst van de tweede jaar op rij een van de snelst krimpende regio’s wat betreft durfkapitaalfinanciering.

In totaal hebben bedrijven in Zuid-Amerika en Midden-Amerika in 2.9 naar schatting 2023 miljard dollar aan startkapitaal binnengehaald via groeifase-investeringen, volgens gegevens van Crunchbase. Dat is een daling van 63% ten opzichte van 2022 en een opmerkelijke daling van 84% ten opzichte van 2021, toen de investeringen een recordniveau bereikten.

Om een ​​idee te krijgen van hoe 2023 zich op de langere termijn verhoudt, hebben we hieronder de jaarlijkse financiering aan Latijns-Amerika in kaart gebracht, met een kleurcode per fase, voor de afgelopen tien jaar.

Hoewel dramatisch, lijken de dalingen van het afgelopen jaar niet nauw verbonden te zijn met landspecifieke economische of politieke factoren. De Latijns-Amerikaanse bbp-groei is dat wel geprojecteerde op 2.3% voor 2023, wat noch groot, noch catastrofaal is. Ook de inflatie zal naar verwachting op een suboptimaal maar beheersbaar niveau blijven, met uitzondering van Argentinië en Venezuela.

Integendeel, de Latijns-Amerikaanse financiering voor startups lijkt minder te zijn gedaald als gevolg van waargenomen problemen in de leidende economieën van de regio, en meer alleen maar omdat de investeringen zijn gedaald. overal gevallen. Naast investeringen zijn exits ook schaarser geworden, met weinig beursintroducties vorig jaar en niet veel grote acquisities.

Inhoudsopgave

Brazilië gaat aan de leiding, gevolgd door Mexico

Zelfs in deze teruggeschroefde financieringsomgeving zagen we een aantal grote rondes plaatsvinden.

De meeste van de grootste kwamen uit Brazilië. Dit omvat een oktober Serie B voor in São Paulo gevestigd Technisch IQ, een door technologie ondersteunde kredietverstrekker die 200 miljoen dollar ophaalde in een financiering onder leiding van General Atlantic. Een paar maanden eerder, een Braziliaans online vastgoedplatform zolder heeft 100 miljoen dollar aan nieuwe financiering veiliggesteld, waardoor de totale financiering tot nu toe op meer dan 800 miljoen dollar komt.

Mexicaanse bedrijven sloten ook enkele grote rondes af, aangevoerd door de financiële dienstverlening. Kapital, een fintech-platform voor kleine en middelgrote bedrijven, haalde in december $40 miljoen binnen Serie B. En of, een aanbieder van online bankieren en kredieten, heeft in september $40 miljoen aan Series C-financiering opgehaald.

Over het algemeen zagen we de scherpste terugval in de late fase van 2023, omdat de afwezigheid van vraag naar beursintroducties ook de financieringsactiviteiten vóór de beursintroductie beperkte. De dalingen waren vooral uitgesproken in het vierde kwartaal. De dealmaking in de beginfase en de start van deals toonden ondertussen meer veerkracht.

Voor meer details hebben we hieronder de kwartaalfinanciering per fase uitgesplitst, waarbij we de afgelopen twaalf kwartalen hebben vergeleken.

Vroeg stadium

Voor 2023 verbeterde de dealmaking in een vroeg stadium enigszins in het vierde kwartaal, na een trage start in het eerste kwartaal.

Beleggers stopten bijna $520 miljoen in ten minste 37 bekende rondes in het vierde kwartaal, volgens gegevens van Crunchbase. Dat is meer dan het dubbele van het totaal in het derde kwartaal en zelfs iets boven het niveau van een jaar geleden.

Voor perspectief hebben we hieronder de rondetellingen en investeringstotalen voor de afgelopen vijf kwartalen in kaart gebracht.

Laat stadium

Terwijl de investeringen in de beginfase kwartaal na kwartaal stegen, daalde het sluiten van deals in de latere fase.

In het vierde kwartaal ging iets meer dan $230 miljoen naar zes gerapporteerde financieringen in de latere fase en de groeifase, volgens gegevens van Crunchbase. Dat is minder dan de helft van het investeringstotaal van een jaar geleden en ook ruim onder het derde kwartaal, zoals hieronder weergegeven.

Lees niet te veel in kwartaalschommelingen

Het is waarschijnlijk verstandig om niet te veel ingrijpende uitspraken te doen over trends in het durffinancieringslandschap op basis van de gegevens van één kwartaal. In Q3 2023In Latijns-Amerika daalde de financiering in de vroege fase, terwijl de financiering in de late fase enigszins herstelde. Als we nu naar het vierde kwartaal kijken, is het tegenovergestelde waar.

Gezien het feit dat er tegenwoordig in een bepaald kwartaal niet al te veel grote rondes in een laat stadium zijn, is een trage drie maanden wellicht geen zinvolle indicator. Als we breder over het hele jaar kijken, zouden brede uitspraken over het financieringsklimaat echter meer geldigheid moeten hebben. En door deze maatstaf wordt de overkoepelende trend duidelijk: na een recordcyclus van stijgende investeringen is de bedrijvigheid aanzienlijk afgekoeld.

Om de koers om te keren zullen we een stijging van het aantal exits moeten zien, of op zijn minst een stijging in de bereidheid van investeerders om meer kapitaal aan het werk te zetten terwijl we wachten op een ommekeer.

Methodologie

De gegevens in dit rapport komen rechtstreeks van Crunchbase en zijn gebaseerd op gerapporteerde gegevens. De gerapporteerde gegevens zijn per 17 januari 2024.

Merk op dat datavertragingen het meest uitgesproken zijn in de vroegste stadia van ondernemingsactiviteiten, waarbij de bedragen voor startkapitaal aanzienlijk toenemen na het einde van een kwartaal/jaar.

Houd er rekening mee dat alle financieringswaarden worden weergegeven in Amerikaanse dollars, tenzij anders vermeld. Crunchbase converteert vreemde valuta naar Amerikaanse dollars tegen de geldende contante koers vanaf de datum waarop financieringsrondes, acquisities, beursintroducties en andere financiële gebeurtenissen worden gerapporteerd. Zelfs als die evenementen werden toegevoegd aan Crunchbase lang nadat het evenement was aangekondigd, worden transacties in vreemde valuta omgerekend tegen de historische spotprijs.

Verklarende financieringsvoorwaarden

We hebben een wijziging aangebracht in de manier waarop we bedrijfsfinancieringsrondes opnemen in onze rapportage vanaf januari 2023. Bedrijfsrondes worden alleen opgenomen als een bedrijf bij aanvang een kapitaalfinanciering heeft opgehaald via een financieringsronde in een reeks van ondernemingen.

Zaad en engel bestaat uit zaad, pre-seed en engel rondjes. Crunchbase omvat ook risicorondes van onbekende series, equity crowdfunding en converteerbare obligaties voor $ 3 miljoen (USD of omgerekend USD-equivalent) of minder.

De vroege fase bestaat uit Series A- en Series B-rondes, evenals andere rondetypes. Crunchbase omvat venture-rondes van onbekende series, zakelijke ondernemingen en andere rondes van meer dan $ 3 miljoen en die van minder dan of gelijk aan $ 15 miljoen.

Late-stage bestaat uit Series C, Series D, Series E en venture-rondes met latere letters volgens de naamgevingsconventie "Series [Letter]". Ook inbegrepen zijn venture-rondes van onbekende series, corporate ventures en andere rondes van meer dan $ 15 miljoen.

Technologiegroei is een private-equityronde van een bedrijf dat eerder een 'venture'-ronde heeft opgezet. (Dus eigenlijk elke ronde uit de eerder gedefinieerde fasen.)

Illustratie: Dom Guzman