De Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) noteerde vorige maand hoger en steeg van 3.0% in juni naar 3.2% in juli op jaarbasis.

Dat resultaat lag iets onder de consensusvoorspelling van 3.3%, en de Amerikaanse obligatiefuturesmarkt reageerde door de kans op een renteverhoging door de Fed tijdens de volgende bijeenkomst in september te verlagen tot 10%.

De Amerikaanse kern-CPI, die de zeer volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing laat, steeg met slechts 0.2% op maandbasis. Dat kwam overeen met het resultaat van juni en markeerde de kleinste stijging van de Amerikaanse kern-CPI in twee maanden in meer dan twee jaar. Op jaarbasis kwam de Amerikaanse kern-CPI voor juli uit op 4.7%, tegen 4.8% in juni.

Hoewel de weddenschappen op verdere renteverhogingen door de Fed zijn teruggeschroefd, verwachten de meeste marktwatchers nog steeds niet dat de Fed haar beleidsrente pas medio 2024 zal gaan verlagen. De Amerikaanse inflatie ligt nog steeds ruim boven de 2%-doelstelling van de Fed, en het grootste deel van haar renteverhoging stemgerechtigde leden beweren dat er nog genoeg werk is voordat het weer op dat niveau terugkeert.

Op dit moment houdt de Fed nauwlettend een inflatiemaatstaf in de gaten die supercore wordt genoemd en die de volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing laat, evenals de kosten voor onderdak, die op een manier worden gemeten die de recente prijsveranderingen onderdrukt.

Supercore richt zich in plaats daarvan op de arbeidsintensieve kosten van de dienstensector, die nauw verbonden zijn met de consumentenvraag en daarom gevoeliger zouden moeten zijn voor de rentebewegingen van de Fed.

De supercore is naar schatting gestegen van 4.0% in juni naar 4.1% in juli (op jaarbasis). Dat correleert met de Amerikaanse loongroei, die momenteel 4.8% bedraagt. De Fed weet dat de totale inflatie niet zal terugkeren naar haar doelstelling van 2% voordat de arbeidskosten en de supercore aanzienlijk zijn afgekoeld.

De opleving van de Amerikaanse inflatiecijfers van afgelopen maand zou er ook aan moeten herinneren dat de inflatie de neiging heeft zich in golven voor te doen. In de rest van 2023 zal de rente waarschijnlijk hoger schommelen, tegen de achtergrond van een sterke bbp-groei, een krappe arbeidsmarkt en stijgende Amerikaanse begrotingstekorten. Tegen die achtergrond is het niet onredelijk om te geloven dat er mogelijk meer renteverhogingen door de Fed nodig zijn.

In verband daarmee: hier is een grafiek van Jeffery Kleintop, Chief Global Investment Strategist bij Charles Schwab & Co, die vorige week tweette om ons eraan te herinneren dat de geschiedenis zich weliswaar niet altijd herhaalt, maar vaak wel rijmt. (De opmerkelijk vergelijkbare twee lijnen in de onderstaande grafiek vertegenwoordigen het verloop van de Amerikaanse CPI in de jaren zeventig en nu.)

Deze dinsdag zal Statistics Canada de Canadese inflatiegegevens voor juni publiceren. De consensusvoorspelling is dat deze zal stijgen van 2.8% in juni naar 3.1% in juli (op jaarbasis).

Dat resultaat zal de Bank of Canada, Canadese beleggers op de obligatiemarkt en iedereen die de Canadese hypotheekrente in de gaten houdt, waarschuwen dat de inflatie wellicht hardnekkiger zal blijven dan gehoopt.

The Bottom Line: Het uitstel van de stijgende obligatierente, veroorzaakt door de recente zwakker dan verwachte werkgelegenheidscijfers in de VS en Canada, duurde niet lang.

Beleggers op de obligatiemarkt hebben de Amerikaanse rente vorige week opnieuw omhoog gedreven en namen hun Canadese equivalenten mee.

Dit was waarschijnlijk een reactie op het feit dat het Amerikaanse ministerie van Financiën de markt overspoelde met obligaties ter waarde van $103 miljard, net nadat ratingbureau Fitch zijn Amerikaanse kredietrating had verlaagd van AAA naar AA+ vanwege “een gestage verslechtering van de bestuursnormen”.

Kredietverstrekkers zijn vrijdag gestart met een nieuwe ronde van verhogingen van de vaste rente, en dat zal de komende dagen waarschijnlijk zo blijven.

De variabele hypotheekrentekortingen bleven de afgelopen week ongewijzigd.

Hoewel veel marktwatchers nog steeds verwachten dat de Fed en de BoC de rest van dit jaar verdere renteverhogingen zullen uitstellen, kan de recente heropleving van de totale inflatie aan beide kanten van de grens deze verwachtingen vertroebelen.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• ChartPrime. Verhoog uw handelsspel met ChartPrime. Toegang hier.
• BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
• Bron: https://www.integratedmortgageplanners.com/monday-morning-rate-update/us-inflation-rises-and-canadian-inflation-is-about-to-follow/