Als je dit nog niet hebt gezien, bekijk het dan eens, het is essentieel en verontrustend:

In een notitie van TD wordt ook gekeken naar de UST-markt, waarbij wordt opgemerkt dat de dynamiek daar binnenkort naar 5% zou kunnen stijgen. Uhm.

• De 3s, 10s en 30s Treasury-veilingen van deze week werden geconfronteerd met een zwakkere vraag
• Een dergelijke gebeurtenis is relatief zeldzaam; in slechts 11% van de veilingseries sinds 2012 zijn alle drie de veilingen achterop geraakt.
• De zwakke 30-jarige veiling van vanmiddag (met een staart van 3.7 bp) liet ook een afnemende vraag van eindgebruikers zien, waarbij dealers 18% van de veiling moesten innemen
• De recente daling van de vraag van eindgebruikers is zorgwekkend omdat de capaciteit van dealers om veilingen te ondersteunen lager blijft vanwege de beperkte beschikbaarheid van balansen. Nu de overtuiging van beleggers extreem laag blijft omdat de markt gevangen zit tussen nog steeds stevige binnenlandse fundamentals en geopolitieke risico's, lijkt de 30-jarige veiling het sentiment verder te hebben gedestabiliseerd.
• Het is waarschijnlijk dat Treasury de komende maanden de omvang van de veilingen zal blijven verhogen, waardoor er volgend jaar meer looptijden met een equivalent van 10 jaar op de markt zullen komen. Wij verwachten dat hogere nominale en reële rentetarieven het momentum van de economische groei zullen blijven drukken, waardoor de rentetarieven tegen het einde van het jaar en in 2024 zullen dalen.
• Op de korte termijn zouden de zorgen over een gebrek aan vraag naar staatsobligaties er echter voor kunnen zorgen dat de rente de recente hoogtepunten opnieuw op de proef stelt, waarbij de 10s mogelijk richting de 5% gaan.

-

FWIW, mijn 2c … Het is niet de (potentiële) run naar 5 die het meest zorgwekkend is, het is hoe lang de 5 (of hoger) op zijn plaats zal blijven …

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.forexlive.com/centralbank/td-on-worries-about-a-lack-of-demand-for-treasuries-could-see-a-run-to-5-20231012/