Zeggen dat investeerders optimistisch lijken over AI is misschien wel het understatement van het decennium, als durffinanciering in de ruimte vorig jaar $50 mrd bedroeg en gaat weer op volle kracht met enorme rondes voor mensen als Figuur en Lambda.

Investeerders op de publieke markt zijn als chipgigant ook in actie gekomen Nvidia heeft gevochten Apple onlangs voor de titel van het op een na meest waardevolle bedrijf ter wereld, en eerder deze maand chip-startup Astera-labs – rijdend op de AI-golf – ingediend om te verhogen naar $534 miljoen bij een IPO dat zou de startup waarderen op maximaal $ 4.5 miljard. De waarde is een mooie stijging ten opzichte van de 3.2 miljard dollar waarop het bedrijf werd gewaardeerd tijdens de laatste particuliere kapitaalverhoging eind 2022.

Maar fusies en overnames blijven de meest voorkomende exit-route voor door durfkapitaal gesteunde startups. Het is onwaarschijnlijk dat de meeste AI-startups dezelfde route zullen volgen als Astera naar de publieke markt, en in plaats daarvan naar een fusie of overname zouden kijken als de meest waarschijnlijke exit-route voor investeerders om de grote rendementen te behalen waar ze duidelijk op rekenen als ze contant geld uitdelen. de huidige torenhoge waarderingen.

Dat pad verliep echter relatief traag voor door VC gesteunde AI-startups. Crunchbase-gegevens laten zien. 

Vorig jaar zag het aantal fusies en overnames in de sector – ondanks alle heisa en krantenkoppen over AI – met 31% afnemen ten opzichte van 2022, waarbij slechts 190 deals werden gesloten vergeleken met 276.

Coole markt voor AI-M&A

Volgens de gegevens bereikte de dealmaking zelfs het langzaamste tempo sinds het eerste kwartaal van 2019 tot eind vorig jaar, met slechts 39 deals aangekondigd in het vierde kwartaal.

Kunstmatige intelligentie leek vorig jaar klaar voor een groot fusie- en overnamejaar Databricks – de startup voor gegevensopslag en -beheer die voor het laatst op 38 miljard dollar werd gewaardeerd – overgenomen OpenAI concurrent MozaïekML For Afgelopen juni 1.3 miljard dollar.

Die deal bleek echter wat de dollar betreft het hoogtepunt te zijn voor elke AI-gerelateerde startup die in 2023 zou worden gekocht.

Er waren vorig jaar verschillende andere grote AI-M&A-deals, waaronder Thomson Reuters gevestigd in San Francisco kopen Casetekst, een AI-juridische onderzoekstechnologie voor procesadvocaten, voor $650 miljoen en Reizigersverzekering het verwerven van gevestigd in Boston Corvus-verzekering, dat AI gebruikt om makelaars te helpen complexe cyberrisico's te voorspellen en te voorkomen, voor $ 435 miljoen. 

Toch leek het sluiten van deals op het gebied van AI in de loop van het jaar te stagneren.

Tot nu toe lijkt het maken van deals dit jaar een beetje aan te trekken. Hoewel er geen grote transacties zijn aangekondigd, is de grootste dat wel geweest Veradigma's overname van Boston gevestigd WetenschapIO, dat een biomedisch taalplatform ontwikkelt om medische tekst om te zetten in gegevens en inzichten, voor 140 miljoen dollar – zijn er in het eerste kwartaal 43 deals geweest met nog een paar weken te gaan. Dat betekent dat dit waarschijnlijk het meest actieve kwartaal in minstens een jaar zal zijn.

Waar is het geld?

Hoewel het gemakkelijk is om betoverd te worden door de enorme waarderingen die veel AI-startups momenteel genereren, is het ook belangrijk om te onthouden dat de startup-marktplaats voor het sluiten van deals cruciaal is – omdat dit de belangrijkste manier is waarop durfkapitalisten en andere investeerders liquiditeit verkrijgen door het plaatsen van die grote bedrijven. weddenschappen.

De afgelopen maanden zijn zelfs bekende AI-startups zoals Alef Alfa en antropisch verhoogde megarondes, beleggers hebben openlijk gesproken over de AI-markt en hoe het moeilijk zou kunnen zijn om bij de huidige waarderingen een rendement van vijf tot tien keer te behalen.

Dat zou de trage markt kunnen verklaren, waarbij startups vasthouden aan die hoge waarderingen en potentiële kandidaten wachten tot de markt afkoelt. Kopers op welke markt dan ook worden afgeschrikt door piekwaarderingen, en dat lijkt de markt nog steeds te ervaren.

Wellicht zorgwekkender voor investeerders is de bezorgdheid onder sommigen dat de grote winnaars op bepaalde gebieden van de AI-infrastructuur en -toepassingen waarschijnlijk gevestigde technologiespelers zullen zijn, zoals Kopen Google Reviews en Microsoft. Dat zou ertoe kunnen leiden dat startups – en hun investeerders – op zoek gaan naar een exit in een markt waar er geen legitieme kans is om te concurreren. 

De meeste investeerders – vooral degenen die zich richten op generatieve AI – concentreren zich waarschijnlijk nog niet helemaal op een exit. De markt is nog jong en waarschijnlijk moeten veel aspecten rond waarde, regelgeving en concurrentie eerst worden opgelost voordat iemand redelijkerwijs kan voorspellen hoe deze zich zal ontwikkelen.

Niettemin geeft de fusie- en overnamemarkt aan wat beleggers redelijkerwijs als rendement kunnen verwachten, en op dit moment zijn de rendementen traag.

Gerelateerde Crunchbase Pro-query:

Gerelateerde lezen:

Illustratie: Dom Guzman