By Umesh Padval

Waar we afscheid van nemen een tumultueus 2023, gekenmerkt door macro-economische onzekerheden en geopolitieke spanningen, staan ​​de particuliere markten in 2024 op een kruispunt.

Ondanks de tegenwind werd het jaar sterk afgesloten, met recordhoogtes op de aandelenmarkten en een geleidelijke versoepeling van de rentetarieven en marktvolatiliteit. Als durfkapitalist denk ik na over de gevolgen van deze verschuivingen op de particuliere markten en voorspel ik het komende jaar.

De afrekening voor particuliere bedrijven: Survival of the fittest

Het begin van 2024 staat op het punt een uitdagende periode te worden voor particuliere bedrijven. Een samenloop van factoren, waaronder een wereldwijde economische vertraging, hogere rentetarieven en toegenomen conservatisme onder durfkapitalisten, zal de veerkracht van startups testen.

De gevolgen van het overaanbod voor kapitaal in 2023, veroorzaakt door de toestroom van nieuwe durfkapitaalfondsen in een omgeving van lage rentetarieven, zijn nu al duidelijk zichtbaar. ruim 3,200 door durfkapitaal gesteunde startups sluiten hun deuren, zoals gerapporteerd door Pitchbook.

Bedrijven die werden gevoed door FOMO-gedreven investeringen droegen bij aan opgeblazen waarderingen, wat leidde tot een afrekening waarbij veel startups ofwel zullen worden gesloten of als overnames zullen worden verkocht.

De beste bedrijven met sterke oprichters en gedifferentieerde bedrijfsmodellen zullen er echter geen probleem mee hebben kapitaal aan te trekken tegen premium waarderingen.

Terwijl overheidsbedrijven zich richten op het verbeteren van de operationele efficiëntie door middel van kostenbesparingen en inkrimpingen, en particuliere bedrijven hun deuren sluiten of... hun personeelsbestand verminderen, er ontstaat een grote talentenpool. Goed gefinancierde particuliere ondernemingen zullen van dit scenario profiteren, omdat zij toegang zullen hebben tot een schat aan bekwame professionals die op zoek zijn naar nieuwe kansen.

Een renaissance voor zakenbanken: het jaar van beursintroducties en fusies en overnames

Na een paar moeilijke jaren te hebben doorstaan, zijn investeringsbanken klaar voor een heropleving in 2024. De versnelling van fusies en overnames zal worden aangedreven door particuliere bedrijven die met financiële uitdagingen worstelen. Grote beursgenoteerde bedrijven, die hun activiteiten hebben gestroomlijnd, aanzienlijke kasreserves hebben opgebouwd en getuige zijn geweest van de groei van de marktmultiples, zullen zich richten op strategisch op elkaar afgestemde bedrijven voor overnames.

Ten tweede wordt verwacht dat de beursintroductiemarkt in 2024 opengaat, met bekende namen als de beursintroductiemarkt Databricks en Stripe, naast een pijplijn van meer dan 400 bedrijven met aanzienlijke inkomsten die graag toegang willen krijgen tot publieke markten.

Private equity-bedrijven, die de afgelopen jaren actieve investeerders zijn geweest, zullen exits zoeken via beursintroducties en hun portefeuilles verder versterken door startups over te nemen.

Ten derde verwachten we dat meer particuliere technologiebedrijven secundaire verkopen zullen doen om liquiditeit te verschaffen aan oude werknemers en investeerders totdat de beursintroductiemarkt opengaat, vergelijkbaar met wat Canva, SpaceX en KernWeef heb gedaan.

Durfkapitaal in beweging: machtsevenwicht verschuift naar LP's

Het klimaat van lage rentetarieven en de verhoogde toewijzing van LP aan de durfkapitaalcategorie hebben geleid tot een wildgroei aan nieuwe durfkapitaalfondsen.

Het gebrek aan exits en de toename van het aantal bedrijfssluitingen zullen echter waarschijnlijk resulteren in de ondergang van talrijke durfkapitaalfondsen. Durfkapitaalbanen zullen zeer concurrerend worden en er is alleen vraag naar de beste investeerders.

Naarmate 2024 zich ontvouwt, verwachten we een transitie in leiderschap binnen durfondernemingen, waarbij jongere partners de touwtjes in handen zullen nemen terwijl zij nieuwe fondsen werven en zich aanpassen aan het veranderende landschap.

De aanhoudende impact van generatieve AI: de buzz zal afnemen

De opkomst van generatieve AI, belichaamd door de spectaculaire opkomst van ChatGPT in 2023 luidt een nieuw tijdperk in met diepgaande gevolgen voor ondernemingen over de hele wereld.

Terwijl 2023 er getuige van was aanzienlijke financiering voor AI-startups2024 staat klaar om de focus te verleggen naar bedrijfsapplicaties van consumenten. Bedrijven zullen strategieën ontwikkelen om AI in hun productlijnen te implementeren. De waarderingen voor AI-bedrijven zullen naar verwachting een correctie ondergaan naar meer normale niveaus naarmate de initiële FOMO-gedreven beleggingen tot rust komen.

Terwijl we in 2024 door het ingewikkelde landschap van durfkapitaal navigeren, belooft het een intrigerend jaar te worden, gekenmerkt door zowel uitdagingen als kansen. Startups zullen te maken krijgen met een smeltkroes, investeringsbanken zullen een renaissance beleven, durfkapitaal zal een transformatie ondergaan en de impact van generatieve AI zal in alle sectoren blijven weerklinken.

Het is inderdaad een jaar dat strategisch inzicht en aanpassingsvermogen vereist van alle belanghebbenden in de dynamische wereld van durfkapitaal.

Umesh Padval is directeur bij Thomvest Ventures gericht op investeringen in de cyberbeveiligings-, cloud- en AI-infrastructuursectoren, in samenwerking met oprichters en CEO's van bedrijven die disruptieve platforms ontwikkelen die belangrijke pijnpunten voor CXO's oplossen. Padval is momenteel bestuurslid bij Isovalent, ondersteunen, Stille AI, impinj en Lawine technologie, en als bestuurswaarnemer bij Clari. Hij is ook investeerder in Samenhangen, Harness, scherm, CyCognito en Ondoorzichtige systemen.

Gerelateerde lezen:

Illustratie: Dom Guzman