Volgende week viert de hele digitale activa-industrie de 14e verjaardag van Bitcoin, ter herdenking van het moment dat Satoshi Nakamoto het allereerste Bitcoin-blok sloeg op 3 januari 2009. Sindsdien heeft de industrie reden gehad om grote en kleine mijlpalen te vieren: van de allereerste keer dat de cryptocurrency een jaar later werd gebruikt om een product uit de echte wereld te kopen - twee grote pizza's om precies te zijn - tot de langverwachte lancering van het eerste Bitcoin-futures exchange-traded fund in de Verenigde Staten, uitgegeven door ProShares in 2021.
De reis van de industrie is zeker verre van lineair geweest. Nu in de puberteit, ervaart Bitcoin nog steeds groeipijnen terwijl regelgeving innovatie inhaalt, terwijl de komst van nieuwe spelers – institutioneel of anderszins – zijn toekomst blijft vormgeven. Terwijl de industrie worstelt met de implosie van enkele van haar grootste reuzen in de afgelopen maanden, wat staat Bitcoin in 2023 te wachten?
Indrukken versus realiteit
Als 2022 voor iets in de geschiedenis van digitale activa zal worden herinnerd, dan is het dat het het jaar was van de Grote crypto-instorting — marktschommelingen en prijsdalingen terzijde, incidenten van fraude en wanbeheer hebben de industrie in moeilijkheden gebracht. Ten eerste de ineenstorting van Terra Luna dit voorjaar en de daaruit voortvloeiende verliezen geleden door crypto-hedgefonds Three Arrows Capital, wat leidde tot een golf van faillissementsaanvragen. Nu, de ondergang van een van crypto's grootste beurzen, FTX, die faillissement aanvraagt na misbruik van klantgelden.
De gebeurtenissen van dit jaar hebben institutionele beleggers, die langzaam warm waren geworden voor digitale activa, geschokt. Crypto-fondsen en -projecten werden geprezen als "dichtgeknoopte" succesverhalen beloofden hoge opbrengsten en minimale correlatie met andere activa - een zeer lucratieve kans te midden van de dreigende dreiging van een recessie, de impact van hoge inflatie en steeds toenemende terugkeermandaten . Het vertrouwen was zo groot dat het CFA Institute Investeerdersvertrouwensenquête 2022 ontdekte dat 94% van de staats- of overheidspensioenfondsen sponsors zijn wereldwijd investeerden in cryptocurrencies. In de tussentijd, bijna een derde van de institutionele beleggers wereldwijd volgens Fidelity Digital Assets tegen de eerste helft van 2022 in digitale activa had geïnvesteerd.
De gevolgen van dit jaar waren pijnlijk. Het Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), een van 's werelds grootste pensioenfondsen met ongeveer CA $ 242.5 miljard (US $ 178.7 miljoen) aan beheerd vermogen, had eerder geïnvesteerd in zowel FTX International als FTX US, ter waarde van US $ 75 miljoen en respectievelijk $ 20 miljoen. Na de ineenstorting van FTX kondigde OTPP aan dat dit zo zou zijn zijn investering in FTX op nul te schrijven. Andere bedrijven, zoals Temasek Investments, eigendom van de Singaporese overheid, en een durfkapitaalbedrijf Sequoia Capital hebben ook gezien dat hun investeringen op nul zijn gezet.
Voorzichtigheid is geboden in het komende jaar, aangezien institutioneel geld de ruimte binnenstroomt en waarschijnlijk zal afnemen, vooral omdat investeerders de effecten van bredere macro-economische tegenwind proberen te verzachten. Crypto is misschien een middel geweest om portefeuilles te diversifiëren, maar het is wil verliest zijn glans als slechte acteurs al het goede werk dat tot nu toe is gedaan verspillen, wat leidt tot kelderende prijzen. Er is echter een zilveren randje – grotere eisen voor due diligence en een nadruk op corporate governance, misschien zelfs aanzettend meer overzicht van limited partners die durfkapitaalfondsen in het bestuur van hun crypto-gerelateerde portefeuille-investeringen willen zien zitten. Beter toezicht zou kunnen helpen bij het opbouwen van het vertrouwen en de legitimiteit die de industrie nodig heeft om mainstream te worden, aangezien de gebeurtenissen van dit jaar werden aangewakkerd door een gebrek aan transparantie en gebrekkig risicobeheer, terwijl de onderliggende technologie feilloos bleef werken.
Op weg naar groen
De aandacht van beleggers is het afgelopen jaar niet alleen gericht geweest op crypto. Investeringen op het gebied van milieu, sociale zaken en bestuur zijn geïntensiveerd nu de financiële sector zich wil ontdoen van koolstofrijke, risicovolle activa en op zoek is naar toekomstige groeigebieden. Indrukwekkende resultaten van ESG-activa hebben de deal aantrekkelijker gemaakt, waarbij 60% van de door PwC ondervraagde institutionele beleggers verklaarde dat ESG-beleggingen al resulteerde in hogere prestatieopbrengsten ten opzichte van niet-ESG-beleggingen.
Voor degenen met zowel groene als crypto-holdings, is er de kwestie van het kwadrateren van het groeipotentieel van Bitcoin met zijn ecologische voetafdruk. Critici spreken al jaren over de duurzaamheid en energie-efficiëntieproblemen rond Bitcoin-mijnbouw terwijl supporters het gebruik van hernieuwbare energiebronnen of overtollige energie benadrukken om operaties aan te drijven, waardoor verspilling bij energieproductie wordt verminderd.
Hoe dan ook, regelgevers gaan snel. In november is er een moratorium van twee jaar op nieuwe vergunningen voor door fossiele brandstoffen aangedreven, proof-of-work (PoW) mijnbouwactiviteiten waren ondertekend in de wet in New York terwijl de staat zijn economische ontwikkelingskansen opnieuw wil evalueren in het licht van de klimaatdoelstellingen. En in dezelfde maand de inkomsten uit Bitcoin-mijnbouw bereikte het laagste punt in twee jaar, terwijl de mining-moeilijkheid van het netwerk een nieuw record bereikte van 37 biljoen, wat meer rekenkracht vereist en dus meer energieverbruik, wat kosten met zich meebrengt.
Ondertussen luidde de Europese Unie het Markets in Crypto Assets (MiCA)-kader in, dat heeft opgeroepen tot een duurzamere crypto-industrie als geheel. Hoewel expliciete vermeldingen van PoW uiteindelijk uit het wetsvoorstel werden geschrapt, is duurzaamheid zeker een gebied waar EU-beleidsmakers in de nabije toekomst naar zullen kijken.
Sinds het Ethereum-netwerk met succes is overgestapt van PoW naar Bewijs van het belang (PoS) via “de samenvoeging” afgelopen september waren analisten er snel bij om te beweren dat ETH het nieuwe gezicht van duurzame crypto-activa zou kunnen worden. De Ethereum Foundation schat dat de overstap naar PoS het energieverbruik van het netwerk met 99.95% zal verminderen en tijdens de Klimaatconferentie van de Verenigde Naties dit jaar onthulde een cohort van Web3-bedrijven de Ethereum klimaatplatform, dat erop gericht is de koolstofvoetafdruk van het netwerk, die teruggaat tot de lancering van het netwerk in 2015, te "herstellen en tegen te gaan" door te investeren in lopende, op wetenschap gebaseerde klimaatprojecten. Uiteindelijk, totdat we zien dat hernieuwbare energie de standaard wordt - in plaats van het alternatief - kunnen ETH-beleggingen heel goed de norm worden voor ESG-bewuste beleggers.
Vanaf nul
Met onzekerheid komen echter kansen. Terwijl de lage prijzen vastberaden HODLers in staat hebben gesteld om meer BTC goedkoop te kopen, zagen institutionele beleggers het als een kans om short te gaan op de markt. CoinShares ontdekte dat in de laatste paar weken van november, 75% van alle institutionele crypto-investeringen ging naar short crypto-investeringsproducten. Als de prijzen nu blijven zoals ze zijn, in combinatie met het huidige economische klimaat, kunnen beleggers ervoor kiezen hun posities aan te houden om verliezen te voorkomen. Na de recente gebeurtenissen lijkt het erop dat we een punt van uitputting van de verkoper hebben bereikt. Op zoek naar een mogelijkheid om te investeren in een ondergewaardeerd activum, kunnen instellingen ervoor kiezen om weer massaal naar crypto te gaan.
Ten goede of ten kwade, de uitdagingen waarmee het crypto-ecosysteem de afgelopen maanden wordt geconfronteerd, zullen uiteindelijk een test van veerkracht zijn voor zowel investeerders als projecten. Bitcoin heeft eerdere cycli overleefd en zal deze ongetwijfeld ook doorstaan, dankzij zijn functie als waardeopslag en het mogelijk maken van nieuwe projecten en innovaties.
Veelbelovende ontwikkelingen vinden vooral plaats in Zuid-Amerika - in november, het congres van Brazilië een nieuw regelgevend kader goedgekeurd die een legale status zal geven aan betalingen in Bitcoin en andere cryptocurrencies voor goederen en diensten. Hoewel het raamwerk nog door de president moet worden ondertekend en niet zo ver zal gaan dat cryptocurrencies de status van wettig betaalmiddel krijgen, is de stap nog steeds een belangrijke stap voorwaarts. Sommige financiële instellingen in het land hebben al interesse getoond in de sector, zoals de Braziliaanse tak van de Spaanse bank Santander, die eerder deze zomer aankondigde voornemens te zijn crypto-handelsdiensten aanbieden aan haar opdrachtgevers. Het kader zou banken echter ook in staat stellen cryptobetalingsdiensten aan te bieden en te faciliteren, wat van cruciaal belang zal zijn om hun wijdverbreide gebruik aan te moedigen.
Zoals elke tiener zal Bitcoin uiteindelijk zijn eigen vertrouwenscrisis doormaken. Meer regulering kan op korte termijn een bedreiging vormen voor de platforms en diensten die een geheel nieuwe generatie investeerders in staat stelden om als eerste de ruimte in te springen. Hetzelfde regelgevingskader zou institutionele en soevereine spelers echter meer vertrouwen moeten geven om op de lange termijn het toneel te betreden, met de zekerheid dat Bitcoin en crypto blijvend zijn. Nu, meer dan ooit, zal de kracht van zijn eerste supporters het verschil maken: de toegewijde bouwers en innovators die blijven geloven in zijn belofte om een beter financieel ecosysteem mogelijk te maken.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- Bron: https://forkast.news/why-bitcoin-will-survive-its-growing-pains/
