In de Cryptocurrency-rapport van juni getiteld "Digital Assets: Beauty Is Not in the Eye of the Beholder," Goldman Sachs' Investment Strategy Group meende 60 pagina's over het cryptocurrency-ecosysteem met als doel "... een objectief en evenwichtig beeld te geven van de rol van cryptocurrencies in een portefeuille .”

Hoewel de auteurs van het Goldman Sachs-rapport geloven dat "het waarschijnlijk is dat blockchain-technologie in de toekomst net zo'n grote impact zal hebben als internet de afgelopen decennia is geweest", zien ze een veel onzekerder toekomst voor cryptocurrencies en hoe het zal worden gebruikt door hun klanten.

Ik heb vier jaar als aandelenanalist bij Goldman Sachs (1996-2000) gewerkt en ik heb enorm veel respect voor het bedrijf. Ik was echter om vele redenen teleurgesteld in het rapport. Het meest opvallende was dat er een totaal gebrek aan begrip was van de aan de gang zijnde sociale revolutie en voor de enorme positieve impact die crypto op de samenleving zou kunnen hebben.

De wereldwijde investeringsbank hechtte zelfs geloof aan het valse argument dat de limiet van 21 miljoen op het uiteindelijke aanbod van Bitcoin niet relevant is "... aangezien er veel cryptocurrencies zijn." En het rapport noemde nauwelijks DeFi, een markt van $ 60 miljard die met grote sprongen groeit.

Ondanks alle teleurstelling, juich ik de inspanning toe en geloof ik dat het te goeder trouw is. Dus ik stel voor dat serieuze crypto-investeerders het hele rapport lezen. Maar in het besef dat de meeste mensen het niet zullen lezen, zijn hier de 10 punten in het rapport die ik het meest veelzeggend vond:

1. Goldman-rapport belicht een breed spectrum van gedachten over het crypto-ecosysteem

Aan de ene kant van het spectrum bevinden zich voorstanders wiens uitgangspunt is dat de Amerikaanse regering op een onverbiddelijke mars is valuta verlaging. Daarom heeft de wereld betrouwbare alternatieven zoals Bitcoin nodig.

Aan de andere kant van het spectrum bevinden zich nee-zeggers die cryptocurrencies afdoen als zonder tastbare waarde, zoals blijkt uit traditionele waarderingsmethoden.

Helaas bevindt Goldman Sachs zich erg in het laatste kamp, ​​en de auteurs van het rapport stellen dat voorstanders negeren dat "... de reservevalutastatus van de Amerikaanse dollar wordt bereikt door wereldwijde consensus en wordt ondersteund door een economie van $ 21 biljoen."

2. Goldman: 'Van de drie rollen die Bitcoin in de echte wereld zou spelen, geloven we dat er geen is uitgekomen', inclusief waardeopslag

In het rapport van Goldman werd opgemerkt dat het oorspronkelijke doel van Bitcoin een peer-to-peer betalingssysteem (dwz een valuta) was. De digitale valuta is echter te traag en de doorvoer ervan is te beperkt om dat doel te dienen. Goldman verklaarde ook dat Bitcoin te volatiel is om een ​​ruilmiddel te zijn. De volatiliteit ervan verhindert ook dat de cryptocurrency een maateenheid is voor het prijzen van goederen zoals ruwe olie.

Met name, de auteurs van het rapport geloven niet dat Bitcoin een langetermijnopslag van waarde of een belegbare activaklasse is voor gediversifieerde portefeuilles. Interessant genoeg heeft Goldman Sachs al eerder verklaard dat het goud ook niet als een belegbare activaklasse beschouwt. Dus beweren dat Bitcoin "digitaal goud" is, geeft geen enkele waarde aan de digitale valuta.

3. Goldman On The Bitcoin Blockchain: 'Het grootste succes was het inspireren van de ontwikkeling van blockchains met hogere transactiesnelheden en veel grotere functionaliteit'

Goldman benadrukte Ethereum's activering van gedecentraliseerde applicaties (DApps) op zijn blockchain, gebouwd om slimme contracten te gebruiken, waardoor ccomputerprogramma's die op de blockchain moeten worden uitgevoerd. Goldman benadrukte deze zes blockchains:

Maar Goldman gaf geen inzicht in waarom deze zes blockchains werden benadrukt, terwijl andere, zoals Cardano, Stellar, Casper en Avalanche, dat niet waren.

Het eerste deel van het rapport (Understanding the Digital Assets Ecosystem: Bitcoin, Blockchains and Web 3.0) eindigt met "Use Cases of Blockchain Technology", met slechts een korte bespreking van DeFi.

4. Goldman: “Wij geloven niet dat cryptocurrencies een strategische activaklasse zijn die waarde toevoegt aan de portefeuilles van onze klanten”

Het Goldman Sachs-rapport beschrijft Bitcoin als "de oudste en heeft de grootste marktkapitalisatie onder cryptocurrencies." Bitcoin was niet de eerste cryptocurrency, aangezien verschillende partijen aan cryptocurrencies werkten voordat de eerste eenheden bitcoin in 2009 werden gedolven.

De tweede bewering in het rapport, dat bitcoin de grootste cryptocurrency is naar marktwaarde, was waar op het moment van dit rapport, volgens CoinDesk-gegevens.

Vanwege de bekendheid van bitcoin in het woord van digitale valuta, concentreerde Goldman zich op dit specifieke digitale activum om de analyse te presenteren dat crypto geen belegbaar activum is, omdat het niet voldoet aan ten minste 3 van de 5 criteria:

1. Genereer een stabiele, betrouwbare cashflow op contractbasis, zoals obligaties
2. Genereer winst door blootstelling aan economische groei, zoals aandelen
3. Bied consistente en betrouwbare diversificatievoordelen aan een portefeuille
4. Demp de volatiliteit
5. Consistent en betrouwbaar bewijs leveren van het afdekken van inflatie of deflatie als waardeopslag

Volgens het 'robuuste optimalisatiemodel' van Goldman, gezien de volatiliteit, risicopremie en Sharpe-ratio, Bitcoin zou 165% per jaar moeten teruggeven om 1% van een portefeuille met matig risico strategisch aan Bitcoin toe te wijzen. Sinds januari 2014 heeft Bitcoin een jaarlijks rendement van 69% opgeleverd, verre van het niveau dat Goldman nodig zou hebben om een ​​toewijzing te rechtvaardigen.

Voor mij is dit onzinnig en heeft het meer details nodig om beter te begrijpen hoe de auteurs van dit Goldman Sachs-rapport een troef kunnen afwijzen die opmerkelijk beter heeft gepresteerd dan enige andere troef in de geschiedenis van de mensheid.

5. Goldman: “Het argument dat Bitcoin digitaal goud is en een waardeopslag heeft drie grote tekortkomingen”

Ten eerste is het Goldman Sachs-rapport het niet eens met de stelling dat inflatie onvermijdelijk is. Maar zelfs als het zou uitkomen, geloven de auteurs niet dat Bitcoin een goede hedge is omdat:

1. De gegevens ondersteunen niet de bewering dat goud een goede waardeopslag is tijdens perioden van inflatie.

2. De frequentie en omvang van prijsdalingen van Bitcoin zijn te hoog om de gemoedsrust te bieden die een waardewinkel zou moeten bieden.

3. Voor goudbugs delen bitcoin en andere cryptocurrencies niet de belangrijkste kenmerken van goud waardoor het een betere waardeopslag is dan andere activa.

Dit is waar Goldman Sachs me verliest. Het rapport citeert een gouden bug die zegt dat "Bitcoin's huidige limiet van 21 miljoen relatieve schaarste creëert omdat er veel cryptocurrencies zijn en sommige functioneel superieur zijn." Zijn er niet veel grondstoffen die functioneel superieur zijn aan goud?

Goldman's rapport stelt dat "het vrijwel onmogelijk is om te denken dat centrale banken Bitcoin zullen kopen om hun reserves aan te vullen", zonder enige redenering te geven.

Ten slotte stelt het document dat "Bitcoin zich niet als goud heeft gedragen" gezien de lage correlatie. Daarom kan het geen digitaal goud/een waardeopslag zijn. Goldman mist op de een of andere manier het feit dat het heeft gepresteerd ver beter dan goud in termen van 'waarde opslaan'. Maar waarom zouden goudbeestjes dat willen?

6. Goldman: "Wij geloven dat het vrijwel onmogelijk is om een ​​verdedigbaar raamwerk te bouwen voor het waarderen van cryptocurrencies"

Aangezien het niet kan worden gewaardeerd, is cryptocurrency een actief waarvan de waardering voornamelijk afhangt van of iemand anders bereid is er een hogere prijs voor te betalen, en dat is geen geschikte investering voor de klanten van Goldman.

7. Goldman: "Naar onze mening is er bijna zekerheid dat de S&P 500 het komende decennium zal stijgen"

Legendarische crypto OG Wences Casares heeft lang beweerd dat Bitcoin 's werelds grootste asymmetrische gok is. Hij vertelde Goldman dat "Bitcoin een kans van meer dan 60% heeft om te slagen en meer dan $ 1 miljoen waard is in minder dan 10 jaar, een kans van 25-30% om niet te verdwijnen maar irrelevant te worden (in welk geval het nog steeds een prijs, maar veel lager dan wat het nu is, en waarschijnlijk minder dan $ 1,000 per bitcoin), en een kans van 10-15% om te falen en waardeloos te zijn.

Goldman Sachs probeerde dat argument tegen Bitcoin te keren door de belachelijke verklaring af te leggen dat Amerikaanse aandelen het komende decennium vrijwel zeker zullen stijgen.

Als bewijs van die mening schrijft Goldman dat "... de S&P 500 97% van de tijd een positief totaalrendement heeft gegenereerd over voortschrijdende perioden van 10 jaar in de periode na de Tweede Wereldoorlog." Ik ben er vrij zeker van dat Goldman Sachs in 2008 klanten vertelde over huizenprijzen.

8. Goldman "Regelgeving is nodig om de financiële stabiliteit te behouden en minder geïnformeerde marktdeelnemers te beschermen."

Goldman verklaarde dat zelfs voorstanders van crypto het belang moeten erkennen van de rol die de Federal Reserve speelt als "... een geldschieter in laatste instantie", zonder op te merken dat het beleid van de centrale bank heeft bijgedragen aan het creëren van de enorme hefboomwerking die ervoor zorgde dat de economie implodeerde tijdens grote financiële crisis.

Het rapport stelt verder dat de cryptomarkt onvermijdelijk een kredietcrisis zal hebben, en de afwezigheid van een geldschieter in laatste instantie maakt het onduidelijk of en hoe een herstel zou worden georkestreerd.

Wat de auteurs uiteindelijk verbazingwekkend missen, is dat het allemaal een vertrouwensspel is. En het vertrouwen in de Fed en in centrale banken over de hele wereld neemt af.

Goldman blijft in de achteruitkijkspiegel kijken om te zien waar we heen gaan, en herkent de seismische veranderingen die aan de gang zijn niet.

9. Goldman: “Wij zijn van mening dat de impact van toegenomen regelgeving, vooral vanuit de VS, niet mag worden onderschat”

Goldman vermeldt niet de enorme regelgevende arbitrage die in de wereld gaande is, waar toekomstgerichte landen als Singapore, Zwitserland en zelfs El Salvador allemaal een toestroom van kapitaal ervaren en ingenieurs verhuizen naar geografische gebieden die crypto-innovatie promoten, in plaats van het te wurgen .

10. Goldman: op een gegeven moment kunnen voorstanders van ESG overwegen hun cryptocurrency-activiteiten af ​​te stoten vanwege het energieverbruik en de omvang van de illegale activiteiten waarvoor cryptocurrencies worden gebruikt

Er is veel geweldig werk dat aantoont waarom deze argumenten niet valide zijn. Maar wat nog belangrijker is, het Goldman Sachs-rapport maakt geen melding van het potentieel voor crypto om het leven van miljarden mensen te verbeteren door middel van financiële inclusie, of iets eenvoudigs als identiteit. Voor crypto-aanhangers zoals ik is het moeilijk voor te stellen een wereld waarin crypto niet het grootste voordeel wordt voor ESG in de geschiedenis van de mensheid.

Klik hier om u te abonneren op onze wekelijkse crypto-nieuwsbrief

Als je tenminste hebt 0.00000001 Bitcoin waarde van dit bericht alsjeblieft "Klap" hieronder (tot 50 keer!) zodat anderen het bericht kunnen zien.

Deze inhoud is alleen voor educatieve doeleinden. Het vormt geen handelsadvies. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Investeer niet meer dan u zich kunt veroorloven te verliezen. De auteur van dit artikel kan activa bezitten die in het stuk worden genoemd.

Als je deze inhoud boeiend vond en er interesse in hebt om zelf inhoud in gebruik te nemen, ga dan naar Quantum Economics ' Analyse op aanvraag service te halen.

Coinsmart. Beste Bitcoin-beurs in Europa
Source: https://medium.com/quantum-economics/10-highlights-from-goldman-sachs-june-2021-digital-asset-thought-piece-a0b03b71d9cd?source=rss——-8—————–cryptocurrency