De Purpose Bitcoin ETF (BTCC) – het eerste op de beurs verhandelde Bitcoin-fonds ter wereld – heeft sinds zijn debuut in januari moeite gehad om te concurreren met zijn Amerikaanse tegenhangers.

Het Canadese fonds heeft de afgelopen drie maanden 20% van zijn Bitcoin (BTC) onder beheer verloren, ondanks de stijgende vraag en recordhoge prijzen voor het actief gedurende die tijd.

Doel is het verliezen van Bitcoin

Volgens Purpose Investments' van deOp 27,871 april bezat het bedrijf 2.56 BTC, ter waarde van $1.89 miljard CAD ($4 miljard USD).

In BTC-termen is het bedrag naar historische maatstaven redelijk gemiddeld. Sinds de lancering in februari 2021 schommelden de bezittingen van het bedrijf grotendeels tussen de 20,000 en 40,000 BTC, en bleven in 2023 relatief stabiel rond de 23,000.

Dat begon halverwege het jaar te veranderen nadat BlackRock, Fidelity en anderen een aanvraag hadden ingediend om hun eigen spot Bitcoin ETF’s te lanceren.

Toen Grayscale later dat jaar de rechtszaak tegen de toezichthouders won, begon er geld terug te stromen naar Bitcoin-fondsen – waaronder Purpose – vanwege het optimisme dat de ETF’s eindelijk zouden kunnen worden goedgekeurd, waardoor er nieuwe vraag naar Bitcoin zou ontstaan ​​en de prijs ervan zou stijgen.

Die voorspelling bleek waar: sinds de Amerikaanse ETF's op 11 januari live gingen, hebben ze ruim $12 miljard aan nettostromen geabsorbeerd. Ondertussen is de prijs van Bitcoin boven de $67,000 gestegen, een stijging van 53% dit jaar en 143% in de afgelopen zes maanden.

Na een piek van 35,706 BTC op 5 januari heeft de Purpose Bitcoin ETF echter te maken gehad met een langzame maar gestage druppel van vrijwel non-stop uitstroom.

Doel en grijswaarden vergelijken

De verliezen doen denken aan die van de Grayscale Bitcoin Trust, waarvan de Bitcoin-bezit sinds 11 januari bijna is gehalveerd en pas dagelijks met een uitstroom te kampen heeft na de omzetting in een ETF.

Zowel Grayscale als Purpose kampen met een soortgelijk probleem: beide rekenen respectievelijk 1.5% en 1.0% beheerkosten – veel hoger dan hun nieuwe concurrenten. BlackRock rekent bijvoorbeeld een vergoeding van 0.25%, terwijl het fonds van VanEck tijdelijk geheel afstand heeft gedaan van zijn vergoeding.

Dit laat weinig prikkels over voor nieuwe BTC-investeerders om Purpose en Grayscale te verkiezen boven concurrenten. Terwijl de prijs van Bitcoin stijgt, worden oudere investeerders in beide fondsen daartoe gestimuleerd uitbetalen op hun winsten.

Grayscale-CEO Michael Sonnhenshein heeft dat nu gedaan bevestigd dat de kosten van zijn fonds in de loop van de tijd zullen dalen. Purpose heeft dergelijke beloften niet gedaan.