블록체인 개발자들은 올해 이러한 시스템이 작동하는 방식의 인프라를 개선하는 데 있어 빠른 성과를 거두었습니다. 그들은 정보를 이동시키는 것처럼 쉽게 가치(즉, 돈과 증권)를 이동시키는 새로운 유형의 인터넷을 위한 실행 가능한 솔루션에 점점 더 가까워지고 있습니다.

그러나 이러한 인프라 관련 솔루션이 더욱 명확해짐에 따라 Web3를 금융 서비스, 소비자 및 비즈니스 전반에 대한 실질적인 변화를 가져올 수 있는 사용 사례는 무엇입니까?

점점 더 이 분야의 투자자들은 개발자가 인프라에서 애플리케이션 영역으로 확장해야 할 필요성이 커지고 있음을 알고 있습니다.

이더리움 초기 투자자인 SNZ Capital의 관리 파트너이자 최고 투자 책임자인 Gavin Wang은 홍콩 Cyberport에서 열린 컨퍼런스에서 “우리는 킬러 앱을 찾고 있습니다. 그렇지 않으면 이 모든 블록체인 확장성은 거품입니다.”

그의 회사는 '돈을 벌기 위한 플레이' 유행과 같은 NFT 및 게임 분야의 지속 불가능한 프로젝트를 피했지만 MakerDAO, Uniswap 및 Chainlink Network와 같은 DeFi 프로토콜을 지원했습니다. Wang은 Web10가 주류 현상이 되려면 3~2년이 걸릴 것이라고 믿고 있지만 지금은 기존 WebXNUMX 기반 세계와 블록체인을 통합하는 방법에 투자하려고 합니다.

HashKey Capital의 파트너인 Jupiter Zheng Jialiang은 업계가 다음 강세 주기를 위해 대량 채택 제품을 준비해야 한다고 말했습니다. “향후 몇 년 동안 우리는 게임화나 메타버스보다 더 큰 내러티브가 필요합니다.”라고 그는 말했습니다. "인프라가 거의 준비되었습니다."

인프라 발전

해당 분야의 투자자와 건축업자는 '준비에 가깝다'는 것이 무엇을 의미하는지에 대해 동의하지 않습니다.

그러나 Polygon의 공동 창립자인 Sandeep Nailwal은 영지식 증명의 출현으로 두 가지 중요한 측면에서 급속한 발전이 가능해지고 있다고 말합니다. 하나는 확장성이고, 다른 하나는 연결성(또는 상호 운용성)입니다.

Ethereum 및 Solana와 같은 다른 체인도 ZK 증명 및 기타 기술을 통해 이러한 문제를 해결했습니다. 성공은 암호화폐 시장뿐만 아니라 전통적인 금융에도 영향을 미칠 것입니다.

런던 소재 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)의 앤드류 오닐(Andrew O'Neill)은 “금융 시장은 거의 즉각적인 원자 결제로 이익을 얻을 것”이라고 말했습니다. “이를 통해 일중 유동성의 필요성이 줄어들고 담보의 이동성이 향상되며 거래상대방 위험이 줄어들 것입니다.”

채택의 장벽

블록체인 금융의 채택 또는 기타 용도는 이더리움과 같은 주요 '레이어 1' 또는 결제 레이어 블록체인의 엔지니어링 문제로 인해 방해를 받았습니다. 이로 인해 확장성이 저하되었습니다.

한 가지 문제는 가스비입니다. 블록체인의 특정 서비스에 대한 수요가 많을수록 검증자가 거래를 확인하기 위해 더 높은 가격을 청구합니다. 더욱이, 가스 수수료는 특정 거래 규모에 영향을 받지 않습니다. 교환되는 가치가 XNUMX달러인지 백만 달러인지는 중요하지 않으며 가스 수수료는 동일합니다. 중요한 것은 거래량입니다.

둘째는 속도이다. 최근까지 이더리움은 초당 약 10~25,000개의 블록만 처리할 수 있었습니다. Visa의 초당 트랜잭션 속도인 약 XNUMX에 비해 매우 느립니다. 블록체인이 이러한 속도에 도달할 수 있다면 은행 및 기타 업체가 그 위에 앱을 구축하는 것이 더 매력적이게 됩니다.

현재 블록체인 세계는 발전했지만 Ethereum, Polygon 및 Solana는 약 4,000 TPS를 처리할 수 있습니다. 이는 진전의 신호이지만 갈 길이 멀다.

이더리움은 PoS로 전환됩니다

이 경로에서 중요한 발전 중 하나는 이더리움이 비트코인과 같은 작업 증명 합의 메커니즘(모든 노드가 모든 거래를 검증해야 함)에서 지분 증명 기반 메커니즘으로 전환한 것입니다. 2016년 이더리움이 출시되었을 때 확장성보다 분산화와 보안을 우선시했습니다(소위 블록체인 트릴레마).

IOSG Ventures의 관리 이사인 Gökhan Er은 지분 증명이 분산화에서 부분적으로 후퇴하는 것을 의미하지만 프로세스는 성공적으로 보인다고 말합니다.

그는 2023년에 이더리움의 검증자와 앱 빌더가 총 2억 달러의 수익을 창출했다고 지적합니다. ETH 토큰 스테이킹 프로토콜인 Lido는 540억 100천만 달러의 수익을 창출했습니다. 이더리움의 최대 개발자인 ConsenSys는 현재 월간 활성 사용자가 2023만 명에 달하는 지갑인 Metamask를 포함하여 23년에 XNUMX억 달러 이상의 수익을 창출했습니다.

채택의 또 다른 지표는 스테이킹된 Eth입니다. Ethereum에서 노드를 실행하려면 최소 32 ETH가 필요하며 이는 대부분의 참가자가 감당할 수 없는 수준입니다. 그러나 네트워크는 트랜잭션을 검증하기 위해 이러한 노드에 의존합니다. 이는 네트워크 보안의 첫 번째 라인입니다. Lido와 같은 스테이킹 프로토콜은 옴니버스 수준에서 노드를 실행하기 위해 개별 사용자의 토큰을 모으는 머니마켓 펀드와 같습니다.

Lido는 현재 프로토콜의 거버넌스 메커니즘(예: 소프트웨어)에 의해 선택된 31개의 노드 운영자를 운영하고 있습니다. 이는 Lido가 거대한 단일 실패 지점 또는 손상이 될 위험을 완화하기 위한 설계입니다. Ethereum, Polygon 및 Solana는 모두 취약점이 있지만 네트워크를 가로채는 누군가로부터 보호하기 위해 이해관계자와 개발자를 참여시키는 절차를 갖추고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 이더리움 스테이킹이 점점 인기를 얻고 있다는 점이 눈에 띕니다. 이더리움이 PoS로 전환되기 전인 2021년에 ETH 토큰 보유자는 1.2만 달러만 스테이킹했습니다. 현재 이 수치는 27만 달러로 전체 ETH 토큰의 23%에 해당합니다. 이는 네트워크 방향에 대한 신뢰의 투표입니다.

롤 업

올해 업계에서는 확장성을 향상시키기 위해 또 다른 중요한 기술인 롤업을 도입했습니다.

S&P의 O'Neill은 롤업을 통해 Ethereum과 Polygon이 거래를 그룹화하고 별도의 '롤업 체인'에서 실행하며 최종 결제를 위해 배치된 출력을 레이어 1로 반환할 수 있다고 설명합니다. (Polygon의 경우 트랜잭션을 이더리움 블록체인으로 반환합니다. 솔라나는 솔라나 체인 자체에 모든 것을 유지하려고 다른 길을 택했습니다.)

그러나 모든 롤업이 동일한 것은 아닙니다. 이더리움 개발자는 달리 입증되지 않는 한 거래가 유효하다고 가정하는 '낙관적 롤업'을 자주 사용합니다. 사기를 입증하는 것은 검증인의 몫입니다. 며칠 동안 거래를 동결할 수 있습니다.

'낙관적'이라는 것은 사기를 발견하고 검증인에게 이의를 제기해야 하는 책임을 지게 하며, 문제가 있는 경우 거래 일시 중지는 파급 효과를 가져올 수 있습니다.

해결책은 영지식 롤업입니다. ZK 증명은 기본 데이터를 볼 필요 없이 정보의 진실성을 확인하는 암호화 기술입니다. ZK 롤업을 사용한다는 것은 활동가 검증자에게 의존하거나 거래를 일시 중지할 필요 없이 모든 거래가 자동으로 확인된다는 것을 의미합니다.

성공할 경우 ZK 롤업은 KYC 및 기타 규정 준수 문제에 확실한 이점을 제공합니다. 또한 이를 채택하면 검증에 필요한 많은 처리 과정과 높은 가스 요금이 제거됩니다. 이 무거운 작업을 제거하면 가스 비용이 아주 작아집니다.

제로 지식

Polygon의 Nailwal은 ZK 롤업을 통해 블록체인 인프라를 무한히 확장하고 다른 블록체인과 원활하게 연결할 수 있다고 말합니다.

즉, 블록체인은 인터넷 연결이 있는 사람이라면 누구나 앱을 만들고, 사이트에서 사이트로 쉽게 서핑하고, 어디에서나 데이터와 가치를 소비하거나 이동할 수 있는 동일한 기능을 갖춘 진정한 '가치의 인터넷', 즉 Web3을 만들 수 있음을 의미합니다. 오늘날 웹사이트에 비디오를 게시하는 회사는 다른 소셜 미디어에 해당 콘텐츠를 채울 수 있습니다.

ZK 롤업을 도입하는 것은 쉽지 않았습니다. Nailwal에 따르면 Polygon은 ZK 프로그래머 및 관련 프로젝트에 지난 1년 동안 거의 XNUMX억 달러를 투자했습니다. 이로 인해 결과가 나왔습니다. 그는 Cyberport 행사에서 “많은 사람들이 감사를 거친 본격적인 ZK 유효성 롤업을 배포하는 데 최대 XNUMX년이 걸릴 것이라고 생각했습니다.”라고 말했습니다. "하지만 우리는 XNUMX월에 제품을 출시했습니다."

그는 ZK 롤업의 출현이 전체 Web3 업계에 엄청난 영향을 미칠 것이라고 예측합니다. 왜냐하면 이를 통해 사람들이 환경이나 데이터 세트를 직접 재현하지 않고도 유효성을 증명할 수 있기 때문입니다. 

예를 들어, 회사 운영 감사자는 회사가 말하는 내용의 진실성을 테스트할 수 있도록 데이터와 비즈니스 논리를 요청할 것입니다. ZK 기술을 사용하면 회사는 감사자에게 간단한 컴퓨팅 증명을 제공할 수 있습니다. 마찬가지로 롤업을 사용하면 레이어 2 블록체인은 많은 앱에서 엄청난 양의 계산을 수행하지만 그 결과를 이더리움으로 다시 증명합니다.

은행과 Web3

SK 증명의 무신뢰 특성은 레이어 1 체인이 보안을 위해 완전히 분산될 필요가 없음을 의미합니다. 이는 은행과 기타 기업이 승인된 거래상대방이나 사기꾼과 거래하고 있는지 알 수 없는 무허가 환경에서 애플리케이션을 실행하는 것에 대해 걱정할 필요가 없음을 의미합니다.

오늘날 은행은 허가된 폐쇄 루프 블록체인에서만 운영됩니다. 이는 그들이 디지털 네트워크의 글로벌 특성으로부터 이익을 얻는 것을 불가능하게 만듭니다. 이는 토큰으로 표시되는 돈이나 증권이 대체 불가능하다는 것을 의미합니다. Nailwal은 ZK 증명이 그들에게 벽으로 둘러싸인 정원을 떠나는 편안함을 줄 것이라고 주장합니다.

IOSG의 Er은 블록체인의 인프라 개선이 오늘날 인터넷을 지배하는 거대하고 독점적인 플랫폼에 대해 Web3 회사의 궁극적인 승리를 가능하게 할 것이라고 말했습니다.

그는 오늘날 웹사이트의 상위 1%가 전체 트래픽의 95%를 수신하고 있다고 지적합니다. 이러한 추세는 모바일 앱에서도 유사합니다. 이는 Meta, Spotify, WeChat 및 Google과 같은 회사에 막대한 재정적 힘을 부여했습니다.

예를 들어 Meta는 117년에 2022억 달러의 수익을 창출했는데, 그 이유 중 하나는 일반 사람들이 이를 기반으로 구축하는 모든 콘텐츠를 완전히 수익화하기 때문입니다. YouTube 사용자는 수익의 45%를 플랫폼에 기부합니다. Spotify와 Apple App Store는 사이트의 아티스트나 앱에서 수익의 30%를 가져갑니다.

Web3 환경에서는 이런 일이 발생하지 않습니다. Er은 NFT 마켓플레이스인 Opensea가 25.3년에 2022억 달러의 거래량을 창출했지만 테이크율은 2.5%에 불과하다고 말했습니다. DeFi 프로토콜인 Uniswap은 840억 달러 규모의 거래량을 지원했지만 채택률은 0.3%에 불과했습니다.

“이러한 프로젝트는 오픈 소스이고 허가가 필요 없으며 포크 가능합니다.”라고 Er은 말했습니다. “암호화폐 앱에 너무 많은 비용을 청구하면 누군가가 프로젝트를 포크하고 다른 버전을 구축한 후 비용을 더 적게 청구할 수 있습니다.”

개발자의 장점은 앱을 개발할 때 거대한 플랫폼에 의존하지 않는다는 것입니다. Elon Musk가 소유한 Twitter는 최근 자신이 좋아하지 않는 개발자에게 API를 폐쇄했기 때문에 Twitter에서 앱을 구축한 사람은 누구나 시간과 돈을 잃었습니다. 구글이 검색 알고리즘을 바꾸면 구글 광고나 순위에 의존하는 많은 기업들이 위기에 처하게 될 것이다.

이는 금융 부문에 영향을 미칩니다. 왜냐하면 암호화폐는 결국 투기적인 환경이기 때문입니다. 모든 것은 사람들이 지속적으로 구축하고 검증하도록 하는 인센티브에 달려 있습니다. “암호화폐가 새로운 분야에 진입할 때마다 업계는 더 빠르게 금융화됩니다.”라고 Er은 말했습니다.

따라서 인프라가 확장되고 연결됨에 따라 금융은 비록 Web3 형식이기는 하지만 훨씬 더 큰 산업이 될 것입니다.

킬러 앱 – 또는 사용하기 쉽습니다.

인프라 구축에는 아직 달성해야 할 부분이 많이 남아 있습니다. 전통적인 금융의 인프라는 끊임없이 변화하는 환경으로 남아 있으므로 결코 '완료'되지 않습니다. 그러나 이제 이 기술은 Web3의 확장성과 상호 운용성을 구현하기 위해 배포되고 있습니다.

그러나 Web3가 주류로 발전하려면 훨씬 더 많은 앱과 더 나은 앱이 필요할 것입니다. 오늘날 이 공간은 기술 전문가와 내부자로만 채워져 있습니다. 앱이 서툴기 때문입니다.

Er은 “Metamask와 같은 암호화폐 지갑은 사용하기가 어렵습니다.”라고 말했습니다. “다운로드할 때 많은 메시지를 승인해야 합니다. 잘못된 번호를 쓰면 보내려는 돈을 잃을 수도 있습니다. Web2만큼 좋은 앱이 필요합니다.”

또 다른 문제는 단편화, 즉 원활성이 부족하다는 것입니다. 지갑을 사용하여 보험을 빌려주거나 스테이크하거나 구매하려면 모두 다른 블록체인에서 거래해야 합니다.

SNZ의 Wang은 “확장성은 대량 채택의 이면입니다. 단지 낮은 가스 요금이나 높은 TPS에 관한 것이 아닙니다. 또한 연결성, Web2와의 통합 및 사용자 채택 장벽을 낮추는 것에 관한 것입니다. 아직 갈 길이 멉니다.”

Da Wan Asset Management의 블록체인 투자 이사인 Alan Li는 VC들이 여전히 인프라 프로젝트에 투자하고 있다고 말했습니다. "애플리케이션 부분에서는 여전히 Web2 회사에 의존해야 합니다. 심지어 Facebook이나 Google도 브라우저나 애플리케이션에 암호화폐 지갑을 내장할 것입니다."

그는 Aave 및 Uniswap과 같은 시장이 현물 거래에만 적합하다는 점을 지적하면서 더 많은 DeFi 관련 프로젝트에 투자 기회가 있을 것이라고 생각합니다. 새로운 프로젝트가 성과를 낼 수 있을 만큼 충분한 사용자를 창출하려면 또 다른 강세장이 필요할 수 있지만 파생상품과 구조화 상품을 구축할 여지는 여전히 남아 있다고 그는 말합니다.

그러나 Er은 투자의 흐름이 바뀌기 시작했다고 말합니다. “지난 몇 년 동안 우리는 인프라에 투자했습니다.”라고 그는 말했습니다. “이제 애플리케이션으로 전환할 차례입니다.”

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