밈코인이 솔라나의 수수료를 인상했지만, 토큰경제학은 SOL의 경제적 지속가능성에 의문을 제기합니다.

솔라나 블록체인은 최근 밈코인(memecoin) 활동의 물결로 인해 사용량이 급증했습니다. 이러한 증가로 인해 플랫폼의 높은 거래 처리량과 낮은 수수료가 주목을 받아 상당한 관심과 활성 사용자를 끌어 모았습니다.

지난 30일은 솔라나가 눈에 띄게 성장한 기간으로, 네트워크 수수료가 지난달보다 거의 50배 증가한 약 XNUMX천만 달러에 달했습니다. 데이터 토큰 터미널에서. 게다가 2024년 2023월 사용자가 지불한 수수료는 XNUMX년 전체 비용을 합친 것보다 높습니다. 이러한 급증은 블록체인의 매력이 커지고 대량의 거래를 효율적으로 촉진할 수 있는 능력을 반영합니다. 

그러나 놀랍게도 이러한 활발한 활동에도 불구하고 솔라나는 여전히 경제적으로 지속 가능하지 않습니다. 이는 네트워크 수수료와 토큰 인센티브 사이의 균형을 조사할 때 명백해집니다.

경제적 지속 가능성

밈코인 열풍은 솔라나의 기술적 역량뿐만 아니라 경제 모델도 테스트했습니다. 문제의 핵심은 네트워크 유지 및 보안과 관련된 비용에 있는데, 이는 주로 SOL의 가치 상승으로 인해 371.9년 37.7월 2023만 달러에서 XNUMX억 XNUMX만 달러로 급증했습니다. 

이러한 비용은 주로 검증자에게 할당된 토큰 인센티브로 구성됩니다. 검증자는 트랜잭션을 검증하거나 거부하여 네트워크의 무결성과 보안을 유지하면서 블록체인 생태계에서 중추적인 역할을 합니다. 그들은 서비스에 대한 대가로 솔라나가 채택한 지분 증명(PoS) 모델의 기본 관행인 토큰 인센티브로 보상을 받습니다.

토큰 인센티브로 지급되는 상당한 금액은 SOL 토큰의 경제적 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다. 네트워크 보안에 대한 검증인의 기여에 대해 적절하게 보상하는 것이 중요하지만 거래 수수료로 발생하는 수익과 토큰 인센티브를 통해 발생하는 비용 간의 차이는 극명합니다.

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상황은 밈코인 현상 자체의 성격으로 인해 더욱 복잡해집니다. 밈코인은 네트워크 사용량과 수수료를 일시적으로 급증시킬 수 있지만 경제 성장을 위한 안정적이거나 지속 가능한 기반을 제공하지 못하는 경우가 많습니다. 

솔라나의 상황은 몇 안 되는 수익성 있는 블록체인 중 하나인 이더리움의 경제 모델과 대조됩니다. 수익성은 특히 지분 증명(PoS)으로 전환한 후 높은 거래 수수료와 검증자에게 지급되는 상대적으로 낮은 토큰 인센티브에서 발생하는 수익에 기인합니다. 게다가, 초음파에 따르면, 이더리움은 The Merge 이후 디플레이션 상태가 되었습니다. 계기반.

더 자세한 설명을 위해 이더리움 사용자는 하루에 12.5만 달러를 수수료로 지불하고 약 9만 달러는 검증자에게 토큰 인센티브로 지급됩니다. 

한편, 비트코인도 비슷한 위치에 있습니다. 채굴자에 대한 토큰 인센티브는 현재 하루 50천만 달러가 넘는데 비해 수수료 수익은 2.5만 달러에 불과합니다.

실버 라이닝

그러나 데이터에 따르면 SOL은 최소한 개선되고 있습니다. 연간 수수료 대비 순환 시가총액을 평가하는 가격 대비 수수료(P/F) 비율은 블록체인의 경제적 지위를 엿볼 수 있는 정보를 제공합니다. 토큰 터미널(Token Terminal)에 따르면 솔라나는 이 비율이 크게 조정되어 375월 8일 123배에서 XNUMX배로 떨어졌습니다. 이는 밈코인이 열광하는 동안 시장 가치에 비해 네트워크의 수수료 수익 창출 능력이 눈에 띄게 개선된 것입니다. 

이러한 변화는 경제적 지속 가능성을 향한 긍정적인 변화를 의미하지만, 솔라나의 P/F 비율은 여전히 ​​이더리움의 52배에 비해 훨씬 뒤떨어져 있습니다. 이더리움의 낮은 P/F 비율은 시가총액과 발생하는 수수료 사이의 더 강한 상관관계를 나타내며, 이는 솔라나에 비해 더 탄력적인 경제 모델을 암시합니다.

앞으로 솔라나의 로드맵에는 토큰 발행 감소가 포함되어 있으며, 현재 연간 인플레이션율은 5.394%이며 매 시대마다 15%씩 감소할 예정입니다. 이는 월 55만 달러, 연간 667억 XNUMX만 달러 감소에 해당합니다. 이번 조정은 시간이 지남에 따라 인플레이션을 억제할 뿐만 아니라 SOL 스테이킹에 대한 보상을 강화하여 네트워크 보안을 강력하게 유지하도록 설계되었습니다. 또한 네트워크는 모든 수수료의 절반이 소각되어 총 공급량을 줄이고 나머지는 검증자에게 보상하는 거래 수수료 모델을 사용합니다. 

예상되는 거래량 증가와 결합된 이러한 접근 방식은 솔라나가 인플레이션 압력을 상쇄하고 경제적 안정성을 달성할 수 있는 잠재력을 가질 수 있지만, 현재로서는 이는 다소 지나치게 낙관적일 수 있습니다.

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