뉴질랜드 중앙은행은 수요일에 회의를 열었는데, 이는 일반적으로 한 달 더 기조가 유지되는 최근 정책회의의 마지막 주기입니다. RBNZ 금리 회의에서도 이러한 추세는 계속될 것으로 보입니다. 경제학자들은 정책에 변화가 없을 것이며 OCR은 5.5%로 유지된다는 데 만장일치로 동의합니다.

하지만 중앙은행이 일시정지 버튼을 누르고 있어 시장은 불안해졌습니다. 이는 뉴질랜드에서 금리가 변경되지 않은 6번째 연속 사례가 됩니다. 그러나 그 기간 동안 국가는 기술적 불황에 빠졌습니다. 사업신뢰도는 계속해서 하락하고 있습니다. 경제에 어느 정도 구제책을 제공하라는 압력이 MPC에 가중되고 있습니다.

타이밍의 문제입니다

조사에 참여한 모든 경제학자들이 동의하는 또 다른 점은 RBNZ가 금리를 인하할 것이라는 것입니다. 단지 시기가 일치하지 않는다는 점입니다. 대다수는 첫 번째 인하가 3분기 말까지 이루어질 것이라고 말하고 나머지는 늦어도 내년 초까지 제안하는 소수의 소수만큼 늦을 것이라고 말했습니다.

RBNZ가 통화 정책 보고서만 발행할 예정이기 때문에 이러한 일이 언제 일어날지에 대한 보다 정확한 단서를 얻고자 하는 투자자들은 실망할 가능성이 높습니다. 여기에는 인플레이션과 경제 성장에 대한 업데이트된 전망이 포함되지 않습니다. 이는 완화가 언제 시작될지에 대한 보다 정확한 예측에 중요한 것으로 보입니다.

항상 놀라움의 기회

우리는 RBNZ가 최근 시장 기대를 저버리고 뉴질랜드의 강한 변동을 가져왔다는 점을 기억해야 합니다. 최근 이러한 놀라움은 하락세를 보이고 있으며 Adrian Orr 주지사가 놀라운 비둘기파적인 논평을 제공할 가능성은 항상 있습니다.

한편, 상대적으로 신설된 통화정책위원회(MPC)는 회의를 며칠 앞두고 이사회 2명이 퇴임하고 1명의 신임 위원이 합류하는 등 과도기를 겪고 있다. 추가 이사회 구성원은 지금부터 2개월 후에 교체될 예정입니다. 회원이 7명뿐이므로(총재는 영구적임) 두 달 동안 MPC의 절반이 변경되는 셈입니다. 이는 RBNZ가 경제 데이터와 전망을 이해하는 방식에도 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 이는 은행이 MPC의 새로운 견해에 적응하면서 시장을 흔들지 않으려고 노력한다는 의미일 수도 있습니다.

개선되는 상황

현재 예측에 따르면 인플레이션은 이번 분기 말까지 목표치에 도달할 것으로 예상되며, 시장은 연말까지 두 번의 금리 인하 가격을 책정하고 있습니다. 그러나 과거 논평에서 RBNZ는 CPI 변화가 원하는 수준으로 유지되도록 하기 위해 낮은 인플레이션이 달성되더라도 금리는 높게 유지될 것이라고 제안했습니다.

NZDUSD에 영향을 미칠 수 있는 것은 연준의 예상 첫 번째 인하와 비교한 RBNZ의 첫 번째 인하 시기입니다. 현재로서는 연준이 6월에 금리를 인하할 것으로 예상되며, 그 직후 RBNZ도 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 그러나 키위 중앙은행이 그 이상으로 지연하는 것으로 보이면 통화 상승을 가져올 수 있습니다.

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• 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/rbnz-rate-decision-when-to-cut