Tishman Speyer, CBRE 및 Sam Zell과 같은 스폰서는 모두 최근 몇 달 동안 백지 수표 회사를 시작했습니다.
올해 떠오른 한 가지 트렌드는 백지 수표 회사라고도 불리는 특수 목적 인수 회사의 재발견이었습니다. 지금까지 SPACInsider에 따르면 올해 178 개의 SPAC가 출시되었으며, 이는 작년에 59 개, 전년에 46 개가되었습니다. SPAC의 새로운 인기를 이끄는 많은 요인이 있습니다. 이는 상업용 부동산 업계에도 호소력이있는 요인입니다. 최근 몇 달 동안 소수의 CRE SPAC 제품이 시장에 출시되었으며, 최신 제품은 오늘 마감되는 Tishman Speyer의 300 억 달러 SPAC입니다.
왜 그리고 어떤 CRE 회사가이 모델을 활용하고 있는지 알아보기 위해, 그들이 무엇인지에 대한 간략한 설명이 필요할 수 있습니다. SPAC를 통해 기업은 기존 IPO 프로세스를 우회하여 상장 할 수 있습니다. 그들은 IPO에서 자본을 조달 한 다음 인수 목표를 찾아 민간 부문에서 거래를 추구하기 위해 형성된 공개 거래 쉘 회사입니다. 인수 한 회사는 SPAC를 사용하여 주식을 대중에게 판매합니다.
기업이 지금 SPAC를 추구하는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다. 그들은 민간 기업이 상장 될 위험이 적습니다. 후원자는 매력적인 가격의 자본에 접근 할 수 있습니다. GigCapital에 따르면 SPAC 조합은 합병 계약에 도달 한 후 완료하는 데 평균 6 ~ 8 개월이 걸리므로 대상 기업의 시장 출시 시간이 크게 단축됩니다. 또한 민간 시장과 공개 시장의 가격 차이를 활용할 수 있습니다. 쓰기 New Finance for Seeking Alpha의 John M. Mason.
실사를 위해 스폰서에 너무 많이 의존하는 투자자에 대한 위험과 같은 이러한 수단에는 단점도 있습니다. 최근 학술 논문 투자자에 대한 위험이 이전에 인식 된 것보다 높을 수 있음을 발견했습니다. 거래가 완료되기 전에 투자자는 주식을 현금으로 상환하여 IPO 가격 (일반적으로 주당 $ 10에이자를 더함)을 수집 할 수 있습니다. 그러나 상환하지 않는 투자자는 거래 후 손실을 입습니다. 에 따라 전에, 월스트리트 저널. 많은 SPAC가 후원자에게 20 달러에 회사의 25,000 %를 매수하고 수백만 달러 상당의 지분을 건네는 한편 외부 투자자가 보유한 주식의 가치를 희석함으로써 후원자에게 보상하기 때문입니다. WSJ 논문의 연구를 인용하면서 말했다.
즉, 후원자와 투자자 모두 백지 수표 회사에 대한 많은 욕구가있는 것으로 보입니다. 올해 기업들은 다양한 거래를 목표로 삼고 있으며 상업용 부동산도 예외는 아닙니다.
Tishman Speyer의 SPAC는 부동산 부문에 맞춘 기술 중심 비즈니스와의 결합에 초점을 맞추려고합니다. 이는 주로 "강력한 관리 팀을 보유하고 있으며, 상당한 미래 성장 잠재력을 보여주고, 기술 중심의 변화를 통해 부동산 시장을 혼란에 빠뜨리는 능력을 입증 한"proptech 부문의 후기 단계 비즈니스를 대상으로합니다.
CEO 인 Robert J. Speyer는 준비된 발언에서“우리는 다양한 목표를 식별하고 새로운 기술에 대한 수요 증가를 활용할 수있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. "우리의 통합 부동산 플랫폼과 폭 넓은 전문 지식은 특히 성장을 이끌고 지속적인 가치를 추가하는 데 도움이되는 전략적 파트너를 찾고있는 회사에게 매우 적합합니다."
또 다른 최근 출시는 CBRE 그룹이 후원하는 CBRE Acquisition Holdings였습니다. "충분한 성장 잠재력을 가진 성숙한 비상장 기업"을 확보하기 위해 IPO에서 400 억 달러를 모금했습니다.
이번 여름 Property Solutions Acquisition은 부동산 업계에 서비스를 제공하는 기업을 대상으로하는 계획과 함께 200 억 달러의 IPO를 책정했습니다.
마지막으로 산업 분야를 겨냥한 SPAC를 시작한 업계 거물 Sam Zell이 있습니다. Equity Distribution Acquisition Corp이라고 불리는이 회사는 "특히 기술 지원 솔루션에 초점을 맞춘 북미의 고도로 분열 된 산업 시장"을 공략 할 계획입니다.
출처 : GlobalSt.com – CRE 기업, SPAC 붐에 합류
